دو روش كلي براي نگاه كردن به فاركس و اصولا هر بازار مالي ديگر وجود دارد . اول اينكه باشناختن عوامل تاثير گذار بر بازار و تحليل آن رفتار بازار را شناخت و پيشبيني كرد و دوم عكس اين مسئله است يعني با ديدن رفتار ماركت پي به عوامل تاثر گذار در آن بازار برد .

براي روشن شدن مطلب اجازه دهيد مثالي از تجربه شخصي خودم بزنم .
مدتي است كه من ديگر اخبار مربوط به مسئله پرونده هستهاي ايران را دنبال نمي كنم و ديگر مطلبي در اين باره نمي خوانم مگر تيتر وار كه از جلوي چشمم رد بشود اما هر ازگاهي كه مي خواهم بدانم حال و هوا چه گونه است به شاخص بورس تهران نگاه مي كنم .وقتي ميبينم سقوط كرده متوجه مي شوم كه اوضاع كماكان بحراني است .

در مورد جاهاي ديگر هم همينطور است مثلا وقتي كه شما ميبينيد كه نيكي (بورس ژاپن ) به بالاترين حد در 5 سال گذشته رسيده پي بردن به اينكه عوامل تاثير گذار دراين بورس قوي عمل كرده اند نبوغ اقتصادي زيادي نمي خواهد.

در فاركس خودمان هم اوضاع به همين صورت است .گاهي اوقات رفتار ماركت به حدي پيچيده است كه بايد فقط به خود ماركت نگاه كرد و از شكل حركت به ذهنيات بازيگران پي برد .

يكي از اين مواقع رفتار ديروز دلار بود .

بعد از جلسه FOMC دلار بشدت قوي شد و بسياري را به آينده خود اميدوار كرد اما ديروز بدون آنكه خبر خاصي داشته باشيم دلار ضعيف شد كه اين حكايت از اين دارد تمركز ماركت به سمت ضعف هاي دلار (مثل بازار مسكن , كسري تجاري و پايان رسيدن افزايش نرخ بهره بالا بودن قيمت نفت ....) بيشتر جلب شده .
البته همانطور كه در شكل ميبينيد نرخ به ترند لاين پر قدرتي نزديك شده و تا زماني كه اين خط شكسته نشده دلار در موضع قدرت است اما اگر اين خط به سمت بالا شكست نشاندهنده آنست كه جلسه FOMC ماركت را چندان خشنود نكرده و حركت پريروز صرفا يك شوك بوده است .

ديروز مهمترين خبرهايي كه داشتيم از اقتصاد انگلستان بود .شاخص GDP 0.6 اعلام شد كه در حد انتظار بود اما Current Account باكسري 11 ميليارد پوندي مواجه شد كه از حد انتظار بيشتر بود .

امروز خبرهاي مهمي در انتظار بازار است .
مهمترين آنها GDP امريكاست .Personal Income و Initial jobless claim هم امروز اعلام مي شوند كه نسبتا مهم هستند از آنجايي كه لين خبر هاي همگي همزمان (ساعت 5:00 به وقت تهران) اعلام مي شوند قطعا موج قابل توجهي ايجاد خواهند كرد .

وضعيت بازار كار آلمان هم امروز اعلام ميشود وانتظار داريم 5000 نفر از تعداد بيكاران كاسته شود.
آلمان قوي ترين اقتصاد اروپا را دارد و نقاط ضعف و قوت اقتصاد اين كشور بيشترين تاثير را بر يورو مي گذارد .
5 ميليون بيكار يكي از معضلات جدي اين كشور است كه مدتي است مقامات آلماني در حل آن ميكوشند .

نرخ بيكاري ژاپن و همينطور شاخص CPI كه بهترين شاخص براي اندازه گيري تورم است امشب اعلام مي شود كه براي ين بسيار مهم است .

بالا خره جلسه FOMC هم آمد و رفت .
اين جلسه يكي از وقايع مهم بازار فاركس محسوب مي شود و قاطعانه مي توان گفت كه امواج سهمگيني ناشي از اين جاسه در فاركس بوجود مي آيد .

ديروز (البته براي ما ديشب) اولين جلسه اي بود كه برنانكي رهبري اين جلسه را به عهده مي گرفت .در زمان رياست گرينسپن اين سخن طنز گونه در ماركت شنيده مي شد كه گرينسپن قبل از جلسه گزارش را مي نويسد و فقط اعضا آنرا امضا ميكنند . اگرچه اين مسئله حالت طنز دارد اما واقعيت امر آنست كه وضعيت اگرچه عينا همينگونه نبود اما تلويحا سناريو به همين صورت اجرا مي شد .بخاطر شخصيت و اعتبار قوي آلن گرينسپن (مردي كه 18 سال رياست FED را بر عهده داشت) تقريبا حرف او حرف اول و آخر بود .
اما در مورد بن برنانكي رييس تازه كار FED داستان اينگونه نيست و اعضا نيز اعتبار خاص خود را دارند .
به همين علت وقتي كه ديروزرييس و اعضا FED به اتفاق آرا تصميم به افزليش نرخ بهره ايالات متحده براي پانزدهمين مرتبه پياپي و رساندن آن به 4.75 گرفتند و در كنار آن بيانيه اميد وار كننده اي صادر كردند دلار بشدت قوي شد و ظرف 10 دقيقه 70 پيپ در برابر يورو قوي شد .
0.25 افزايش نرخ بهره چيزي بود كه همه انتظار آن را داشتند و اين دلار را قوي نكرد بلكه جملاتي كه در بيانيه مقامات FED ديده مي شد طرفداران دلار را بسيار خوشحال كرد .
عين عبارت اين است :
some further policy firming may be needed to keep the risks to the attainment of both sustainable economic growth and price stability roughly in balance

مقامات فدرال رزرو اعتقاد دارند كه چند (SOME) دفعه افزايش ديگر براي نرخ بهره لازم است تا تورم مهار شود .

از لابلاي گزارش اينطور مي توان نتيجه گرفت كه مقامات FED از پيشرفت اقتصادي در ايالات متحده راضي هستند و نگراني آنها از بابت تورم جدي تر است بنابراين ماركت كه تا قبل از اين با احتمال بالا از يك پله (0.25) افزايش نرخ بهره در جلسه ماه مي صحبت ميكرد هم اكنون به قطعيت رسيده كه بعد از جلسه ماه مي نرخ بهره امريكا 5.00 خواهد بود و هم اكنون با احتمال قابل قبولي از 5.25 بعد از جلسه ماه ژوئن صحبت مي شود .

اين زمزمه ها و احتمال دادن ها ديروز دلار را قوي كرد .قبل از اينكه به ادامه بحث بپردازيم اجازه بدهيد نگاهي اجمالي به چند جلسه اخير FED بياندازيم تا شايد روند تفكر مقامات اين نهاد بسيار مهم در فاركس را بهتر در يابيم .
در شكل زير زمان جلسات FED از ماه دسامبر تا كنون علامت زده شده .علت اينكه ماه دسامبر را انتخاب كردم اينست كه از آن زمان FED وارد فاز جديدي شد و در واقع از جلسه 13 دسامبر بود كه بحث به پايان رسيدن دوران افزايش نرخ بهره امريكا آغاز شد .
1- جلسه ماه دسامبر : در اين جلسه براي اولين بار زمزمه هايي از پايان دوران افزايش نرخ بهره امريكا مطرح شد و همين زمزمه ها دلار را ضعيف كرد .
2- جلسه ماه ژانويه : در اين جلسه صراحتا اعلام شد كه ديگر نيازي به افزايشهاي تند وتيز نيست و ماركت مطمئن شد كه ديگر به قله نزديك مي شود .
3- بعد از جلسات اول و دوم دلار ضعيف شد و به نوعي ماركت با اين مسئله كه ديگر نبايد انتظار خيلي زيادي از FED داشته باشد كنار آمد بنابراين از اينجا به بعد مي بينيم كه بازي به نوعي وارونه شد و در جلسه 31 ژانويه كه آخرين جلسه اي بود كه گرينسپن رياست آنرا به عهده مي گرفت اگرچه حرف جدي زده نشد اما از آنجايي كه اعداد و ارقام و شاخصهاي قبلي امريكا قابل قبول بودند دلار بصورت ملايم قوي شد .
4- راجع به جلسه ديروز هم كه صحبت كرديم .
به نوعي مي توان اينگونه نتيجه گرفت كه فاز ماركت و سطح انتظاراتش از FED در حال عوض شدن است .
قوي بودن شاخصهاي اقتصادي امريكا (البته به غير از داستان بازار مسكن ) باعث شده تا در عين حال كه نبايد انتظار افزايشهاي تند وتيز و پي در پي سال 2005 را داشته باشيم اما چندان هم نبايد از ادامه افزايش نرخ بهره نا اميد بود .
در واقع همانطور كه بارها و بارها خود مقامات FED هم اشاره كرده اند تصميمگيران بانك مركزي ديگر از قبل برنامه قاطعي براي افزايش يا كاهش نرخ ندارند و data dependent هستند .
و بر اساس شرايط و حقايق بازار عمل خواهند كرد . اما گزارش ديروز فدرال رزرو نشان داد كه آنها نمي خواهند دستهاي خود را براي افزايش نرخ بهره ببندد و در ها را باز خواهند گذاشت و به تماشاي اعداد خواهند نشست .

26-03-2006
هفته آينده بسيار هفته پركاري است . خبر هاي بسياري كه چند تايي از آنها بسيار مهم و بقيه متوسط هستند در هفته آينده اعلام ميشوند . مهمترين خبر هفته آينده جلسه FOMC است كه روز سه شنبه نتايج آن اعلام مي شود . اين جلسه از جهات بسيار داراي اهميت است . اول آنكه اين جلسه اولين جلسه ايست كه برنانكي رهبري آن را به عهده دارد و ماركت بسيار مشتاق است بداند او به عنوان رئيس جديد FED چه برنامه اي براي نرخ بهره دارد .
دومين دليلي كه اين جلسه را بسيار با اهميت كرده نگراني شديد ماركت نسبت به ادامه افزايش نرخ بهره امريكا است .از جلسه 13 دسامبر 2005 فدرال رزرو ماركت دچار نئعي نا اميدي نسبت به افزايشهاي تند و تيز FED شده و همين مسئله باعث شد تا موجي بر عليه دلار در بازار فاركس براه بيافتد اما چنديست كه اين نگرش تعديل شده و هم اكنون ماركت انتظار دارد كه حداقل يك و با احتمال بالا دو يا سه پله افزايش ديگر در دستور كار مقامات FED باشد .
براي سه شنبه ماركت انتظار يك پله (منظورم از يك پله 0.25 است) افزايش يعني رسيدن نرخ بهره كوتاه مدت امريكا به 4.75 را دارد . بنابراين اين افزايش در قيمت دلار لحاظ شده و كار زيادي براي آن نمي كند .چيزي كه مهم است جملاتي است كه در كنار اين افزايش از زبان مقامات FED جاري مي شود .فعلا زياد به اين موضوع نمي پردازم و به وقتش راجع به آن بحث خواهيم كرد .اين مقدمه كوتاه را از آنجهت آوردم تا توجه اصلي ماركت در هفته آينده مشخص شود . دوشنبه : در اين روز خبر مهمي نداريم و با توجه به اينكه فرداي اين روز جلسه FOMCاست احتمالا دوشنبه روز آرامي خواهد بود . زوزمه ها وشايعات مربوط به خبر سه شنبه محرك اصلي ماركت در روز دوشنبه است . سه شنبه : در اين روز خبرهاي متوسط بسيار است اما بدليل اينكه جلسه FOMC در اين روز است احتمالا ماركت توجه چنداني به اين اخبار نمي كند . زمان جلسه FOMC ساعت 10:45 به وقت تهران است و خبر بسيار مهمي براي ماركت محسوب مي شود . قبل از تنها خبري كه احتمال دارد حركتي در ماركت ايجاد كند (اگر هم اين موج ايجاد شود محدود است و من فكر نمي كنم ار 35 پيپ بيشتر باشد ) اعلام شاخص IFO آلمان است . چهارشنبه : خبر مهم اين روز GDP انگلستان است كه براي زوج ارزهاي مرتبط با پوند نسبتا مهم است .اما دركل با توجه به اينكه در اين روز خبر مهمي از امريكا نداريم ماركت در شرايط بعد از FOMC بسر مي برد و احتمالا به تنظيمات تكنيكي خود مشعول مي شود .Industrial Production ژاپن هم در اين روز اعلام مي شود . پنج شنبه : يك روز بسيار پر كار . GDP امريكا ساعت 5:00 به وقت تهران اعلام ميشود كه خبري نسبتا مهم است . وضعيت بيكاري در آلمان هم جزء اخبار مهم اين روز است . personal consumption امريكا هم خبري است كه ممكن اسن تاثيراتي داشته باشد . خبري از وضعيت مسكن انگليس و روشن شدن وضعيت تورم در ژاپن همگي خبرهايي هستند كه ماركت بسيار مشتاق است تا از آنها مطلع شود . در مورد تورم ژاپن بايد بگويم كه بعد از داستان اخير بانك مركزي ژاپن و دولت اين كشور (در پستهاي قبلي مفصل راجع به اين مسئله بحث شده ) اينكه CPI ژاپن در چه حدودي است بسيار مهم است . آمار بيكاري ژاپن هم پنجشنبه اعلام مي شود . جمعه : جمعه هم نسبتا يك روز پر كار است . Personal Income & Personal Spending & PCE امريكا در اين روز اعلام ميشوند .همچنين University of Michigan Confidence كه خبر نسبتا مهمي است . از كشور هاي ديگر هم مي توان به گزارش GFK انگليس اشاره كرد . همچنين تورم ايتاليا و ضرايب اطمينان مصرف كنندگان در بخشهاي مختلف اقتصاد اروپا و همينطور خرده فروشي آلمان و خبر هايي هم از وضعيت مسكن ژاپن جزء خبرهايي هستند كه مسئوليت انرژي دادن به بازار فاركس در روز جمعه را دارند .




25-03-2006

كافي است يك نگاه اجمالي به رفتار دو روز گذشته دلار بياندازيم تا متوجه اهميت حياتي وضعيت مسكن براي اقتصاد امريكا و در نتيجه دلار بشويم .
بعد از خبر اميدوار كننده روز پنجشنبه دال بر افزايش فروش خانه دلار بشدت قوي شد اما ديروز بعد از اعلام New Home Sales دلار اكثر راهي را كه رفته بود بازگشت و در برابر ارزهاي اصلي ضعيف شد.

در شرايطي كه در روز پنجشنبه Existing Home Sales بسيار بهتر از حد انتظار ظاهر شده بود ماركت انتظار داشت كه خبر New Home Sales هم به نوعي طرفداران دلار را خوشحال كند اما اينچنين نشد و اين شاخص 10 درصد سقوط كرد .
در شرايطي كه انتظار داشتيم 1210000 واحد خانه نو بفروش برسد تنها 1080000 عدد بفروش رسيد كه بسيار پايينتر از حد انتظار است.اين در حالي است كه ماه قبل آمار فروش 1233000 بود .
اين عدد نا اميد كننده از آنجا اهميت بيشتر پيدا مي كند كه در روز قبلش طرفداران دلار نسبت به وضعيت مسكن اميدوار شده بودند و دلار را قوي كرده بودند .به همين دليل بعد از اعلام New Home Sales و اسفناك بودن آن دلار ضعيف شد .

بازار مسكن يكي از اركان اصلي اقتصاد امريكاست و ضعيف شدن آن بصورت مستقيم و غير مستقيم بر بسياري از فعاليتهاي ديگر تاثير دارد و هيچ كس شكي ندارد كه سقوط بازار مسكن با سقوط دلار هراه خواهد بود .بسياري فدرال رزرو را مقصر ضعف بازار مسكن مي دانند و افزايشهاي پي در پي نرخ بهره و به تبع آن بالاتر رفتن نرخ بهره وامهاي مسكن و در نتيجه بي علاقه شدن مصرف كنندگان امريكايي به خريد مسكن را عامل اصلي نگراني هاي موجود مي دانند .

ديروز Durable good order هم اعلام شد .تيتر اصلي اين خبر 2.6 افزايش را نشان ميداد ولي اگر كالاهايي كه مربوط به سيستم حمل و نقل مي شوند را حذف كنيم اين شاخص 1.3كاهش را نشان مي دهد .

تناقض در اجزاء خبر و همينطور انتظار ماركت براي New Home Sales باعث شد تا واكنش جدي به اين خبر نداشته باشيم .








24-03-2006

ديروز روز دلار بود .اعداد و ارقام و شرايط رواني ماركت دست به دست هم دادند تا ديروز دلار چيزي در حدود 120 پيپ در برابر يورو قوي شود . اگرچه امار مدعيان استفاده از مزاياي بيكاري (initial jobless claim) ديروز 11000 واحد كاهش يافت و به 302000 رسيد و اين خبر به نوعي تقويت كننده دلار ميباشد اما علت اصلي قوي شدن دلار خبري راجع به وضعيت مسكن بود . اصولا ماركت نسبت به بازار كار امريكا نگراني خاصي ندارد و مدت زيادي است كه وضعيت بازار كار اين كشور در سلامت و قدرت كامل بسر ميبرد .اما چيزي كه مدتي است همه را نگران كرده وضعيت بازار مسكن است .اخيرا نشانه هايي از ضعيف شدن بازار مسكن ديده شده و پي در پي بالا رفتن نرخ بهره در امريكا و به تبع آن بالاتر رفتن بهره وامهاي مسكن بسياري را متقاعد كرده كه امريكايي ها ديگر توان بازپرداخت وامهايي با اين سودهاي سنگين را ندارند و ممكن است بازار مسكن سقوط كند.(جداي از اين مسئله مسايل ريز و درشت ديگري هم به اين ذهنيت كه روزهاي اوج بازار مسكن در امريكا رو پايا ن است وجود دارد) .ديروز ماركت انتظار داشت آمار فروش خانه (Existing Home Sales) به 6500000 واحد برسد يعني 60000 واحد كمتر از ماه قبل.بنابراين تعجبي ندارد كه در شرايطي كه همه از وضعيت فروش خانه در امريكا نا اميد شده اند هنگامي كه عدد نهايي اعلام ميشود و نه تنها كاهش نيافته بلكه با 5.2 درصد افزايش به عدد 6910000 (كه عدد نسبتا بزرگي است) رسيده دلار چيزي دز حدود 100 پيپ آن هم فقط در نيم ساعت قوي شود .بعد از اين سقوط شديد در EUR/USD موج تصحيحي(Correction)هم نداشتيم و نرخ هم اكنون در 1.1965 به تعادل كامل رسيده است و امروز هم تا اين لحظه نرخ در سكوت شديدي بسر مي برد و در تمامي سشن ژاپن دامنه نوسان چيزي در حدود 10 پيپ بوده است.اتفاقي كه به ندرت مي افتد .امروزاز دو خبر نسبتا مهم از اقتصاد امريكا مطلع خواهيم شد.اولي Durable Good order است كه ساعت 5:00 به وقت تهران اعلام مي شود و دومي New Home Sales كه ساعت 6:30 به وقت تهران منتشر خواهد شد .براي Durable good order انتظار افزايش را داريم اما به نظر من با توجه به اينكه يك ساعت ونيم ديگر عدد مهمتر اعلام ميشود اگر عدد نهايي چندان از حد انتظار(1.0) دور ترنباشد احتمالا ماركت چندان به اين خبر واكنش نشان نمي دهد و به انتظارNew home sales مي ماند .اهميت New home sales بخصوص بعد از موج ديروز بيشتر هم شده .چون ديروز ماركت بعد از اعلام Existing home sales و بسيار بهتر از حد انتظار بودن آن به وضعيت مسكن در امريكا اميدوار شد و دلار را قوي كرد اما اگر اين اميدواري بعد از اعلام خبرnew home sales در ساعت 6:30 به وقت تهران به ياس تبديل شود ممكن است دلار راه رفته را باز گردد و يا حداقل ماركت از آن به عنوان به موج تصحيحي استفاده كند .





22-03-2006
مهمترن خبر ديروز شاخص PPI امريكا بود. اگرچه تيتر اصلي اين شاخص در شرايطي كه ماركت انتظار تنها 0.2 كاهش را داشت 1.4 سقوط كرد اما از آنجايي كه خالص اين شاخص (Core PPI) كه در واقع دو عامل انرژي و غذا را از شاخص اصلي حذف مي كند كمي قويتر از حد انتظار ظاهر شد دلار بعد از اعلام اين خبر قوي شد . البته به نظر من دليل اصلي قوي شدن ديروز دلار را بايد از جايي بالاتر به آن نگاه كرد .همانطور كه در ابتداي هفته در " چشم انداز هفته" خدمتتان عرض كردم هفته پيش يورو صعود شديدي داشت و به ترند لاين پر قدرتي برخورد كرد كه مومنتم كافي براي عبور از آن را نداشت بنابراين به كمي بازگشت نياز داشت . به عبارتي در اين چند روزه ماركت در حال ريورسال است و قوي شدن دلار در اين دو روز را نمي توان به حساب يك موج ماندگار گذاشت . ديروز بعد از اعلامPPI و قوي شدن دلار موج به سمت پايين حركت كرد اما ساپورت 1.2075 جلوي قويتر شدن دلار را گرفت .از بالا هم رزيستنس 1.2118 بر سر راه نمودار قيمت ظاهر شد .در حال حاضر نرخ در نزديكي ساپورت 1.2075 است .اگر اين ساپورت بشكند نرخ پايين تر ميرود و تا 1.2035 مانع جدي بر سر راهش نيست .اما اگر به سمت بالا حركت كند و رزيستنس 1.2118 را از سر راه خود بردارد رزيستنس بعدي 1.2135 است .من فكر ميكنم دلار به اندازه كافي در اين دو روز قوي شده و احتمال قوي شدن يورو و بازگشت آن تا 1.2135 بسيار است . شاخص CPI انگليس هم ديروز اعلام شد و تقريبا در حد انتظار ماركت بود و نسبتا قابل قبول بود و ديد كساني را كه اعتقاد به متعادل بودن شرايط در انگليس دارند را تقويت كرد.امروز جزيييات جلسه پيشين بانك مركزي انگليس اعلام مي شود .در جلسه گذشته اعضا به ثابت ماندن نرخ بهره راي دادند اما تركيب اين آرا امروز مشخص مي شود.ماركت احتمال بالا مي دهد كه تركيب آرا 8-1 باشد(يعني 8 نفر به ثبات و يك نفر به كاهش راي داده باشند).اگر اين تركيب تغيير كند تغييرات شديدي در پوند بوجود خواهد آمد.



21-03-2006

در ابتدا سال نو را به تمامي دوستان تبريك مي گويم و سال خوبي را برايتان آرزو مي كنم . بعد از يك هفته صعود بي رحمانه يورو در برابر دلار ديروز دلار كمي از ضررهاي خود را جبران كرد و در فضايي آرام و در حالي كه چندان خبر مهمي در ماركت شنيده نمي شد مقداري قوي شد . تنها شاخص اقتصادي امريكا كه ديروز اعلام شد شاخصLeading Indicator بود كه اگرچه سقوط كرد اما از آنجايي كه كمتر از انتظار بود بنابراين به نوعي اگر نگوييم خبر خوبي بود حداقل خبر بدي هم محسوب نمي شد .در شرايطي كه ماركت انتظار 0.3 سقوط را داشت اين شاخص 0.2 سقوط كرد .اما همانطور كه قبلا هم عرض كردم اين شاخص اهميت چنداني ندارد و ماركت هم واكنش چنداني به آن از خود نشان نداد . اما خبر مهمتر از امريكا سخنراني بن برنانكي رييس بانك مركزي امريكا بود كه كمي دلار را قوي كرد .سخنراني در رابطه با منحني بهره(Yield Curve) و مسائل مربوط به آن بود .مدتي است كه اين منحني به حالت صاف (Flat) نزديك شده و اين مسئله كمي طرفداران دلار را نگران كرده(مسئله Yield Curve بحث مفصلي است كه در فرصتي مناسب بايد به آن پرداخت فقط اگر خيلي خلاصه بخواهم بگويم اين منحني بهره هاي كوتاه مدت را با بلند مدت مقايسه مي كند و در شرايط عادي بايد بهره هاي بلند مدت از كوتاه مدت بيشتر باشد كه منحني حالت صعودي به خود مي گيرد اما در شرايط غير طبيعي ممكن است اين منحني صاف و يا حتي معكوس شود كه معمولا نشانه اي از ركود اقتصادي است و نگران كننده ) اما سخنان ديشب برنانك اميدواركننده بود و او اين مسئله را نگران كننده نمي دانست و اين پديده را الزاما نشانه ركود اقتصادي نمي دانست . اين سخنان به علاوه خستگي ماركت از سقوط بي امان دلار در هفته پيش را مي توان دلايل اصلي افزايش ارزش دلار دانست. اما ديروز اگرچه يورو در برابر دلار بازي را واگذار كرد اما خبر هاي اقتصادي منطقه يورو بسيار خوب بودند .شاخص PPI آلمان به مراتب بهتر از انتظار ظاهر شد و در شرايطي كه ماركت انتظار 0.1 افزايش را داشت عدد 0.7 همه را متعجب و طرفداران يورو را خوشحال كرد به طوري كه بعد اعلام اين عدد يورو 40 پيپ در برابر دلار قوي شد اما بعد از برخورد به ترند لاين راه رفته را بازگشت. مقامات بانك مركزي اروپا هم سخنان اميدواركننده اي در جهت افزايش نرخ بهره گفتنند. هم ايسينگ و هم تريشه از تورم اظهار نگراني كردند كه اين نشاندهنده تمايل مقامات بانك مركزي اروپا به افزايش نرخ بهره است . نكته جالب ديگري كه اشاره به آن خالي از لطف نيست رفتار ديروز ين در برابر دلار است .ديروز ين در برابر دلار در حال قوي شدن بود اما به محض رسيدن به 115.50 بدون هيچ خبر خاصي بشدت و ناگهاني ضعيف شد . شايعاتي در ماركت پيچيده است دال براينكه اين حركت توسط خود بانك مركزي ژاپن صورت گرفته تا بصورت مصنوعي ين را ضعيف نگه دارد .صحت و سقم اين شايعه را من نمي دانم اما چيزي كه واضح است اينست كه ژاپن از پايين بودن ارزش ين سود ميبرد(چون كشوري است وابسته به صادرات ) و ميل ندارد ين قوي شود از طرفي تحت فشار براي افزايش نرخ بهره است . بنابراين دخالت در بازار ارز مي تواند يكي از گزينه هاي پيش روي مقامات ژاپني باشد .حال يا بصورت مستقيم و با خريد وفروش هاي گزاف و يا ايما و اشاره ها و ايجاد شايعات



18-03-2006
.
هفته آينده هفته نسبتا كم خبري است و از اقتصاد امريكا خبر هاي چندان مهمي نداريم .بقيه اقتصاد هاي برتر جهان هم در هفته آينده چندان خبر هاي نوئي ندارند . به ترتيب خبر هاي مهم در روزهاي آتي عبارت اند ازدوشنبه:دوشنبه تنها يك شاخص درجه دو (شايد هم سه)leading Indicator از امريكا اعلام ميشود.بنا براين به نوعي ميتوان گفت كه دوشنبه از امريكا خبري نداريم .از اروپا هم مهمترين خبر PPI آلمان است .منابع عرضه مالي انگليس هم در اين روز اعلام مي شود . بنابراين با توجه به خالي بودن تقويم و موج صعودي شديد يورو در هفته گذشته اگر اولين دقايق شروع ماركت با گپ آغاز نشود و يكي دو ساعتي آرام باشد اين آرامش را تا انتهاي روز حفظ خواهد كرد و من فكر ميكنم دلار كمي از ضرر ها را جبران كند . سه شنبه :مهمترين خبر امروز PPI امريكا است كه ساعت 5:00 به وقت تهران اعلام مي شود .ماركت سطح انتظار خود از اين عدد را پايين آورده و انتظار كاهش را دارد بنابراين در صورت مثبت بودن اين عدد دلار قوي مي شود . CPIانگليس هم در اين روز اعلام ميشود كه حايز اهميت است. خبرهايي از ميزان خرج كرد مصرفكنندگان فرانسوي و همينطور آمار بيكاري ايتاليا هم داريم كه البته جزء اخبار درجه يك محسوب نمي شوند . توجه اصلي روز سه شنبه معطوف PPI امريكا است. چهار شنبه : مهمترين خبر اين روز گزارش مربوط به جزييات جلسه گذشته بانك مركزي انگليس است . همانطور كه دوستان مي دانن جلسه گذشته اعضا بانك مركزي انگليس(BOE) راي به ثابت ماندن نرخ بهره دادند.اما چيزي كه آنروز اعلام نشد و در واقع چهارشنبه اعلام مي شود تركيب راي دهنگان است .ماركت انتظار دارد كماكان نيكل به كاهش نرخ بهره راي داده باشد بنابراين انتظار 8-1 را داريم . تغيير اين تركيب مي تواند براي پوند بسيار مهم باشد . چهرشنبه تراز تجاري اروپا و Industrial New order اين منطقه اعلام ميشود . تراز تجاري ژاپن هم از خبر هاي مهم اين روز است. پنج شنبه :مهمترين خبر اين روز CBI Industrial Trend انگليس است . حساب جاري منطقه يورو هم در اين روز اعلام ميشود كه به نوعي مهم است . از امريكا هم آمار مدعيان استفاده از مزاياي بيكاري را داريم .با توجه به اينكه همه اين اخبار نسبتا درجه دو هستند پنجشنبه يك روز فاندامنتالي نخواهد بود و ماركت متاثر از مسائل تكنيكي آن روز حركت خواهد كرد .جمعه :جمعه دو شاخص نسبتا مهم از اقتصاد امريكا خواهيم داشت Durable Good Orders وNew home sales در اين روز اعلام مي شوند كه هردو به نوعي مهم هستند .در كل هفته آينده چندان هفته تعيين كننده اي براي مسائل فاندامنتالي ماركت نيست و بازي گران براساس دريافتهاي خود از روزها و هفته هاي گذشته تريد خواهند كرد .



14-03-2006

مي توان گفت مهمترين خبر ديروز انتشار اخباري از بانك مركزي امارات متحده عربي بود دال بر اينكه اين بانك تصميم دارد 10 درصد از رزرو خود را از دلار به يورو تبديل كند . كارشناسان اعتقاد دارند كه اين اقدام به ازاي لغو قرارداد كنترل بنادر امريكايي توسط شركت اماراتي صورت گرفته است . اين مسئله چند هفته پيش به تيتر جنجال بر انگيز روزنامه ها تبديل شده بود و مخالفتهاي شديدي را از داخل امريكا به همراه داشت. بسياري معتقدند كه اولين موج هفته كه باعث قوي شدن يورو شد به اين علت بوده .اما اين موج قدرت رد كردن رزيستنس 1.1970 را در تلاش اول نداشت و مجبور شد براي قدرت گرفتن كمي بازگردد و دوباره به اين رزيستنس حمله كند و الان كه من اين مطلب را مي نويسم اين رزيستنس شكسته شده . نكته اي كه در مورد مسئله بانك امارات قابل ذكر است اينست كه كل رزرو اين بانك 28 ميليارد دلار است(وتقريبا تمام آن هم دلار است) بنابر اين ده درصد چيزي در حدود 3 ميليارد دلار ميشود كه رقم ناچيزي براي ايجاد موج در فاركس است. علت اصلي ترس طرفداران دلار از اين مسئله بيشتر جنبه رواني دارد .تغيير رزرو بانكهاي مركزي جهان از دلار به ساير ارزها ممكن است به زودي اپيدمي شود واين مسئله براي دلار خوشايند نيست. ايران و سوريه نيز تصميمات مشابهي براي تغيير رزرو خود دارند .رزرو ايران 40 ميليار و رزرو سوريه 5 ميليارد دلار است كه البته اگر تمامي اين مبالغ هم تبديل شود بازهم مقدار ناچيزي است اما همانطور كه گفتم از نظر رواني مهم است .چين هم هر از گاهي صحبت از تغيير رزرو خود مي كند كه اينبار ديگر مسئله بحث رواني نيست بلكه اگر مقدار كمي از اين رزرو از دلار به ديگر ارزها تبديل شود براي دلار ضربه سنگيني خواهد بود .PPI انگليس كمي بهتر از آنچه انتظار ميرفت بود و Industrial Production ايتاليا ضعيف ظاهر شد . مهمترين خبرهاي امروز آمار خرده فروشي امريكا و شاخص ZEW آلمان است . خرده فروشي امريكا ماه پيش بسيار قوي بود و دلار را قوي كرد اما نه آنقدر قوي كه از ساپورتهاي تكنيكي آن موقع بگذرد(1.1858 و جالب است اشاره كنم كه همين جمعه گذشته هم بعد از اعلام NFP دلار قوي شد اما دقيقا همين ساپورت (بدون حتي 1 پيپ اختلاف) جلوي رشد دلار را گرفت) .براي اين ماه انتظار كاهش اين شاخص را داريم كه بعد از يك افزايش تند وتيز طبيعي است.

12-03-2006

هفته آينده هفته نسبتا مهمي براي بازار ارز محسوب مي شود چند شاخص مهم از امريكا و چند شاخص ريز و درشت ديگر از بقيه كشورهاي پيشرفته جهان در هفته بعد اعلام ميشوند كه به ترتيب خواهم نوشت و در آخر يك جمع بندي نهايي خواهم داشت .دوشنبه : در اين روز با توجه به اينكه خبر خاصي از امريكا و منطقه يورو نخواهيم داشت احتمالا روز آرامي خواهد بود و ماركت ترجيح مي دهد به انتظار وقايع مهمتر روزهاي بعد بنشيند .دوشنبهPPI انگليس اعلام ميشود كه نسبتا مهم است .همچنين در اولي ساعات باز گشايي ماركت خبر نسبتا مهمي از اقتصاد ژاپن خواهيم داشت مثل GDP و تراز تجاري ژاپن.در كنار اين اعدادGDP Deflator هم اعلام ميشود .اين شاخص هم به نوعي مهم تلقي مي شود و يا شايد مي شد .زماني كه بين بانك مركزي ژاپن و دولت اين كشور اختلاف عقيده بود دولت از اين شاخص به عنوان معيار تورم استفاده مي كرد در حالي كه مفامات بانك مركزي ازCPI استفاده مي كردند .البته الان اين اختلافات به نوعي حل شده و اين مسئله هم شايد از اهميتش كاسته شده باشد اما به هر حال افزايش GDP Deflator مي تواند به نوعي براي ين مثبت باشد .سه شنبه: مهمترين خبر سه شنبه آمار خرده فروشي امريكا است .نوبت پيش اين عدد بسيار قوي ظاهر شد اما براي اينبار ماركت نتظار كمي كاهش را دارد كه البته بعد از يك افزايش شديد كاهش جزئي طبيعي است.فراموش نبايد كرد منحني بسياري از شاخصهاي اقتصادي همانند منحني قيمت نوساني و مواج است و صرفا با يك بالا يا پايين رفتن نمي توان به آن شاخص اميد وار شد و بايد ترند را نگاه كرد .(اين يكي از دلايلي است كه گاهي اوقات حركت قيمت با خبر نمي خواند )از اروپا هم گزارش ZEW آلمان اعلام مي شود كه حائز اهميت است . خبرهايي از صنعت و خرده فروشي ژاپن و علي الخصوص گزارش جزييات جلسه گذشته بانك مركزي ژاپن هم در اين روز اعلام ميشود كه براي ين مهم است .چهار شنبه :مهمترين خبر اين روز NET Foreign Securuty Purchase و Empire Manufacturing امريكا است كه علي الخصوص NET Foreign Security Purchase بسيار مهم است .كسري تجاري امريكا مدتي است كه پي در پي در حال ركورد شكاندن است و تنها دليلي كه ماركت به اين عدد مدتي است اهميت نمي دهد اينست كه NFSP بسيار قوي عمل كرده و خريد بيش از حد اجناس خارجي و نفت از طرف امريكاييها با خريد بيشتر اوراق بهادار امريكا توسط خارجي ها جبران ميشود و به نوعي ماركت ديگر از تراز بشدت منفي امريكا نمي هراسد .اما در نوبت پيشNFSP ضعيفتر از حد انتظار ظاهر شد و اگر اينبار هم چندان قوي عمل نكند ترس از تراز تجاري منفي امريكا براي دلار خوشايند نخواهد بود . چهار شنبه وضعيت بازار كار انگليس هم روشن مي شود كه براي پوند با اهميت است . پنجشنبه:اين روز روز مهمي است .CPI امريكا مهمترين خبر پنجشنبه است .اگر اين عدد قوي اعلام شود انتظارات ماركت را راجع به افزايش نرخ بهره بالا خواهد برد و به نوعي براي دلار مثبت است. خبرهايي از وضعيت مسكن هم داريم كه با توجه به نگرانيهاي اخير راجع به بازار مسكن اين خبرها اگرچه خبرهاي درجه يك بازار مسكن نيستند اما ارزش توجه كردن دارند . پنجشنبه فقط شاخص تورم امريكا اعلام نمي شود .CPI منطقه يورو هم در اين روز اعلام مي شود .خرده فروشي انگليس هم خبر مهم ديگري است كه احتمال دارد بر زوج ارزهاي درگير با پوند تاثير بگذارد . جمعه : جمعه زياد روز پر هيجاني براي فاندامنتالي ها نيست و تنها دو خبر نسبتا مهم اعلام مي شود . Industrial Production وU OF Michigan confidence دو خبري هستند كه ممكن است در روز جمعه توجه ماركت را جلب كند .اگر بخواهيم كلي به داستان نگاه كنيم من فكرميكنم دوشنبه با توجه به اينكه خبر مهمي نداريم ماركت در شرايط بعد ازNFP باشد و كمي خود را تنظيم كند و در روزهاي بعد هم از سه شنبه تا پنجشنبه هرروز به ترتيب يك خبر مهم داريم (retail sales وNFSP وCPI ) كه بسته به چگونگي اين اعداد ماركت حركت خواهد كرد .به شخصه طرح كلي براي حركت ماركت در هفته بعد ندارم و به نظر من چندان قابل پيش بيني نيست بايد اندكي صبر كرد و خبرها را شنيد .



10-03-2006

ديروز كسري تجاري امريكا به بالاترين حد درتاريخ اين كشور يعني منفي 68.5 رسيد و به نوعي مي توان گفت كه ركورد شكاند و اين در شرايطي بود كه ماركت انتظار منفي 66.5 را داشت با اين حال دلار نه تنها آسيب جدي نديد بلكه اندكي هم قوي تر شد . علت اين مسئله همانطور كه ديروز گفتم جو رواني مثبتي است كه به نفع دلار بوجود آمده .اين جو رواني مثبت كه در واقع عامل اصلي قوي شدن دلار در اين هفته به شمار مي آيد خوش بيني بيش از اندازه ماركت به آمار بازار كار امريكا ست كه امروز اعلام مي شود . دليل ديگري كه ماركت به تراز به شدت منفي تجاري امريكا اهميتي نداد شاخص Net Foreign Security Purchase كه هفته بعد اعلام مي شود . مدت زيادي است كه خارجي ها علاقه زيادي به اوراق بهادار امريكا از خود نشان مي دهند واين مسئله به نوعي از اهميت تراز تجاري منفي مي كاهد .به رفتار ماركت در نوبت پيش اعلام اين عدد اگر دقت كنيد رفتاري تقريبا مشابه رفتار ديروز را ميبينيد .در ماه پيش هم با اينكه كسري تجاري بيشتر شده بود اما دلار بشدت قوي شد .ظاهرا اين عدد اهميت خود را از دست داده و زمان اعلام اين خبر بيشتر به نوعي قرار ملاقات غولها تبديل شده .كساني كه از پيش تصميم خود را گرفته اند و فقط منتظر زماني براي وارد شدن به بازي هستند . بانك مركزي ژاپن هم اگرچه اعلام كرد كه سياست پايين نگه داشتن نرخ بهره را رها خواهند كرد اما سخنان فوكويي و ترسهاي ديگر مقامات ژاپني از بازگشت ركود باعث شد تا ين چندان قوي نشود .فوكويي صراحتا اعلام كرده كه نرخ بهره به صورت ناگهاني افزايش پيدا نخواهد كرد وبايد نشانه هاي محكم از افزايش تورم ديده شود . بنابراين ماركت كه به نوعي به افزايش نرخ بهره در آپريل اميدوار شده بود دچار نوعي سرخوردگي شده . مقامات بانك مركزي انگليس هم همانطور كه انتظار ميرفت نرخ بهره را از 4.5 تغيير ندادند و هيچ كامنتي هم بعد از جلسه نداشتيم .22 مارس گزارش اين جلسه را خواهيم داشت و تركيب راي دهندگان كه اين تركيب براي ماركت بسيار مهم است .بايد ديد آيا نيكل توانسته تعدادي از همكارانش را با خود موافق كند (اين شخص چند نوبت پي در پي است كه يك تنه ساز مخالف مي زند و به كاهش نرخ بهره راي ميدهد در حالي كه 8 نفر بقيه به ثابت ماندن) يا اينكه او تسليم جمع ميشود . در مورد امروز بايد بگويم كه اگرچه اخبار زيادي راجع به ژاپن و اروپا امروز اعلام مي شود اما به علت اعلام شدن NFP در ساعت 5:00 به وقت تهران ماركت در فاز صبر است و تا ساعت 5 انتظار حركت شديد نداريم .در هفته گذشته دلار به علت خوشبيني ماركت به اين عدد به شدت قوي شد و بنابراين اگر اين عدد زير 200000 اعلام شود ممكن است دلار مقداري از مسير رفته را باز گردد اما .بالاي 230000 احتمالا خريدارن دلار را خوشحال خواهد كرد.


9-03-2006

ديروز هيچ خبر مهمي نداشتيم و در شرايطي كه ماركت به انتظار سه اتفاق مهم نشسته است ديروز دلاركمي از مسير رفته را بازگشت . اما اين را به حساب ضعف دلار نمي توان گذاشت و تنها به عنوان يك نفس گرفتن ماركت بايد به آن نگاه كرد .سه اتفاق مهم مورد نظر عبارتند از (به ترتيب اولويت): 1- NFP روز جمعه 2-تراز تجاري امريكا كه امروز ساعت 5:00 به وقت تهران اعلام مي شود 3-گزارش بانك مركزي ژاپن كه امروز ساعت 9:30 به وقت تهران اعلام مي شود در موردNFP بايد بگويم كه بشدت ماركت به عددي كه اين هفته اعلام مي شود اميدوار است و موجي كه از آغاز هفته به نفع دلار براه افتاده به همين دليل است .انتظار رسمي ماركت 200000 است اما بعضي نهادهاي اقتصادي بسيار خوشبين تر از اينها هستند و حتي پيشبيني 300000 هم ديده شده . تراز تجاري امريكا امروز اعلام مي شود وماركت انتظار دارد كه اين عدد بزرگتر شود و به 66.5 برسد . با توجه به اينكه جو رواني به نفع دلار است انتظار داريم كه اگر عدد نهايي كمي بهتر از اين عدد باشد (يعني كوچكتر باشد) دلار بشدت قوي شود .اما اگر تراز تجاري امريكا بدتر شده باشد (يعني بيشتر باشد) انتظار يك رشد ملايم براي يورو را داريم (مگر اينكه عدد واقعا اسفناك باشد) به عبارتي مي خواهم بگويم كه به علت بالا رفتن سطح انتظارات از NFPكه روز جمعه اعلام مي شود جو رواني به نفع دلار است و بازيگران براي خريد دلار به دنبال بهانه هستند اما براي فروش آن به دنبال دليل .بانك مركزي ژاپن هم تا دقايقي ديگر گزارش خود را اعلام ميكند .عموم بازيگران ماركت انتظار افزايش نرخ بهره را حداقل در اين جلسه ندارند و بنابراين در صورت افزايش ين بشدت قوي مي شود و در صورت ثابت ماندن (كه من فكر ميكنم داستان همين باشد ) ين رفتار طبيعي دارد و زوج ارز دلار به ين در مسير تكنيكال خود ممكن است قوي تر شود .




8-03-2006

رفتار ديروز ماركت بسيار پيچيده بود و منو بياد روز اعتصاب نيويورك انداخت .در ون روز هم بي هيچ دليل ظاهري دلار بشدت قوي شد. البته رفتار ديروز چندان هم بي دليل نبود شايعاتي در ماركت هست دال بر بشدت قوي شدن NFP . انتظارات از اين عدد حتي به 300000 هم رسيده و بسياري اعتقاد دارند كه ممكن است نرخ بهره به 5.25 و يا حتي 5.5 هم برسد .سخنراني ديروزPoole (اين شخص داراي حق راي در كميته مركزي نيست) هم مزيد بر علت بود .او صريحا عنوان كرد كه اگر شاخصهاي اقتصادي امريكا رو به افزايش باشد FED مجبور به افزايش نرخ بهره خواهد شد .مهمتر از آن در سخنان او نكته اي بود كه مدتها بود ماركت نگران آن است .او نگراني خاصي راجع به وضعيت مسكن در امريكا ندارد و اظهار كرد كه اين مسئله ضربه سنگيني به اقتصاد امريكا نخواهد زد . اما با توجه به اينكه Poole حق راي ندارد و عضو كليدي FED محسوب نمي شود موج ديروز مستقيما به سخنان او باز نمي گردد و علت اصلي احتمالا همان بالا رفتن سطح انتظارات ازNFPاست . ديروز اگرچه روز خوبي براي يورو نبود اما اعداد ارقام منطقه يورو اميدواركننده بود .Factory Order آلمان رشد قابل قبولي داشت كه به نوعي تقويت كننده ديدگاه كساني است كه اعتقاد دارند اقتصاد منطقه ورو رو به رشد است .از ژاپن خبر هاي ضد و نقيض زيادي به گوش مي رسد .كويزومي نخست وزير ژاپن در سخنان خود اشاره به اين داشته كه مقامات بانك مركزي در افزايش نرخ بهره جانب احتياط را رعايت كنند.ژاپني ها تجربه خوبي از افزايش زود هنگام نرخ بهره ندارن و در سال 2001 هم زود تر از موقع نرخ بهره را افزايش دادن و ظاهرا چندان كار درستي نبوده .اين مجوعه عوامل وعلي الخصوص نگراني كويزومي باعث شده تا ماركت نسبت به افزايش نرخ بهره در اين هفته بد گمان شود و بنابراين ين مقداري از مسير رفته را بازگشت .اما با تمام اينها بسياري نيز هنوز اعتقاد دارند كه همين هفته (يعني فردا پنجشنبه) نرخ بهره 0.25 افزايش خواهد يافت كه اگر اينطور بشود (كه شخصا بعيد مي دانم ) ين بشدت قوي ميشود .ديروز شاخص BRC Retail salesانگليس هم اعلام شد كه كمي بهتر از حد انتظار بود .براي نرخ بهره انگليس كماكان انتظارت اينست كه فعلا مقامات BOE قصد دارند بر سر جاي خود (4.5) بايستند .

4-03-2006

هفته آينده نسبت به هفته اي كه گذشت حجم كاري كمتري براي كساني كه اخبار را دنبال مي كنند دارد . مهمترين خبر هاي هفته آتي تراز تجاري امريكا و NFP امريكا است كه به ترتيب در روزهاي پنجشنبه و جمعه اعلام مي شود. علاوه بر اين دو خبر مهم هفته آينده 5 بانك مركزي مهم دنيا براي تعيين نرخ بهره جلسه دارند .بانكهاي مركزي زاپن انگليس كانادا استراليا و نيوزلند در هفته بعد جلسه دارند كه جلسات مربوط به بانكهاي مركزي انگليس استراليا و نوزلند اتفاق مهمي براي ماركت محسوب نمي شود و بعيد است كه تاثير خاصي بر بازار ارز داشته باشند .در مورد كانادا هم كه گران شدن قيمت نفت و بالطبع رونق اقتصادي كانادا انتظار افزايش اين نرخ را داريم . بحراني ترين جلسه مربوط به جلسه بانك مركزي زاپن است كه در دو جلسه در روزهاي چهارشنبه و پنج شنبه برگزار مي شود. اين جلسات از آنجايي بحراني تلقي مي شود كه ماركت بشدت تشنه اطلاعاتي در باره تصميم مقامات بانك مركزي زاپن راجع به نرخ بهره است. مدتها بود كه مابين دولت و بانك مركزي زاپن برسر افزايش نرخ بهره زاپن اختلاف نظر بود .مقامات بانك مركزي زاپن بارها اعلام كرده بودند كه اگر چند ماه پياپي شاخص CPI رشد خوبي از خود نشان دهد نرخ بهره افزايش خواهند و ديگر نرخ بهره زاپن صفر نخواهد بود .اما مقامات دولتي زاپن كه مسئوليت امور اقتصادي را بيشتر احساس ميكردند از ترس بازگشتن ركود به اقتصاد در حال احياي زاپن اصرار مي كردند كه هنوز براي اين تصميم زود است وبايد منتظر نشانه هاي بيشتر بود . چندي پيش فوكويي رييس بانك مركزي زاپن صراحتا اعلام كرد كه در انديشه افزايش نرخ بهره است و اين سخن او توام شد با جمله كويزومي نخست وزير زاپن كه اعلام كرد تصميم گيري در مورد نرخ بهره با بانك مركزي است .جمله اي كه حكايت از حل شدن اختلافات مقامات دولتي و بانكي زاپن داشت و طرفداران ين بهانه خوبي براي خريد ين پيدا كردند و موج اخير ين را براه انداختند . در اولين ساعات روز جمعهCPI زاپن اعلام شد و در شرايطي كه ماركت انتظار 0.4 را داشت اين عدد 0.5 اعلام شد .بعبارتي بهتر از حد انتظار و قاعدتا ين بايد قوي مي شد و اتفاقا در دقايق اوليه اعلام اين خبر هم ين قوي شد اما خبر هاي ديگري هم در كنار اين خبر اعلام شد كه مايوس كننده بود .آمار بيكاري زاپن بالاتر رفته بود و مصرفكنندگان زاپني هم طبق آمار و ارقام علاقه كمتري به خرج كردن از خودشان نشان دادند .اين خبر هاي ضد ونقيض باعث شد ين روز جمعه خوبي نداشته باشد. به همين دليل جلسه بانك مركزي زاپن در اين هفته از اهميت فوق العادهاي برخوردار است . خلاصه وار اخبار مهم روزهاي هفته را مي نويسم و در آخر هم يك جمع بندي كلي: دوشنبه : دوشنبه روز نسبتا آرامي است خبرهايي راجع به خرده فروشي در اروپا و همين طورFactory order امريكا كه جزء اخبار درجه دو امريكا محسوب مي شود .سه شنبه : روز سه شنبه خبر مهمي از امريكا نداريم بنابراين سه شنبه هم روزآرامي خواهد بود .خبر هايي از وضعيت صنعت در آلمان و زاپن و همين طور خبري هم راجع به خرده فروشي در انگليس خواهيم داشت .جلسه بانك مركزي استراليا و كانادا در اين روز است .چهار شنبه : امروز روز جلسه بانك مركزي زاپن است و براي ين نسبتا مهم است اما در باقي ارزها خبر مهمي نداريم .در اين روز برنانكي رئيس جديد فدرال ريزرو در لاسوگاس سخراني خواهد كرد كه البته اتفاق مهمي نخواهد بود .در ضمن جلسه بانك مركزي نيوزلند هم در اين روز است . پنج شنبه: مهمترين خبر پنجشنبه تراز تجاري امريكا است كه البته با توجه به اينكه فرداي اين روز خبر مهمتر يعني NFP اعلام مي شود احتمال به پا شدن طوفان كم است .اما به هر حال تراز تجاري امريكا خبر مهمي است .در اين روز جلسه بانك مركزي انگليس هم برگزار مي شود كه خبر مهمي نخواهد بود .جلسه دوم بانك مركزي زاپن هم هست كه گزارش خود را منتشر مي كنند و براي ين مهم است .جمعه : مهمترين و پر خبر ترين روز هفته جمعه است .در اين روزNFP اعلام ميشود كه با توجه به اينكه مقامات بانك مركزي امريكا بارها و بارها اعلام كرده اند كه براي آينده نرخ بهره برنامه قاطعي ندارند وبه دقت به اعداد و ارقام نگاه مي كنند اين خبر مي تواند بسيار مهم تلقي شود .خبر هاي ديگري هم جمعه اعلام مي شود مثل وضعيت تورم و رشد اقتصادي در كشور هاي منطقه يورو و خبر هايي راجه به صنعت زاپن و ميزان خرجكرد خانوارهاي زاپني اما بدليل اينكه اين خبرها چند ساعتي قبل ازNFP اعلام مي شوند از طرف ماركت ناديده گرفته مي شوند (چون ماركت در فاز انتظار است و چيزي نمي بيند) اما در حافظه ماركت باقي خواهند ماند .به طور كلي پيش بيني من راجع به حركت EUR/USD در هفته آينده اينست كه اين زوج ارز تا روز جمعه در كانالي با شيب ملايم بالا خواهد رفت . در روز جمعه هم بسته به اينكهNFP در چه حدودي اعلام شود ماركت واكنش نشان خواهد داد . در صورت ضعيف بودن دلار ضعيفتر مي شود ولي در صورت قوي بودن NFP و در نتيجه قوي شدن دلار نبايد به عنوان چيزي بيشتر از يك ريورسال نگاه كرد .


28-02-2006

ديروز دلار در برابر يورو و پوند اندكي قوي تر شد اما بازي را در برابر ين واگذار كرد .چند روزي است كه ين بشدت در حال قوي شدن است .علت آنرا بايد در روابط ميان دولت و بانك مركزي زاپن جستجو كرد . همانطور كه مي دانيد اقتصاد زاپن چند سالي است كه در ركود بسر مي برد و به همين دليل بانك مركزي زاپن نرخ بهره را چندي است كه در عدد صفر نگه داشته و در واقع كمترين نرخ بهره را در ميان بانكهاي مركزي جهان دارد . اما چند ماهي است كه بعضي از شاخصهاي اقتصادي زاپن قابل قبول بوده اند و اين گمان در ذهن بسياري بوجود آورده اند كه دوران كسادي زاپن رو به اتمام است و بنابر اين ديگر دليلي ندارد تا نرخ بهره صفر بماند . يكي از اين افراد فوكوئي رئيس بانك مركزي زاپن است كه در سخراني اخير خود اعلام كرد كه بانك مركزي زاپن در انديشه افزايش نرخ بهره است .اين اولين باري نبود كه فوكوئي اين حرفها را مي زد اما اين بار با دفعات پيش تفاوتهايي داشت كه ماركت واكنش جدي تري به آن نشان داد . دولت زاپن بدليل اينكه زاپن يك كشور وابسته به صادرات است و افزايش نرخ بهره باعث افزايش ارزش پول كشور و بنابراين كاهش صادرات مي شود با بانك مركزي مخالفت مي كرد و هر بار كه فوكوئي حرفي ميزد پشت سرش تاگايي وزير امور دارايي ساز مخالف كوك مي كرد . اگرچه در زاپن بانك مركزي مستقل از دولت عمل مي كند اما قوانين نانوشته باعث مي شد تا بانك مركزي دستهاي خود را بسته ببيند . اما اينبار نشانه هايي از سازش دولت و بانك مركزي زاپن ديده شده .بهترين اين نشانه ها جمله كويزومي نخست وزير اين كشور است كه صراحتا گفت: افزايش نرخ بهره به بانك مركزي مربوط مي شود(جمله كه قبلا ادا نمي شد) . بنابراين بسياري به افزايش نرخ بهره زاپن اميدوار شدند و چون اين نرخ صفر است پتانسيل خوبي براي رشد وجود دارد . اما اين عقيده مخالفاني هم دارد .مخالفان استدلال مي كنند كه زاپن هنوز كاملا از ركود خارج نشده و اگر هم افزايشي در نرخ باشد ناچيز است . مهمتريت خبر ديروزNew Home Sales بود كه 5 درصد كاهش را نشان داد و در شرايطي كه ماركت انتظار داشت 1260000 خانه به فروش برسد تنها 1233000 فروش انجام شد . كه با توجه به گرم بودن هوا در زانويه اين سقوط نگران كننده است.مسئله ديگر كه نگراني را نسبت به بازار مسكن بيشتر مي كند بالا رفتن خانه هاي آماده براي فروش است .اين عدد به 5280000 رسيد كه نشان دهنده افزايش عرضه در اين بازار است . دو شكل زير نشان دهنده روند فروش خانه و روند عرضه در امريكا است همانطور كه مي بينيد الان فروش در جاي نسبتا بالايي است و بعضي اعتقاد دارند اين يك حباب است .اعداد و ارقام اين ماه نشاندهنده افزايش عرضه وكاهش تقاضاست.افزايش عرضه و كاهش تقاضا عاقبت خوشي را براي قيمت مسكن به همراه نخواهد داشت و اگر اين روند ادامه پيدا كند و قيمت مسكن سقوط كند بي شك مقامات فدرال رزرو دست روي دست نخواهند گذاشت. مهمترين خبرهاي امروز وضعيت بيكاري در فرانسه وآلمان است و همين طورGDP امريكا . GDP امريكا ماه پيش 1.1 اعلام شد و با اينكه فوق العاده پايينتر از انتظار ماركت بود اما ماركت در صحت آن شك كرد (جو رواني هم در آن روزها به نفع دلار بود) و دلار را قوي كرد .امروز انتظار داريم اين عدد در تجديد نظري كه مي شود به 1.6 برسد .من فكر نمي كنم امروز بعد از اين خبر دلار قوي شود (مگر اينكه عدد بزرگي باشد) و احتمال حركت ملايم و افزليشي يورو به دلار در امروز بيشتر است.


25-02-2006
بنا دارم هرشنبه(و يا يكشنبه) قبل از باز شدن ماركت نگاهي به وقايع پيش رو داشته باشيم و چهارچوب اصلي حركت هفته بعد ماركت را تا حدودي مشخص كنيم. بديهي است كه اين امر نياز به كمك و راهنمايي اساتيد دارد و اميدوارم اگر اشتباه يا نقصي دراين مطالب ديدند مرا از لطفشان بي نصيب نكنند. قبل از اينكه كار را شروع كنيم نكاتي به ذهنم مي رسد كه آنها را مطرح مي كنم : 1-دوستان و علي الخصوص كساني كه بيشتر با فاركس آشنا هستند مي دانن كه پيش بيني رفتار ماركت حتي براي 10 دقيقه چه كار مشكلي است و اين كه كسي ادعا كند كه رفتار هفته بعد ماركت را مي تواند پيش بيني كند قطعا ادعايي از سر خامي است كه جواب آن را بايد با لبخند داد و يا از دانشي عميق بهره مي گيرد كه در خور تامل و تفكر است. من نه چنين ادعايي دارم و نه چنان دانشي.بنابر اين اين نوشته ها همانطور از عنوانش پيداست صرفا چشم اندازي به وقايع هفته است و اي بسا بنا به اتفاقات جديد و ناگهاني كه در ماركت رخ مي دهد بي اعتبار شوند و يا نياز به تجديد نظر داشته باشند. 2- من فقط وقايع چهار اقتصاد برتر (امريكا منطقه يورو زاپن انگليس) را مي نويسم و براي مابقي دوستان از منابع ديگري بايد بهره ببرند .3-اگر از لفظ ماركت نام بردم و نوع زوج ارز قيد نشد منظور EUR/USD است. مثلا اگر نوشتم كه ماركت در هفته آينده سويينگ مي كند منظورم EUR/USD است. علت اين مسئله اين است كه تحليل تمام زوج ارزها كا رطاقت فرسا و زمان بري است .بنابراين من نگاه جدي تر را فقط به اين زوج ارز مي اندازم و با توجه به همبستگي بالاي ديگر زوج ارزها باEUR/USD به نوعي مي توان آنها را هم تحليل شده دانست(البته تا حدودي).4-در اين نوشته فقط خبر هاي مهم و يا به عبارت ديگر مسائلي كه احتمال بالاتري براي تكان دادن ماركت دارن بررسي مي شود و جزييات را دوستان مي توانند در تقويمهاي معتبر بخوانند.هفته آينده 27 فوريه الي 3 مارس است . در اوايل هفته پيش با توجه به عوض شدن فاز ماركت پيش بيني شد كه ماركت مومنتم كافي براي شكستن كانالي كه در آن اسير شده را ندارد و بنابراين مابين دو خط اصلي 1.20 و 1.18 نوسان خواهد كرد . تا اين لحظه نرخ نتوانسته از محدوده خود خارج شود .هفته پيش من گمان مي كردم كه زمان گرفتاري نرخ طولاني تر باشد و فكر مي كردم كه در هفته بعد هم در همين كانال بماند اما باتوجه به بعضي مسائل احتمال خروج از اين محدوده وجود دارد كه در ضمن گزارش به آن اشاره خواهم داشت و زمان احتمالي آن را خواهم نوشت.دوشنبه : مهمترين اتفاق روز دوشنبه New Home Salesامريكا است كه با توجه به نگراني هايي كه اخيرا نسبت به بازار مسكن امريكا بوجود آمده اين خبر مي تواند خبر مهمي تلقي شود اما با توجه به وقايع مهمتري كه در روزهاي بعد مي افتد به نظر من دو شنبه روز آرامي خواهد بود .در ضمن در اخرين لحظات روز دوشنبه خبر هاي هم از وضعيت صنعت و خرده فروشي زاپن خواهيم داشت كه نسبتا مهم هستند .سه شنبه : مهمترين خبر سه شنبه خبري است كه راجع به GDPامريكا خواهيم داشت. اين عدد مربوط به سه ماهه چهارم سال 2005 است و ماه پيش اين عدد 1.1 اعلام شد و همه را متعجب كرد تا جاييكه اين اعتقاد دربسياري بوجود آمد كه اين عدد صحيح نيست .اينبار كارشناسان انتظار 1.5 را دارند .بنابر اين ميبينيم كه 1.1 آنقدرها هم غلط نبوده وظاهرا در آن روز(دوستان قطعا به خاطر مي آورند) طرفداران دلار در كمين نشسته بودند و چند كلمه اي كه از دهان Snow خارج شد را بهانه قرار دادند تا دلار قوي كنند .همين روند را در روزهاي بعد هم شاهد بوديم .اما اين بار به نظر من اين خبر اهميت حياتي خود را از دست داده و احتمال شگفتي ساز بودن كم است . روز سه شنبه خب هاي مهمي هم از وضعيت بازار كار آلمان و فرانسه و ساخصهايي هم راجع به ميزان تورم در اروپا داريم كه نسبتا مهم هستند .سه شنبه روز بسيار پر خبري است و اخبار درجه دو تري هم وجود دارد . چهار شنبه : چهار شنبه هم روز كاري نسبتا سنگيني براي كساني كه اخبار دنبال مي كنند است. مهمترين خبرهاي چهار شنبه Personal IncomeوPersonal Spendingو*ISM Manufacturing امريكا هستند . گزارش PMI Manufacturing هم براي كشورهاي منطقه يورو نسبتا مهم است .تغييرات منابع مالي انگلستان هم در اين روزاعلام مي شود كه دانستن آن خالي از لطف نيست.پنج شنبه : مهمترين خبر روز پنجشبه مهمترين خبر هفته هم هست : جلسه بانك مركزي اروپا.در اين جلسه انتظار داريم كه نرخ بهره منطقه يورو از 2.25 به 2.5 افزايش يابد .البته اين مسئله مدت زيادي است كه در قيمت ماركت لحاظ شده و اتفاقي نيست كه ماركت را تكان دهد . مسئله اساسي كنفرانس مطبوعاتي Trichetرئيس اين بانك بعد از جلسه است . ماركت بسيار مشتاق است تا بداند آيا باز هم نرخ بهره افزايش خواهد يافت و اگر آري زمان آن دور است يا نزديك ؟ بسته به سخنان Trichet و برداشت ماركت از اين سخنان حركت ماركت تنظيم مي شود و احتمالا امواج مهيبي به راه خواهد افتاد . پنجشنبه خبر هاي ديگري من جمله خرده فروشي آلمان و PPI اروپا و شاخص * Initial Jobless Claimsراجع به بازار كار امريكا هم داريم اما بعيد است بدليل همزماني با كنفرانس مطبوعاتي Trichetماركت به آنها توجهي بكند . جمعه : GDPمنطقه يورو PMI Services براي كشورهاي عضو اين اتحاديه نسبتا خبر هاي مهمي هستند . ISM Non-Manufacturing از امريكا هم نسبتا خبر مهمي است . اما من فكر ميكنم جمعه را ماركت در شرايط پس از طوفان بسر ببرد و متاثر از كنفرانس روز قبل حركت كند .در كل در هفته آينده هم من گمان نمي كنم تا پنج شنبه ماركت بتواند از محدوده1.18 تا 1.20 فرار كند . پنجشنبه هم اگر سخنان Trichet قاطع و تند وتيز بود ماركت تصميم خود را براي جهت بعدي مي گيرد و اگرهم سخنان او نكته خاصي نداشت كماكان به شرايط تعادلي خود ادامه مي دهد .

22-02-2006

ديروز هم روز نسبتا آرامي براي ماركت بود و دلار آهسته آهسته در برابر يورو قوي شد .مهمترين خبر ديروز انتشار جزييات مربوط به جلسه 31 زانويهFOMC بود كه البته اين خبر مهم هم همانطور كه پيشبيني مي شد چندان محرك قوي اي براي ماركت نبود .در اين گزارش نسبت به اقتصاد امريكا ابراز اميدواري شده بود و مقامات بانك مركزي ديدشان نسبت به پيشرفت قوي ترين اقتصاد جهان مثبت بود .در مورد نرخ بهره هم از فحواي كلام اينطور استنباط مي شد كه اگرچه افزايشها به پايان خود نرسيده اما چندان برنامه از پيش تعيين شده و تند وتيزي براي اين داستان وجود ندارد و مقامات نظاره گر اعداد و ارقام خواهند بود .به سه دليل ماركت واكنشي جدي نسبت به اين خبر از خود نشان نداد :اولا اين جلسه مربوط به آلن گرينسپن بوده و او اكنون قدرتي در اين نهاد تصميم گيري ندارد. 2-حرف جديدي در اين جلسه زده نشد و ماركت تمام اين مسائل را مي دانست. 3-امروز شاخص CPI اعلام مي شود و ماركت در انتظار آن است.كسري تجاري اروپا كمتر از حد انتظار بود اما به هر حال كسري بود .براي چهارمين ماه پياپي تراز تجاري اروپا منفي شد با اينحا كل سال 2005 را اروپا با تراز تجاري مثبت تمام كرد اما اين تراز تجاري مثبت نسبت به سال 2004 كمتر بود و اگر اين روند ادامه پيدا كند ممكن است به مشكلات اروپا و بنابر اين يورو اضافه كند .البته اين مسئله فعلا به حد نگران كننده نرسيده و محرك ماركت نيست نكته جالبي كه در اين هفته شاهد آن بوديم تناقضي است كه بين رفتار EUR/USD وGBP/USD بوجود آمده .اگر تاپيك تحليل تكنيكال روزانه را مطالعه كرده باشيد در آنجا هم در اوايل هفته بحثي بين دوستان بوده راجه به اين تناقض كه از ابتداي هفته نشانه هايي از آن را داشتيم و الان بعد گذشت چند روز اين تناقض با چشم غير مسلح قابل روئت است .در حالي كه دلار در برابر يورو و ين قوي مي شود در برابر پوند قدرتي نداشته و پوند اگرچه صعود قاطعي نداشته اما مسلما سقوط هم نكرده .اين مسئله از آن دست اتفاقاتي است كه معمولا بسيار نادر است و تحليل آن هم پيچيده.به اعتقاد بعضي از كارشناسان اين مسئله به انتظارات ماركت از گزارش جزئيات مربوط به جلسه پيشين BOE بر مي گردد .اين دفعه برغم دفعات پيش پيش بيني قاطع و مشخصي نسبت به نتيجه آرا وجود ندارد .بعضي اعتقاد دارند اين بار هم Nickell تنها كسي خواهد بود كه به كاهش نرخ راي خواهد داد و بنابر اين نتيجه آرا 8-1 خواهد بود .در مقابل بعضي هم اعتقاد دارند تعداد مخالفان بيشتر خواهد بود وعدد7-2 را پيش بيني مي كنند .حتي همانطور كه دوستمان تروي نوشتند احتمال 5-4 هم در ماركت مطرح است كه به نظر من بسيار بعيد است و در حد شايعه بايد به آن نگاه كرد .در كنار اينها كساني هم هستند كه اعتقاد دارند Nickell از خر شيطان پياده شده(ببخشيد يكم شوخي هم بد نيست) و بالاخره به جمع دوستان پيوسته و بنابر اين نتيجه راي را 9-0 پيش بيني مي كنند.از حركت چند روز گذشته ماركت و حركت عجيب پوند در برابر دلار مي توان اينگونه استنباط كرد كه ظاهرا ماركت در كنترل كساني است كه اعتقاد به 9-0 دارند .بنابراين اگر 7-2 اعلام شود احتمال ضعيف شدن پوند بيشتر است(و شايد به قول حميد براي تنظيم كردن خود با يورو اين سقوط شديد تر باشد) و اگر 9-0 اعلام شود پوند بشدت قوي مي شود و احتمالاEUR/USD را هم به دنبال خود مي كشد . در صورت 8-1 رفتار ماركت قابل پيشبيني نيست.امروز CPI امريكا هم اعلام مي شود كه بسيار مهم است و در واقع تمركز اصلي ماركت امروز روي اين عدد است كه ساعت 5:00 به وقت تهران اعلام مي شود.



21-02-2006
ديروز روز تقريبا آرام اما در عين حال تعيين كننده اي بود .آرام از آن جهت كه بدليل تعطيل بودن بازار هاي مالي امريكا شاهد نوسانات تند وتيز نبوديم و تعيين كننده از آن جهت كه فكر مي كنم حركت ديروز تكليف EUR/USD براي اين هفته و شايد هفته بعد روشن كرد . هفته پيش شاهد بوديم كه علي رغم خبر هاي خوب براي امريكا(Retail Sales Housing start PPI و سخنان برنانكي همگي قاطعانه به نفع دلار بود) دلار آنطور كه انتظار مي رفت قوي نشد و نتوانست ساپورت 1.1840 را بشكند .و در روز جمعه هم شاهد حركت عجيبي از ماركت بوديم و آن اينكه بعد از اعلام شدنPPI با اينكه اين عدد قاطعانه به نفع دلاربود اما بشدت دلار در براي ديگر ارزها ضعيف شد. از حركت روز جمعه مي توان اينگونه استنباط كرد كه ظاهرا طرفداران دلار(Dollar bulls) قدرت قوي تر كردن دلار را ندارند (ويا زمان آن را مناسب نمي دانند و در گوشه اي كمين كرده اند).دوستان توجه دارند كه از 25 زانويه دلار بي امان صعود كرده و شيب نمودار بسيار تند است در اينگونه مواقع ماركت مومنتوم خود را بعد از مدتي از دست مي دهد و نياز به استراحت دارد.واكنش نشان ندادن به اخبار مثبت امريكا و از طرفي چندان قوي نبودن شاخصهاي منطقه يورو نشانه ديگري از بي هدفي ماركت است . بنابراين اگر اتفاق غير مترقبه اي نيافتد من فكر مي كنم ماركت در اين هفته و شايد هفته بعد هم مابين 1.2000 و 1.1850 نوسان كند . بديهي است كه شكسته شدن 1.2025 از بالا .و 1.1800 از پايين اين سناريو را بي اعتبار مي كند. اخبار ديروز چندان نكته خاصي نداشت و مي توانيد اعداد و ارقام را در جدول پايين ببينيد .مهمترين خبر امروز گزارش مربوط به جزييات جلسه 31 زانويه FED است .با توجه به اينكه اين جلسه جلسه خداحافظي گرينسپن بوده انتظار شنيدن كلمات تند و تيز را نداريم و من فكر مي كنم ماركت به انتظار چهارشنبه بنشيند كهCPI امريكا اعلام مي شود.

2006-02-17
دیروز خبر های خوبی برای اقتصاد امریکا داشتیم اما این خبر ها اولا چون اخبار درجه یک امریکا نبودند و دوما به دلیل ملاحظات تکنیکی نتوانستند برای دلار کاری بکنند و دیروز مارکت در شرایط سویینگ بود . .Housing start و Building permit بهتر از انتظار ظاهر شدند . Housing start برای ماه زانویه 2276000 واحد ثبت شد که بیشتر از حد انتظار 2015000 و بیشتر از ماه گذشته 1933000 واحد بود .Building permit هم تقریبا هم از حد انتظار بالاتر بود و هم از ماه گذشته . این دو شاخص نشان دهنده وضعیت عرضه در بازار مسکن هستند و یا به عبارت دیگر نشان دهنده این هستند که کلنگ چه مقدار خانه در امریکا زده شده .اگر برای خانه هایی که ساخته می شود مشتری پیدا نشود و یا به عبارتی عرضه بیشتر از تقاضا باشد قیمت مسکن افت می کند و این همان چیزی است که از آن میترسیم. می خواهم بگویم شاخصهایی مثلNew Home sales که نشاندهنده مقدار خانه های فروش رفته هستند و به قسمت تقاضای ماجرا مربوط می شوند از اهمیت بیشتری بر خوردارند.اما همینکه میزان ساخت وساز بالا رفته نشان از امید داشتن خانه سازان به بازار مسکن است که خود نشانه خوبی است و در کل اعداد دیروز برای بازار مسکن امریکا مثبت تلقی می شوند.initial jobless claim کمی بیشتر ازحد انتظار بود اما نه آنقدر که جای نگرانی داشته باشد .مدتی است که اعداد درخشانی از وضعیت بازار کار امریکا داریم و مارکت نگرانی خاصی در این زمینه ندارد .جلسه پرسش و پاسخ برنانکی در سنا چیز تازه ای برای مارکت نداشت و همان حرفها کمابیش تکرار شد و همانطور که پیشبینی میشد بیشتر جنبه تشریفاتی داشت. در انگلستان Retail sales بشدت سقوط کرد و در شرایطی که مارکت انتظار تنها 0.2 کاهش را داشت این عدد 1.3 کاهش را نشان داد و این در شرایطی بود که کینگ رئیس BOE دیروز نسبت به اقتصاد انگلیس ابراز امیدواری کرده بود و این عدد (-1.3)مثل آب یخ بر سر صرفداران پوند ریخت و پوند بشدت سقوط کرد اما ملاحظات تکنیکی از سقوط بیشتر پوند در برابر دلار جلوگیری کرد . امروز از وضعیت بازار کار فرانسه و کسری تجاری این کشود خبر هایی داریم . همین طور Industrial production برای منطقه یورو اعلام می شود . اما مهمترین خبر امروزPPI امریکا است که ساعت 5:00 به وقت تهران اعلام می شود.



16-02-2006

علی ارغم انتظار این هفته تا به اینجای کار هفته آرامی بوده. در شرایطی که خبر های بسیار مهمی در این هفته اعلام شد (و می شوند)انتظار داشتیم تا مارکت حرکات قاطعانه تری از خود نشان دهد اما تقریبا روال آرامی دنبال شده است . دیروز اعداد وارقام چندان به نفع دلار نبود اما سخنان بن برنانکی باعث قوی شدن دلار شد .Industrial productionو Net foreign Security Purchase هر دو ضعیفتر از حد انتظار ظاهر شدند(اعداد را در جدول پایین می توانید ببینید) و دلار را کمی ضعیف کردند اما با شروع شدن سخنان برنانکی دلار شروع به قوی شدن کرد .بن برنانکی رئیس جدید FED اقتصار امریکا را قوی می بیند و در کل چشم انداز مثبتی به ان دارد و اعتقاد دارد که برای کنترل احتمالی تورم شاید لازم شود نرخ بهره را افزایش داد .نگرانی های هم راجع به وضعیت مسکن وانرزی عنوان کرده است . نکاتی در این جلسه پرسش و پاسخ با نمایندگان کنگره امریکا به چشم می خورد : 1-برنانکی در سخنان خود راجع به افزایش نرخ بهره از لغت someاستفاده کرد.در زبان انگلیسی اگرچه some به معنی تعداد زیاد نیست اما قطعا از یکی بیشتر است.بنابراین احتمال 2 پله افزایش برای نرخ بهره امریکا تا رسیدن آن به 5 بسیار است. 2-برنانکی در سخنان خود اظهار کرد که FEDبا چشم باز به شاخصهای اقتصادی نگاه خواهد کرد و انعطاف پذیر است.بنابرابن مارکت هم همین کار را خواهد کرد و به عبارتی بانک مرکزی در وضعیتی قرار گرفته که برنامه از پیش تعیین شده ای برای نرخ بهره ندارد و مطابق اعداد و شاخصها رفتار خواهد کرد .این موضوع اهمیت اعداد وارقام را بیشتر خواهد کرد 1-واکنش مارکت به سخنان رئیس جدیدFED در حدی نبود که انتظار میرفت.با وجود آنکه برنانکی صراحتا از افزایش نرخ بهره حرف زد اما دلار آنقدرها هم که انتظار می رفت قوی نشد .آیا این موضوع دلایل تکنیکی داشته و به دلیل رشد خوب دلار در دو هفته اخیر بوده؟آیا مارکت هنوز به برنانکی اعتماد ندارد و سخنان او را جدی نمی گیرد ؟آیا انتظار برای شنیدن دور دوم سخنان او (امروز برنانکی به سوالات نمایندگان سنا جواب می دهد) مارکت را از ادامه حرکت باز داشته؟ دیروز روز مهمی برای انگلستان بود .شاخصهای مربوط به بازار کار انگلیس اعلام شدند که تقریبا در حد انتظار بودند .اما سخنان کینگ رئیس این بانک و امید واری او به رشد اقتصادی انگلیس باعث شد تا گمانه زنی هایی که اخیرا راجع به کاهش نرخ بهره در انگلیس بوجود آمده اندکی فروکش کند و به همین دلیل پوند بعد از این سخنان بشدت قوی شد و دیروز با وجود سخنان برنانکی و اینکه اکثر ارزها در برابر دلار ضعیف شدند پوند توانست روز را با کندل سیاه تمام کند .(البته امروز بعد از اعلام Retail salesو ضعیف شدن بیش از حد انتظار آن پوند ضعیف شد که فردا به آن می پردازیم )تا ساعتی دیگر خبر های مهمی از امریکا خواهیم شنید .Building permitوHousing startاعلام می شوند که در شرایطی که همه نگران وضعیت مسکن در امریکا هستند این اخبار می تواند اخبار مهمی باشد .Philadelphia FED Indexهم اعلام می شود که نسبتا مهم است.سخنرانی برنانکی در سنا هم ساعت 6:30 به وقت تهران است که البته بسیاری از کارشناسان اعتقاد دارند که بن حرفهای اصلی را زده و این جلسه بیشتر جنبه تشریفاتی دارد.




12-02-2006
اگر فارکس کار راحتی بود همه میلیاردر شده بودند اما واقعیت اینست که نه تنها همه در این بازار سود نمی کنند بلکه 90 در صد سرمایه خود را در لابلای این امواج از دست می دهند. دیروز یک نمونه کلاسیک از رفتار مشوش فارکس بود.اتفاقی که دیروز افتاد (ضعیف شدن ناگهانی دلار و سپس قوی شدن آن) توجیه فاندامنتالی و یا تکنیکی ندارد و برای درک آن باید نگاه عمیقتری به قضیه کرد و از منظر روانشناسی مارکت به آن نگاه کرد .اصولا این قانون همه اجزاءطبیعت است که در شرایط بحرانی رفتار طبیعی از خود ندارند.رفتار مولوکولهای آب در نقطه جوش با رفتار آن در دمای عادی متفاوت است و یا رفتار انسانها در شرایط روحی خاص مثل اضطراب و ترس .و.... با رفتار آنها در مواقع عادی متفاوت است . همانطور که دیروز خدمتتان عرض کردم سازندگان فارکس انسانند و بنابراین این بازار رفتار انسانی دارد نه ریاضی و این همان مسئله ای است که فارکس را پیچیده می کند. بگذریم. هنگامی که خبر های مهم اعلام می شوند اکثر بازی گران حضور دارند و این خود باعث می شود حرارت مارکت بالا برود.وقتی که خبر اعلام می شود اگر قاطع باشد و صراحتا به یک سمت اشاره کند مارکت به سرعت می تازد و خود را با خبر تنظیم می کند و اینجا فاندامنتال در اولویت قرار دارد.اما مشکل آنجایی است که خبر مبهم است و یا چند خبر با هم اعلام می شود ویا در کنار خبر یه بابایی حرفهایی می زند و خلاصه مارکت گیج می شود .در اینگونه مواقع رفتار مارکت بسیار پیچیده است . دیروز Trade Balanceامریکا اعلام شد ودر شرایطی که انتظار کسری 65 بلیونی را داشتیم این عدد 65.7 اعلام شد .عدد ماه پیش 64.2 بلیون دلار بود .معنی این اعداد اینست که خبر اعلامی هیچ نکته جدیدی نداشت و تقریبا در همان حدی بود که مارکت انتظار داشت.ریز گزارش هم نکته جدیدی نداشت و باز هم دو عامل اصلی این عدد گرانی نفت و کسری تجاری با چین بود و خلاصه هیچ نکته ای نبود.به عبارت دیگر غولهایی که آمده بودند تا بعد یک هفته نبود خبری مهم در مارکت موج جدیدی ایجاد کنند از شنیدن خبری هیجان آور نا امید شدند .بنابر این علت اصلی حرکت دیروز را باید در ادامه روند قبلی مارکت دانست (فراموش نکنیم که همانهایی که امواج قبلی را درست کردند امواج بعدی را هم درست می کنند).شکل زیر چارتEUR/USD است در تایم فریم 4 ساعته به نقاطی که مشخص کرده ام دقت کنید . 1- اولی 27 زانویه است اگر به خاطر داشته باشید در آن روز GDP امریکا بسیار ضعیف اعلام شد اما بعد از حدود 90 دقیقه مارکت در این عدد شک کرد وسخنان بعضی مقامات هم مزید بر علت شد و دلار مسیر رفته را باز گشت. 2- در این روز جلسه FOMC بود و آخرین حضور گرینسپن.اگرچه حرفهای جدیدی زده نشد اما دلار قوی شد . 3- اینجا NFP اعلام شد و تقریبا در حد انتظار بود (حتی کمی هم از آنچه مارکت پیشبینی کرده بود کمتر بود)ولی باز هم دلار قوی شد. 4-دیشب هم Trade Balanceبود و با اینکه در حد انتظار ظاهر شد اما دلار قوی شد. این چهار نقطه چها ر موج اصلی ای اند که دلار را از محدوده 1.23 به 1.19 آورده اند شباهتهایی بین این چهار موج وجود دارد . 1- در تمام این چهار موج خبر اعلامی قاطعانه به نفع دلار نبود و تقریبا در حد انتظار بود و انصافا چیزی اعلام نشد که مارکت را متعجب کند . 2- سه موج از این چهار موج در روز جمعه بودند . 3-در سه تا از این چهار موج ابتدا دلار ضعیف و سپس قوی شد . می توان از کنار هم قرار دادن این مسائل اینگونه استنباط کرد که جریانی به نفع دلار در مارکت بوجود آمده و ظاهرا زمزمه هایی که اخیرا از امید وار شدن مارکت به افزایش نرخ بهره امریکا بیش از یک پله شنیده می شود عده ای از غولها را به جمع طرفداران دلار اضافه کرده . اگر در تایم فریمهای پایینتر(مثلا 30 دقیقه)به این 4 موج نگاه کنید مشخص می شود که ابتدا دلار تا ترند لاین قبلی ضعیف شده و بعد بصورت ناگهانی ضعیف شده .ظاهرا سبک این غولها برای خرید دلار در دو سه هفته اخیر این بوده که به محض اعلام خبر وارد نمی شدند بلکه برای قیمت خاصی به کمین می نشتند و همین که نرخ به رزیستنس مد نظرشان برخورد می کرده یورش خود را شروع می کردند.




10-02-2006

ديروز دلار در برابر یورو ضعیف شد اما این ضعف را اولا نباید چندان جدی گرفت چون حرکت دیروز مارکت در ادامه سویینگ این هفته است و بنابراین بالا و پایین شدنهای این روزها را به حساب روندی پایدار نمی توان گذاشت .اما برای همین حرکت جزئی هم مارکت باید دلیلی داشته باشد . دیروز بولتن ماهیانه بنک مرکزی اروپا(ECB) منتشر شد و حکایت از میل مقامات این بانک به دست کم یک پله افزایش دیگر در مارس داشت .از طرف دیگر وزیر اقتصاد روسیه اعلام کرد که روسیه قصد دارد 10 تا 12 میلیارد دلاراز بدهي خود به فرانسه را در سال جاری پرداخت کند که این مسئله باعث اندکی افزایش برای یورو شد.(علت آن واضح است چون برای پرداخت این مبلغ باید اول آن را به یورو تبدیل کند وبه عبارتی یورو بخرد). نکته ای راجع به این مسئله به ذهن میرسد که الان که این مسئله روسیه مطرح شد بد نیست به آن پرداخته شود.از نظر فاندامنتالی در فارکس فقط اخبار و اطلاعات نیستند که مارکت را تکان می دهند بلکه بازی گران بزرگی هم در مارکت هستند که جزء محرکان مارکت هستند .از مهمترین این بازی گران خریدهای بانکهای مرکزی کشورهاست.در این موضوع هیچ گونه شک و تردیدی نیست اما نباید در ایم مسئله افراط شود به گونه ای که با دید دایی جان ناپلئونی به فارکس نگاه کرد .اینها بخشی از مارکت هستند نه همه آن .در تاپیک بازی خوانی مارکت راجع به این مسئله بحث شده و دوستان می توانند به آنجا مراجعه کنند .دیروز اگرچه دلار اندکی ضعیف شد اما خبر های خوبی برای امریکا داشتیم .برای Initial jobless claim انتظار 280000 داشتیم که 277000 اعلام شد واین حکایت از سلامت بازار کار امریکا دارد .مهمتر از آن سخنرانی Moskowکه از مقامات بدون حق رای FEDاست بود .Moskowحرفهای امیدوارکننده ای راجع به افزایش نرخ بهره امریکا زد.اما او هم راجع به مسئله مسکن ابراز نگرانی کرد . هم اکنون احتمال افزایش نرخ بهره در مارس به 88 درصد رسیه در حالی در اواخر زانویه 58 درصد و در شروع سال 46 درصد بود . بر عکس امریکا از انگلستان اخبار خوبی به گوش نمی رسد. دیروز برای ششمین مرتبه پیاپی بانک مرکزی انگلیس BOE نرخ بهره را ثابت نگه داشت و بعد از جلسه هیچ کامنتی نداشتیم.در حدود دو هفته دیگر جزییات این جلسه اعلام میشود و باید دید آیا کسی باNickell هم رای می شود ؟.صحبتهایی هست دال بر اینکه Kate Barkerهم تمایلاتی به کاهش نرخ بهره پیدا کرده که اگر اینگونه رای داده باشد و نتیجه رای 7-2 بشود احتمالا این مسئله برای پوند سنگین خواهد بود . این مسئله خبر بدی برای انگلیس نبود و منظورم از خبر های نه چندان خوب تراز تجاری انگلیس است. در سال 2005 این عدد رکورد زد وبه 65.5 میلیارد پوند رسید . تراز تجاری برای ماه دسامبر هم در حالی که مارکت انتظار کاهش را داشت زیاد شد که چندان رضایت بخش نیست. از گذشته بگذریم و ببینیم امروز چه خبر است.امروز مهمترین روز برای این هفته است چون Trade Balance امریکا اعلام می شود.چندی است که این خبر به دسته اخبار درجه دو امریکا پیوسته و علت آن هم دو مسئله است: 1-در سال گذشته FEDمرتبا نرخ بهره را افزایش می داد و این مسئله باعث می شد که مارکت اخبار بد امریکا را آنطور که باید و شاید جدی نگیرد . 2- Net Foreign security purchaseکه نشاندهنده علاقه خارجیها به اوراق بهادار امریکا است رشد قابل توجهی داشته و به قول معروف Flow ناشی از این قضیه کسری تجاری را جبران می کرد .اما در فارکس همه چیز نسبی است.هنگامی که در روز تلویزیون روشن است وهمه مشغول صحبت کردنند شما صدای تیک تیک ساعت را نمی شنوید اما همین صدا در سکوت شب ممکن است نگذارد شما بخوابید.فراموش نکنید که بازی گران فارکس انسانند بنابراین مارکت یک رفتار انسانی دارد(علت اصلی پیچیده بودن آ ن هم همین است) و در حالی که یک هفته است که مارکت هیچ محرکی برای حرکت نداشته این خبر (Trade Balance) می تواند تکلیف بسیاری از خطوطی که فبلا در موردشان بحث کردیم را مشخص کند.



8-02-2006

همانطور که قبلا خدمتتان عرض کردم این هفته هفته کم کاری برای فاندامنتالی ها است و تقریبا خبر مهمی در مارکت نداریم و رفتار مارکت بیشتر تحت تاثیر مسائل تکنیکال است .بنا براین چیز زیادی برای نوشتن نیست. دیروز هم روز خوبی برای یورو نبود Industrial productionآلمان بسیار ضعیف ظاهر شد و در شرایطی که مارکت انتظار 0.7 افزایش را داشت این عدد0.5 کاهش را نشان داد .همانطور که می بینید مدتی است که وضعیت اعداد اروپا و علی الخصوص آلمان رو به وخامت گذاشته اند اگر به خاطر داشته باشید دیروز هم Factory order ضعیف بود و چندی پیش هم تعداد بیکاران از حد انتظار بیشتر بود .این اعداد یک نظریه را تقویت می کنند که علت اصلی احیای اقتصادی اخیر اروپا به علت ضعف شدید یورو بوده است و الان که یورو کمی قوی شده ظاهرا این اعداد از همان راهی که آمده اند در حال بازگشت هستند. این مسئله ای است که مقاماتECB نمی توانند نادیده بگیرند و اگر احساس کنند که با افزایش نرخ بهره یورو به محدوده 1.29-1.31 باز می گردد قطعا در تصمیم خود تجدید نظر خواهند کرد . در انگلستان هم اوضاع چندان خوشایند نبود BRC Retail sales به پایین ترین حد در 11 سال گذشته رسید که این امر چندان خوشایند نیست. امروز Industrial production & Manufacturing production انگلستان اعلام می شود و همچنینCurrent Acountآلمان که شاید در نبود اخبار مهم اینها را بتوان مهمترین خبر های روز دانست . امروز Eco watcher survey زاپن هم اعلام می شود.



5-02-2006

تا چند ساعت دیگه مارکت شروع به کار می کنه و بد نیست یه نگاهی به هفته بعد بیاندازیم . با جدی شدن مسئله ایران احتمال افزایش قیمت نفت و طلا در هفته آینده خیلی بالاست .البته من خودم هیچوقت دوست ندارم اینطوری سود کنم اما جدای از این مسائل برای کسانی که فیوچر کار می کنن فرصتهای خوبی برای خرید هست. اگر نفت افزایش یابد با توجه به اینکه در هفته آینده اخبار مهم اقتصادی چندانی نداریم احتمال اینکه نگاه بازی گران فارکس به این داستان باشد بسیار است. از این مسئله که بگذریم هفته آینده نسبتا هفته کمکاری برای فاندامنتالی ها است و تنها خبر مهم خبر مربوط به کسری تجاری امریکا است که آن هم جمعه یعنی آخرین روز معاملات منتشر می شود. اما کلا خبر های نسبتا مهم(اینجا فقط خبر های نسبتا مهم را می نویسم کلیه خبر ها را دوستان می توانند در تقویمها ببینند) هفته آینده اینها هستند : امریکا: initial jobless claimدر روز پنج شنبه و Trade balance جمعه اعلام می شوند . منطقه یورو : German factory order دوشنبه German Industrial production سه شنبه German CPIجمعه french Industrial and manufacturing production جمعه و GDP وTrade balance فرانسه هم جمعه منتشر مي شود روز جمعه نسبتا مهمترین روز برای یورو است اما بدلیل اینکه این اخبار از نظر موقعیت زمانی قبل از Trade balanceامریکا قرار گرفته اند احتمال دارد از طرف مارکت نادیده گرفته شوند. انگلستان : Retail salesسه شنبه Industrial and Manufacturing productionچهارشنبه و در روز پنج شنبه هم جلسه بانک مرکزی انگلستان BOE است که باتوجه به اینکه انتظار دارینم نرخ بهره را بدون تغییر باقی بگذارند و معمولا بعد از جلسه حرف زیادی هم راجع به این موضوع نمی زنند احتمالا این جلسه اهمیت چندانی برای مارکت نخواهد داشت . زاپن:Leading Indicator شنبه Eco watcher survey چهارشنبه پنج شنبه هنگام گزارش ماهیانهBOJ است و جمعه شاید مهمترین روز برای زاپن باشد چون Household spending در این روز منتشر می شوند ولی باز هم بدلیل تابش شدید Trade balance امریکا ممکن است این اعداد هم دیده نشوند. نگاه کلی به هفته آینده اینست که با توجه به اینکه عموم اخبار مهم در آخرین روز هفته اعلام می شوند هفته بعد رفتار مارکت بیشتر تکنیکالی و در ادامه (نه الزاما موازی)مسائل گذشته و مسئله نفت خواهد بود .



4-02-2006

دیروز روز NFP بود و همانطور که همه می دانند این شاخص قوی ترین محرک بازار فارکس است که در اولین جمعه هر ماه میلادی منتشر می شود . شاید برای دوستانی که تازه با فارکس آشنا شده اند این موضوع سوال باشد که اهمیت این شاخص در چیست و چرا مارکت تا این اندازه به آن اهمیت می دهد . تاپیک دیگری در همین بخش فاندامنتال راجع به تعریف این شاخص هست و من اینجا بنا ندارم دوباره کاری کنم و این شاخص را تعریف کنم بلکه علت اهمیت این شاخص را می نویسم . این شاخص بهترین شاخص برای نشان دادن وضعیت بازار کار امریکا است .شاخصهای دیگری هم در این رابطه هستند مثل نرخ بيكاري یا initial jobless claim و موارد دیگر اما این شاخص دقیقا به ما می گوید که هر ماه چه تعداد شغل تولید می شود . ایجاد شدن شغل از چند جهت به قوی شدن ارز آن کشور کمک می کند . دلیل اول آنست که هرچه یک اقتصاد بیشتر شغل تولید کند به معنی آنست که قوی تر عمل کرده .به عبارت دیگر ایجاد شغل به معنی اینست که مراکز تولید فعالیت بیشتری پیدا کرده اند که این خود نشاندهنده سلامت اقتصاد است . دلیل دیگر که ما فارکس کار ها بیشتر از این زاویه به آن نگاه می کنیم اینست که ایجاد شغل به معنی حقوق دادن به تعداد بیشتری از کارکنان است .به عبارت دیگر پول بیشتری به جامعه مصرف کننده تزریق می شود و در نتیجه این باعث افزایش تورم می شود و بانکهای مرکزی هم برای مهار تورم مجبور به افزایش نرخ بهره می شوند (این قسمتشو ما خیلی دوست داریم ) و در نتیجه ارز آن کشور قوی می شود . دلایل دیگری هم هست اما زیاد به ما مربوط نمی شود .فراموش نکنید که ما تریدریم نه اقتصاددان و اینها الزاما به یک معنی نیستند . دیروز در شرایطی که انتظار داشتیم اين عدد 240000 اعلام شود 193000 اعلام شد .که در ظاهر کمتر از حد انتظار است و در همان دقیقه اول دلار ضعیف شد .اما اگر بادقت بیشتری به اعداد نگاه کنیم می بینیم که عدد ماه دسامبر از 108000 به 140000 تجدید نظر شد بنابر این 193000+32000=225000 که تقریبا در حدود همان 240000 است .از طرف دیگر نرخ بیکاری در شرایطی که انتظار 4.9 را داشتیم 4.7 اعلام شد که قابل توجه است .Avarage Hourly Earning هم افزایش داشت . بنابر این دیروز دلار قوی شد .به همین سادگی . دیروز خبر هایی از اروپا هم داشتیم که نسبتا خوب بودند اما بدلیل اینکه NFP محور توجهات بود مارکت به هیچکدام از آنها اهمیت نداد .





3-02-2006

دیروز یک نمونه کلاسیک بود برای درک مفهوم expectation . معمولا مارکت صبر نمی کند تا یک شاخص و یا یک واقعه اتفاق بیافتد و بعد تصمیم بگیرد . روش عمومی تمامی بازارها اینست که خبر مورد انتظار را پیش بینی می کند و به اصطلاح به یک توافق برای خبری خاص میرسد و یا به عبارت دیگر سطح انتظارات(expectation) خود را تنظیم می کند و بر اساس این expectation قیمت کالا ارز و خلاصه هرچیز دیگری که با آن درگیر است را تنظیم می کند . حال هنگامی که خبر بصورت واقعی اعلام می شود اگر با عددی که مارکت انتظارش را داشته (که در قیمت لحاظ شده)تفاوت داشت(چه بهتر و چه بد تر)قیمت را دوباره با عدد واقعی تنظیم می کند . بنا بر این آنچه برای ما مهم است اختلاف خبر واقعی با انتظار مارکت است. جلسه پیش ECB را حتما به خاطر می آورید دوازدهم زانویه بود (در تحلیل ماهانه مشخص است) در آن روز مارکت انتظار سخنان تند تیز از Trichet را داشت اما سخنان ملایم او برای یورو گران تمام شد و سقوط شدیدی کرد . دیروز اما بنا به دلایلی که فبلا گفته ام مارکت انتظارش را پایین تر آورده بود .بنابر این اگرچه این بار هم Trichet سخنان ملایمی گفت اما یورو قوی شد .این مفهوم expectation است . دیروز هم تقریبا Trichetسخنان خود را تکرار کرد و چیز جدیدی نشنیدیم و در کل نگاه او به اقتصاد اروپا مثبت است و مارکت انتظار یک پله (0.25)افزایش نرخ بهره برای ماه مارس را دارد . مهمترين جملات او اينها بودند :Trichet said near-term expectations for ECB interest rates are "reasonable"risks to price stability are increasing "progressivelyدیروز خبرهای امریکا هم خوب داشت هم بد . initial jobless claim بسیار خوب ظاهر شد و به پایین ترین حد در 5 سال گذشته رسید اما n nfarm productivity ضعیف ظاهر شد . البته دیروز جلسه ECB محور توجهات بود . امروز روزNFPاست.شاخصهای مربوط به امریکا بسیار با اهمیت تر از گذشته می باشند و علت آن هم دودلی مقاماتFED در رابطه با افزایش نرخ بهره است .به اعتقاد بسیاری از کارشناسان از اینجا(4.5) به بعد افزایشها بستگی تام و تمام به اعدادی دارد که مراکز اقتصادی اعلام می کنند .و یکی از مهمترین این اعداد NFP است . کافی است شما به تایم فریم 30 دقیقه نگاه کنید و ببینید که بازار فارکس گویی بازار اموات است و هیچ احد الناسی جرات باز کردن پوزیشن ندارد .کندلها بسیار کوچک اند و این نشانده دو حالت روانی برای بازی گران است :صبر و دلهره و معمولا در این شرایط کسی پایش رابه بازار نمی گذارد .(راجع به این مسئله پایین توضیح کوچکی داده ام) انتظار داریم این عدد 240000 اعلام شود که عدد بسیار بزرگی است .اگر این عدد زیر 180000 اعلام شود احتمالا EUR/USD به رزیستنس 1.2180 نزدیک می شود (باید این عدد خیلی ضعیف باشد تا این رزیستنس بشکند) و اگر این عدد بالای 250000 اعلام شود شاید این زوج ارز را تا 1.1930 پایین بیاورد. ***بحثی شده در فروم راجع به ترید کردن هنگام اخبار امروز دقیقا یکی از مصداقهای آن است .ببینید دوستان حرکت موج بعد از اعلام خبر به عوامل متعددی بستگی دارد که همین مسئله باعث می شود گاهی اوقات ظاهرا با اعداد منتشره ارتباط مستقیمی پیدا نکند .این عوامل بسیار متععد و پیچیده اند منجمله :1- اعداد دیگری که به همراه عدد اصلی منتشر می شود .اين اعدا در واقع ريز گزارشات هستند.2- سخنان مقامات راجع به این اعداد 3- انتظار مارکت 4- حالت روانی مارکت قبل از خبر 5- مسائلی که قبل از خبر ممکن است اتفاق بیافتد و خبر از از محور توجه دور کند 6- خبر هایی که در روزهای بعد انتظار داریم که گاهی اوقات باعث می شود نسبت به خبر مورد نظر بی مهری شود . 7- ملاحظات تکنیکی :این هم یکی از موارد مهم است گاهی اوقات خطوط ساپورت ئ یا رزیستنس و یا ترند لاینهایی جلوی اثر خبر را می گیرند . ۸- .......و در کل مسائل بسیاری هنگام اعلام خبر تاثیر گذار است که گاهی اوقات باعث پیچیده شدن منطق حرکت بعد از خبر می شود اما به هیچ عنوان هیچ حرکت مارکت (حتی 1 پیپ) بی منطق نیست . اینکه ما نمی توانیم منطق آن را درک کنیم چیز دیگری است . در کل می خواه بگویم هرجا که سود بیشتری به شما می دهند دانش بیشتری هم از شما می خواهند .هنگام اعلام اخباری مثل NFP سود های بزرگ وجود دارد اما اگر دانش این کار نباشد ضرر های بزرگ نسیب تریدر خواهد کرد بنا براین تا زمانی که شنا گر حرفه نشده اید از دریای طو فانی باید حذر کرد .نگران نباشید فارکس فرار نخواهد کرد و انواع و اقسام استراتزی ها برای سود گیری وجود دارد کاری را انجام دهید که دانش آن را دارید (البته من اینرا برای تازه کار هایی مثل خودم نوشتم و الا دوستان همگی خبره این امواج هستند) .





2-02-2006

دیروز دلار قوی تر شد و یا به عبارت دیگر از بعد از جلسه FOMC دلار آهسته و پیوسته در حال قوی شدن است .اخبار اقتصادی که دیروز اعلام شد متوسط بودند و در واقع علت اصلی قوی شدن دلار اینست که ظاهرا حرفهایی که در جلسه FOMC زده شده به مذاق طرفداران دلار(dollor bull) خوش آمده است . ّISM Manufacturingقوی تر از نوبت قبل اما ضعیفتر از حد انتظار ظاهر شد بنابر این بعد از انتشار خبر دلار اندکی ضعیف شد اما سر انجام به همان مسیر قبلی بازگشت .MBA Mortgage Applicationهم ضعیف ظاهر شد و کماکان نگرانی (اما نه یاس) نسبت به وضعیت مسکن وترس از ترکیدن حباب قیمت مسکن(البته اگر حباب باشد بسیاری اعتقاد دارن این افزایش قیمت مسکن واقعی بوده و مشکلی ندارد) همچنان وجود دارد . البته دوستان می دانند که بعضی از شاخصها که بصورت هفتگی منتشر می شود بسیار پر نوسان(volatile) هستند و با بالا و پایین رفتن یکی از اینها نمی توان قضاوت کلی کرد برای این شاخصها از ءMoving Averageاستفاده می کنند . دیروز برای منطقه یورو هم یک روز متوسط بود .PMI Manufacturing سه کشور اصلی این منطقه (آلمان فرانسه ایتالیا) منتشر شد و اگرچه این شاخص برای آلمان نسبتا خوب بود اما ضعف دو کشور دیگر باعث شد تا این شاخص برای کل منطقه یورو کمی ضعیف باشد .اما امروز داستان به سادگی دیروز نیست . امروز ساعت 16:15 به وقت تهران ECB نرخ بهره خود را اعلام می کند و اگرچه انتظار نداریم این عدد از 2.25 بیشتر یا کمتر شود و یا به عبارتی انتظار داريم همان عدد قبلی بماند اما مطابق معمول بعد از این اعلامُTrichet رئیس این بانک کنفرانس مطبوعانی دارد که در این کنفرانس حرفهایی زده می شود که به احتمال بسیار بالا امواج بزرگی در نمودارها ایجاد خواهد کرد . با توجه به اینکه در نوبت پیش Trichetجانب احتیط را گرفت وسخنان تند وتیزی نگفت و در این مدت هم شاخصهای اروپا چنگی به دل نمی زد (مثل آمار بیکاری آلمان ) مارکت سطح توقعاتش را پایین آورده و انتظار سخنان تند وتیز ندارد . بنابر این اگر Trichet الفاظ خوبی راجع به وضعیت تورم و رشد اقتصادی در ارو پا بکار برد انتظار افزایش یورو و اگر سخنان نا امید کننده ای بگوید انتظار کاهش آن را داریم . یک نکته را البته قبلا هم بحث کرده ایم اما بد نیست بار دیگر به آن اشاره داشته باشیم اینجا اضافه می کنم که باید در جریان بود که رشد اقتصادی اخیر(دو سه ماهه) که در منطقه یورو شاهد آن بودیم مدیون کاهش ارزش یورو بوده که این امر باعث رشد صادرات شرکتهای اروپایی و به تبع آن رشد شاخصهای دیگر در این منطقه شده و نباید مسایلی مثل رد شدن قانون اساسی اتحادیه اروپا در سال پیش را که بشدت یورو را ضعیف کرد و هنوز هم تکلیف آن روشن نیست را فراموش کرد .بنابراین مقامات اقتصادی اروپا به نیکی می دانند که در صورت بازگشت یورو به محدوده 1.2800-1.3100 رشد اقتصادی اخیر اروپا از همان راهی که آمده باز خواهد گشت و دقیقا به همین دلیل است که وزرای اقتصادی کشورهای منطقه یورو به ECB فشار می آورند که افزایشها را خیلی جدی نگیرد (اين داستان در زاپن با شدت بيشتري وجود دارد). و خلاصه منظورم اینست که اگرچه احتمال دو یا سه پله افزایش برای نرخ بهره ECB در سال ۲۰۰۶ مطرح است اما این مسیر چندان هموار نیست . و اگر این سناریوی بازی باشد سال 2006 یکی از سختترین سالها برای ترید کردن میشود چون هر چهار بانک اصلی جهان(FED ECB BOJ BOE) برنامه تند وتیزی برای کاهش ویا افزایش نرخ بهره ندارند و این باعث ایجاد تعادل و در نتیجه consolidation در بازار ارز حاكم می شود . مسپله ديگر كه الان به خاطرم آمد مسپله پرونده هستهاي كشور خودمان است .چون در جريان امور هستيد چيز زيادي نمي نويسم فقط اين نكته را اضافه مي كنم كه اگر اين داستان بحراني شود احتمال بالا رفتن قيمت نفت زياد است و نفت هم تاثير خود را بر بسياري مساپل ازجمله بازار فاركس خواهد گذاشت .




1-02-2006

آلن گرینسپن ترجیح داد در فضایی آرام با کارش خداحافظی کند.دیروز همانطور که انتظار می رفت نرخ بهره 0.25 درصد افزایش یافت و تقریبا همان حرفهایی زده شد که انتظار می رفت .کماکان سیاستگذارن نظام پولی امریکا اقتصاد امریکا را قوی می دانند و احتمال افزایش نرخ بهره در آینده را منتفی ندانستند که این خود کمی به نفع دلار است .درباره تورم هم اگرچه core CPIرا مهار شده می دانند اما به دلیل افزایش قیمت نفت کماکان نگرانی هایی از افزایش تورم وجود دارد که این هم به نفع دلار است . جلسه بعدیFED در 28 مارس است (تقریبا دو ماه دیگر) و این اولین باری است که ما به افزایش نرخ بهره در جلسه بعدی اطمینان نداریم .در جلسات پیش همه مطمئن بودند که نرخ بهره افزایش خواهد یافت و نگران کلماتی بودند که استفاده می شد اما برای جلسه بعد اگرچه بالای 70 درصد اعتقاد بر این است که برنانک هم شروع کار خود را با یک پله افزایش دیگر شروع می کند ولی هنوز به قطعیت نرسیده ایم وبا توجه به اینکه مقامات FEDاظهار کرده اند که با دقت به شاخصهای اقتصادی نگاه می کنند بنابر این ما هم باید همینکار را بکنیم . امروز MBA Mortgage ApplicationوISM Manufacturing اعلام می شود که دارای اهمیت هستند . دیروز تمام حواس مارکت متوجه جلسه FEDبود و اخبار نسبتا ضعیف اروپا را ندید .دیروز خبر های زیادی از منطقه یورو داشتیم که مهمترین آن آمار بیکاری آلمان بود که چندان رضایت بخش نبود . در شرایطی که مارکت انتظار داشت 30000 نفر از بیکاران آلمان کم شود نه تنها اینچنین نشد بلکه 69000 نفر هم به جمع بیکاران پیوستند و این در شرایطی است که فردا جلسه ECB است و مارکت سراپا گوش است تا ببیند که مقامات این بانک چه دیدی نسبت به اقتصاد اروپا دارند . دوستان اطلاع دارند که بانکهای مرکزی کشور ها از ابزار نرخ بهره برای کنترل تورم و تحریک رشد اقتصادی استفاده می کنند .هنگامی که رشد اقتصادی زیاد است لاجرم پول در آن اقتصاد زیاد می شود که منجر به تورم می شود و در اینجا بانکها با افزایش نرخ بهره منابع مالی جامعه را به سوی خود جلب می کنند که باعث کاهش تورم می شود (مثل کاری که امریکا در سال 2005 کرد ) ولی اگر رشد اقتصادی ضعیف شود بانکها با کاهش نرخ بهره سرمایه ها را به سمت بازار های دیگر هدایت می کنند که باعث رونق بخشیدن به اقتصاد می شود (زاپن) .(البته مسائل دیگری هم هست و خیلی تیتر وار مسئله را عرض کردم . )داستان اروپا الان همین است یعنی بسیاری اعتقاد دارند که که احیای اقتصادی اروپا که اکثر آن هم مدیون آلمان است آنقدر قوی نیست که بتواند افزایش نرخ بهره را تحمل کند اما بعضی دیگر خلاف این عقیده را دارند .اعدادی مثل همین 69000 نفری که به جمع تقریبا 5 میلیون بیکار آلمانی پیوستند شاید مقامات ECB را به فکر فرو ببرد . شاید. دیروز رزیستنس 1.2180 بار دیگر قدرت نمایی کرد ونگذاشت که یورو قوی تر شود اگرچه اگر به تایم فریم یک روزه نگاه کنیم دیروز دلار ضعیف شد اما چون فارکس یک بازار پیوسته است کاهی اوقات باید زمانبندی ها را متفاوت از ساعت و روز وهفته دید .چیزی که مهم است اینست که دلار از بعد از جلسه FED قوی تر شده و این مسئله ای است که باید گوشه ذهن داشت (البته بايد پذيرفت كه ملاحظات تكنيكي (نزديك رزيستنس بودن )هم به اين قوي شدن كمك كرد). جلسه دیروز از دست جلساتی نبود که امواجی قاطع ایجاد کند و ممکن است اخبار مهم دیگری که در این هفته اعلام می شود (مثل جلسه ECB که فردا است وNFP که جمعه اعلام می شود) تاثیر مهمی بر مارکت بگذارد .



31-01-2006

دیروز همانطور که انتظار داشتیم حرکت مهمی در مارکت اتفاق تیافتاد و بازی گران فارکس ترجیح دادند به انتظار آخرین حضور گرینسپن به عنوان رئیس بانک مرکزی امریکا (FED) بمانند .(اخبار دیروز را می توانید در جدول پایین ببینید) اصولا این قانون تمامی بازار هاست که هنگامی که مارکت منتظر یک خبر بسیار مهم است سکوت می کند به هیچ چیز نگاه نمی کند و فقط انتظار می کشد ویا به عبارت دیگر فلج می شود (به رفتار بورس خودمان در این چند روزه نگاه کنید ).بزرگی حرکت بعد از خبر با مدت زمانی که مارکت در انتظار خبر بوده رابطه مستقیم دارد . اگر در تایم فریم روزانه به رفتار EUR/USD دقت کنید مشاهده خواهید کرد که از دوازدهم دسامبر تا این لحظه سه موج بالا رونده در این زوج ارز داشته ایم . اولی دوازدهم دسامبر دومی سوم زانویه و سومی 23 زانویه . اولی و دومی را باید به گردن FEDانداخت .در این دو موج مارکت مستقیما از این حرفهایی که در این کمیته مطرح شد الهام گرفت . واتفاقا تنها همین دو موج بودند که دوام آوردند و موج سوم تقریبا دولت مستعجل بود و کار زیادی نتوانست بکند و با همان سرعتی که رفته بود بازگشت . بنابر این تاریخچه اهمیت جلسه امروز را بیشتر می کند . از سیزدهم دسامبر که دیگر شخنان تند وتیز از طرف مقامات FED بیان نشد مارکت از ادامه افزایشه نا امید شده و یا اگر هم نخواهیم بگوییم نا امید شده باید بگوییم دودل شده و تکرار این مسئله در جلسه سوم زانویه ضربه دیگری برای دلار بود. اما با گذشت زمان طرفداران دلار هم دلائلی برای خود آورده اند که اندکی از این سر خوردگی بکاهد . جلسه امروز ساعت 10:45 به وقت تهران است . انتظار مارکت اینست که نرخ بهره 0.25 دیگر افزایش یابد بنابر این این افزایش در قیمت فعلی مارکت لحاظ شده و در صورت وقوع نکته خاصی ندارد . اما مسئله ای که توجه مارکت را به خود جلب می کند سخنانی است که گفته خواهد شد .آلن گرینسپن پس از 18 سال ریاست این مجموعه امشب بازنشست می شود و سکان فرماندهی FEDرا به برنانک می سپارد معمولا در این گونه مواقع رئیس قبلی سخنان مشخصی نمی گوید وکلی گویی میکند تا دست جانشین خود را در اجرای سیاست های خود باز بگذارد .این چیزی است که مارکت انتظار دارد بنابر این اگر کوچکترین کلمه ای که اشاره بر موضعی خاص داشته باشد امواجی طوفانی پدید خواهد آورد . جلسه امشب بسیار مهم است و اهمیت آن از آن جهت بیشتر می شود که جلسه بعدی FOMCتقزیبا دو ماه بعد در 28 مارس است .(اگر به این دوسه ماهه نگاه کنید خواهید دید که به غیر از breakout اخیر که دوامی هم نداشت تمامی حرکات مهم از جانب FEDبوده ودر فاصله بین جلسات هم تقریبا consolidation حاکم بر EUR/USD بوده). امروز علاوه بر این مسئله اخبار نسبتا مهم دیگری هم داریم مثل آمار بیکاری در آلمان و همچنین در فرانسه اما توجه اصلی به FOMC است .





29-01-2006

امروز مارکت تعطیل است و بهترین کاری که می شد کرد این بود که نگاهی به هفته بعد بیاندازیم . هفته بعد تقویم اقتصادی نسبتا حجیم است .چند خبر بسیار مهم چند خبر مهم و خبرهایی متوسط را در هفته بعد (البته هفته بعد میلادی)خواهیم شنید. کلیه خبر ها را می توانید در تقویمهای اقتصادی ببینید اگر اجازه بدهید اینجا فقط خبر هایی را مطرح کنیم که امکان دارد مارکت را تکان دهد . مهمترین خبر دوشنبه Personal Incomeامريكا است که با توجه به اینکه سه شنبه اخبار مهمتری در راه است و مارکت ممکن است برای گرفتن تصمیم نهایی منتظر این اخبار بشود احتمال دارد این خبر اگر خیلی تکان دهنده نباشد نادیده گرفته شود .البته این در صورتی است که مارکت تحت تاثیر شایعات احتمالی راجع به جلسه FOMCقرار نگیرد والا ممکن است دوشنبه هم اتفاقاتی بیافتد .اما به هر حال طبق قاعده تمرکز روی سه شنبه است . علت اینکه تمرکز روی سه شنبه است بسیار واضح است ساعت 10:45 به وقت تهران جلسه FOMCاست و مارکت انتظار 0.25 افزایش به نرخ بهره امریکا دارد تا این عدد با نرخ بهره انگلیس که 4.5 است برابر شود .این را همه می دانیم اما مهم سخنانی است که آلن گرینسپن رئیسFED که برای آخرین بار جلسه FOMC را رهبری می کند بر زبان می راند .احتمالا سرنوشت هفته بعد را همین چند کلمه حرف این پیرمرد 79 ساله تعیین خواهد کرد . روز سه شنبه آمار بیکاری آلمان و فرانسه هم اعلام میشود که مهم است . شاخصPMI Manufacturingانگلیس هم در همین روز اعلام می شود . چهار شنبه احتمالا ماركت ناشی از ضربه روز سه شنبه گیج می زند اما به هر حال از اخبار مهم چهار شنبه می توان به نرخ بیکاری در کل اروپا و MBA Mortgage Application و Construction spendingو ISM Manufacturing امریکا اشاره کرد . پنج شنبه هم روز مهمی است . اگرچه انتظار افزایش نرخ بهره از همتایان اروپایی گرینسپن در ECB را نداریم اما Trichet هم ممکن است کلماتی بر زبان براند که مارکت را تکان دهد . پنج شنبه PPI اروپا هم اعلام می شود . اما آخرین روز هفته کاری را مارکت با خبرهایی نسبتا متوسط از اروپا آغاز می کند ولي ساعت 5:00 بعد از ظهر به وقت تهران NFP اعلام میشود که احتمالا آخرین موج هفته را رقم خواهد زد . راجع به جزییات این اخبار در روزهای بعد بحث خواهیم کرد .





28-01-2006

دیروز را هرگز فراموش نخواهیم کرد . در چارت 1 ساعته هرچه می گشتم اینقدر نوسان آنهم فقط در سه ساعت ندیدم.علت آن هم شکهای شدیدی بود که به مارکت وارد شد . اولین شوک هنگامی آمد که مارکت انتظار داشت GDP برای سه ماهه چهارم 2.8 باشد ولی هنگامی که مجری شبکه بلومبرگ عدد 1.1 را اعلام کرد من شخصا که شوکه شدم .1.1 برای GDP یعنی فاجعه آن هم در شرایطی که مدتی است که اعداد وارقام امریکا نسبتا خوب هستند (فراموش نکنیم که ضعف اخیر دلار را باید به گردن FEDانداخت و نه تقویم اقتصادی امریکا) . در ضرف مدت 15 دقیقه EUR/USDچیزی در حدود 70 پيپ قوی شد .اما یکی از اتفاقات کم نظیر فارکس (اگر نگوییم بی نظیر) بازی را وارونه کرد . اکثر اقتصاد دانان بعد از گذشتن دقایقی از اعلام خبر به این نتیجه رسیدند که این عدد اشتباه است !.GDP نمی تواند 1.1 باشد این غیر ممکن است .این مسئله هنگامی شدت گرفت که نگاه مارکت متوجه جزییات گزارش شد و دیگر کسی نبود که اعتقاد نداشته باشد که این عدد واقعی نیست .بنا بر این چیزی در حدود هفتاد وپنج دقیقه مارکت در دو دلی بسر میبرد که پیوستن یک نفر به جمع اقتصاددانان ورق را به نفع دلار برگرداند.Snow رئیس خزانه داری امریکا هم در مصاحبه ای صریحا اعلام کرد که این عدد با واقعیت های اقتصادی امریکا همخوانی ندارد و ناهنجار است (anomaly).ده دقیقه بعد همnew home sales بسیار قوی تر از حد انتظار ظاهر شد و کار تمامی حریفان دلار منجمله یورو پوند و ین را یکسره کرد . از شدت حرکت می توان به این موضوع پی برد که بر خورد نمودار قیمت به stop loss بسیاری که آن را زیر ساپورت 1.2175 قرار داده بودند (احتمالا اینها کسانی بودند که بعد از GDPپوزیشن buy باز کرده بودند) داستان را برای کسانی که بر اساس عدد اعلام شده 1.1 برای EUR/USD بای کرده بودند تلخ تر کرد . به هر حال دیروز یکی از عجیب ترین روزهای معامله بود ظرف مدتی کوتاه اخبار ضد و نقیض و همگی مهم به گوش مارکت رسید ومارکت هم واکنش نشان داد. دیروز یک روز صد در صد فاندامنتالی بود و تمامی حرکات دلیل محکم و قاطع داشت .اتفاقی که دیروز افتاد بسیار نادر است .بسیار پیش می آی که مارکت نسبت به اخبار بی توجه باشد ویا حتی معکوس عمل کند اما کمتر پیش می آید که مارکت اعتبار عددی که از سوی مراکز اقتصادی امریکا اعلام می شود را زیر سوال ببرد .به هر حال فارکس یعنی همین .





27-01-2006

برای سومین روز متوالی دلار قوی شد .اگرچه دیروز durable Goods Orders بهتر از انتظار ظاهر شد و در شرایطی که مارکت انتظار 1.0 در صد را داشت عدد 1.3 اعلام شد ومهمتر از آن عدد ماه قبل در تجدید نظر نهایی به 5.4 افزایش یافت ولی در کل افزایش این سه روزه دلار را باید و یک جا دید و عمده دلیل آن هم مسائل تکنیکی بوده است .برای شکستن رزیستنس 1.2320 مارکت نیاز به نیروی بیشتری دارد . دیروز کسری تجاری ایتالیا که البته باید عرض کنم مازاد تجاری چون اگرچه ماه پیش منفی 822 میلیون یورو بود ولی این ماه این عدد به منطقه مثبت خزید و عدد مثبت129میلیون یورو را ثبت کرد که در واقع باید گفت مازاد تجاری . ایتالیا بعد از آلمان و فرانسه سومین اقتصاد منطقه یورو است .شاخصهای این کشور و همین طور فرانسه تاثیر آنی بر مارکت ندارند(مگر اینکه خیلی عجیب وغریب اعلام شوند) اما در بررسی های بلند مدت تاثیر گذارند .مثلا همین ایتلیا مدتها بود که از اقتصاد ضعیف رنج می برد اما اکنون مدتی است که به برکت یوروی ضعیف(یادتان باشد زمانی طولانی از وقتی کهEUR/USD1.3 بود نمی گذرد و در واقع هنوز یورو ضعیف محسوب می شود ) اندکی جان گرفته .این داستان فقط محدود به ایتالیا نمی شود بلکه اکثر کشورهای منطقه یورو از ضعیف شدن پولشان سود بردند (هنگامی که پول یک کشور ضعیف می شود بخش صادرات آن قوی می شود ) و این مسئله ای است که نوعی پارادکس برای ECB درست کرده .اگر نرخ بهره افزایش یابد یورو قوی می شود و در نتیجه مشکلات اقتصاد اروپا دوباره باز می گردد .این مشکلی است که Trichetرئیس ECB باید آن را حل کند وبه ما مربوط نمی شود .ما فقط باید در جریان وقایع باشیم .بگذریم . دو مسئله مهم بر سر راه قوی تر شدن دلار وجود دارد : 1-از نظر تکنیکالی دلار به ساپورت 1.2180 نزدیک میشود(دوستان به خاطر می آورند که دو هفته و نیم این خط رزیستنس بود و بنابر این احتمال اینکه تبدیل به یک ساپورت قوی بشود هست)2-اگر چه این سه روز دلار قوی شد اما حافظه مارکت اعداد ضعیف دلار و قوی یورو و پوند را فراموش نمی کند .مسئله دیگری که مطرح و البته هنوز در حد شایعه است احتمال ارزش گذاری مجدد یوان است .سناتور Grassley تهدیدهایی کرده است مبنی بر تحریم کالاهای چینی در صورت عدم تغییر ارزش یوان .البته چینی ها گوششان به این حرفها نیست و کار خودشان را می کنند اما دیر یازود مجبورند گامی دیگر بر دارند که این گام دلار را (علی الخصوص در برابر ین بشدت ضعیف می کند) امروز اخباری که اعلام میشوند عبارت اند از شاخص GFKآلمان (همین الان که من در حال نوشتن هستم اعلام شد). شاخصی هم راجع به وضعیت مسکن در انگلستان . اما خبرهایی که ممکن است مارکت را تکان دهد GDP و New Home Salesامریکا است . که مارکت حد انظار خود را برای هردو پایین تر از دفعه پیش آورده.به هر حال با توجه به نزدیک شدن دلار به خط ساپورت تمایل مارکت در جهت کمی بازگشت به بالا است (برای EUR/USD).اگر اعداد همراهی کنند .





26-01-2006

دیروز از آن روزهایی بود که تکنیکالی ها حق دارند بگویند فاندامنتال در فارکس بدرد نمی خورد .تمامی اخبار بر علیه دلار بود اما دلار قوی شد . به عبارتی اخبار بد برای امریکا نه برای دلار . (راجع به اين مسپله كه چرا گاهي اوقات ماركت به اخبار توجه نمي كند وحتي معكوس عمل مي كند در فرصت مناسب بحث خواهيم كرد )برای سومین ماه پی در پی Existing Home Sales سقوط کرد و این بار در حدود 300000 واحد از آنچه مارکت انتظار داشت پایین تر بود . بی هیچ تردیدی نرخ بهره بالا مسبب این داستان است چون هنگامی که نرخ بهره بالا باشد نرخ پس دادن وام های مسکن هم بالا می باشد(نرخ بهره یک تیغ دو لبه است که یک سری فوائد دارد اما در مقابل مضراتی هم دارد و در واقع سیاستگذاران اقتصادی یک جامعه از آن برای ایجاد تعادل در اقتصاد استفاده می کنند) و بنا بر این تقاضا برای خرید پایین می آید . به هر حال دیروز این عدد با اینکه بسیار نگران کننده ظاهر شد اما دلار را ضعیف نکرد .جمعه انتظار اعلام New Home Sales را داریم که اگر آن هم نا امید کننده باشد مسئله بازار مسکن امریکا وخیم می شود. از منطقه یورو خبر های خوبی به گوش رسید . شاخص IFO به بالا ترین حد در 5 سال گذشته رسید و این مسئله EUR/USDرا قوی کرد اما نه تا آن حد که بتواند رزیستنس 1.2320 را بشکند و از آنجا دلار شروع به قوی شدن کرد و مارکت حتی اظهار نظر Trichetرا که حکایت از راضی بودن رئیس ECB از اعداد و ارقام اخیر منطقه یورو داشت را نشنیده گرفت و ترجیح داد دلار را قوی کند . در انگلستان هم همه چیز نسبتا خوب است .به واسطه پیشرفت 0.9 درصدی در بخش سرویس GDP عدد 0.6 را ثبت کرد که از 0.5 که مارکت انتظار داشت بیشتر است .در ریز گزارشGDP همه چیز خوب است بجز بخش صادرات و سرمایه گذاری (business investment ) که کمی نگران کننده است و اگر به همین صورت پیش رود شاید . Nickell که دیروز هم تنها کسی بود که باز هم ساز مخالف کوک کرد و باعث شد نتیجه آرا 8-1 شود در جلب نظر همکاران برای کاهش نرخ بهره موفق شود .البته فعلا که اوضاع خوب است. امروز تنها خبری که ارزش بررسی دارد و شاید بتواند مارکت را تکان دهد Durable goods orders امریکا است که انتظار افزایش 1.0 درصدی را داریم اما با توجه به موفقیت های اخیر شرکت بویینگ در جذب سفارش شاید این عدد بالاتر رود. بايد صبر كرد وديد.





25-01-2006

دیروز سکوت عجیبی بر مارکت حاکم بود . حتی در سشنهای فعالی مثل سشن نیویورک هم خبری نبود و این شرایط معمولا بعد از یک موج بزرگ طبیعی است .اندکی مارکت نیاز به استراحت دارد تا خود را برای موج بعدی آماده کند .البته به شرایط روانی دیروز باید خالی بودن تقویم را هم اضافه کنیم . دیروز اخبار مهمی نداشتیم و فقط چند خبر متوسط منتشر شد .ابتدا اجازه دهید مطابق معمول اخبار روز گذشته را بررسی کنیم تا بعد به وضعیت امروز برسیم . از منطقه یورو خبر های خوبی به گوش می رسد .CPIدو منطقه آلمان منتشر شد و به برکت افزایش قیمت نفت کمی افزایش داشتند .دیگر مناطق آلمان هم امروز وضعیت تورمشان روشن می شود .خبر نسبتا مهمتر Eurozone industrial orders بود که به برکت بسیار پایین بودن یورو در نوامبر بسیار بهتر انتظار ظاهر شد.(تمامی اعداد را در جدول پایین میتوانید ببینید). اما خریداران پوند(pound bull) چندان از اخبار انگلستان راضی نبودند در شرایطی که مارکت انتظار 20 -را برای CBI industrial trendsداشت عدد 28 -اعلام شد واین در حالی بود که عدد قبلی 22 -بود . در زاپن هم خبر های درجه دومی راجه به وضعیت فروش داشتیم که قابل قبول بودند .اما در کل همانطور که عرض کردم هیچکدام از این خبر ها قدرت ایجاد موج ندارد و صرفا با دید بلند مدت باید به آنها نگاه کرد . اما بسیار مشکل می توان تصور کرد که وضعیت دیروز امروز هم تکرار شود . از چهار اقتصاد اصلی جهان (امریکا اروپا انگلیس زاپن)خبر های مهمی را انتظار می کشیم که به ترتیب اولویت عبارت اند از : 1-اولویت اول همیشه برای امریکا بوده وخواهد بود اخبار درجه دو امریکا برابر اخبار درجه یک دیگر اقتصاد ها است بی هیچ تردیدی . existing home salesدر ماه نوامبر 6970000 واحد بود و مارکت سطح توقعاتش برای دسامبر را به حد 6900000 پایین آورده که همین مسئله فی نفسه جالب نیست اما اگر عدد از این هم پایین تر بیاید داستان بازار مسکن امریکا ممکن است پایان غم انگیزی داشته باشد . 2- امروز GDPانگلستان برای سه ماهه چهارم منتشر میشود و مارکت انتظار اندکی افزایش را دارد و همچنین همانطور که دیروز عرض کردم مسائل مربوط به جلسه گذشته BOE امروز منتشر می شود و مارکت انتظار نتیجه 8-1 برای ثبات نرخ بهره را دارد . 3-در منطقه یورو CPI مناطق مختلف آلمان وبازهم شاخص IFOآلمان منتشر خواهد شد که حایز اهمیت است . 4- در زاپن هم Merchendisr trad balance total را خواهیم داشت که البته زمانی اعلام میشود که خبر های داغ قبلی منتشر شده اما به هر حال این شاخص جزئ شاخص های مهم زاپن است . EUR/USD اکنون در شرایطی به سر می برد که آمادگی یک موج بزرگ را دارد بنابر این اگر اخبار بنفع دلار و به ضرر یورو و پوند باشد احتمال بازگشت این جفت ارز به محدوده1.2200-1.2180 هست .ولی باید توجه داشت که حتی اگر این سناریوی بازی باشد باید تنها به چشم یک correction به آن نگاه کرد وهنوز هم دلار در موقعیت ضعیفتری قرار دارد (به دلیل نا امید شدن مارکت از افزایش نرخ بهره این مساله مهمی است که همانطور که عرض کردم تا چندی دلار از آن رنج خواهد برد مگر اینکه در جلسات بعدی FED بازی عوض شود که بعید می دانم ) . ولی اگر اخبار به نفع یورو و پوند بود هیچ رزیستنس مهمی بر سر راه EUR/USD تا محدوده 1.2580 که خط 50 درصد فیبوناچی است و سابقه یک بار رزیستنس بودن را داشته وجود ندارد .هم اکنون EUR/USD حوالی خط 38.2 درصد فیبوناچی منتظر روشن شدن وضعیت خود است . در حال حاضر فضای روانی مارکت چندان به نفع دلار نیست و اخبار امریکا باید خیلی قوی باشد ویا اخبار اروپا و انگلیس خیلی ضعیف تا سناریوی اول اجرا شود ولی برای دومی مارکت بدنبال بهانه میگردد.





24-01-2006

در اولین ساعات کاری هفته اتفاقی افتاد که پیام بسیار روشنی داشت سازها را باید از نو کوک کرد . در بررسی تکنیکال نمودار قیمت (با اجازه از اساتید تکنیکال ) اندیکاتورها به دو دسته کلی تقسیم میشوند . 1-Lagging Indicator2 Leading Indicatorleading indicator اندیکاتورهایی هستند که حرکت بعدی مارکت را پیشبینی میکنند و سیگنال میدهند و در مقابل lagging indicatorاندیکاتور هایی هستند که بعد از حرکت مارکت سیگنال میدهند از مشهور ترین lagging ها moving average است . در حالت های مختلف و در بازار های مختلف بنا به شرایط خاص آن بازار باید از این اندیکاتور ها استفاده کرد . مثلا در بازاری که نقد شوندگی پایینی دارد (مثل بورس تهران) عمدتا استراتزی های leading اگر چه ریسک بیشتری دارند اما کار بردی ترند چون اگر شما بخواهید به روش lagging عمل کنید و به اصطلاح به دنبال مارکت حرکت کنید باید تمام وقتتان را در صفهای خرید یا فروش بگذرانید و هیچ سهمی به شما نمی رسد ویا اگر هم برسد نه با قیمتی که مد نظر شما بوده . اما در بازار فارکس که شما بایک کلیک ساده خرید و فروش میکنید به نظر من دلیلی ندارد تا از سیستمهای laggingاستفاده نکنیم . شما یک طرح اولیه برای خود دارید ولی در عین حال هیچ تعصبی نسبت به این طرح نباید داشته باشید و به قول یکی از دوستان (فکر کنم فرخ بود)که در همین فروم در جایی نوشته بودند بر اساس آنچه میبینید ترید کنید ونه بر اساس آنچه فکر میکنید. breakoutشد به همین سادگی . اون هم در سشن زاپن ودر شرایطی که هیچ خبر مهمی نداشتیم .این همان مسئله ای است که فارکس را پیچیده میکند . البته مقامات بانکهای مرکزی امریکا واروپا حرفهایی زدند اما این حرفها شاید در حکم جرقه ای برای مشتعل شدن بود و گرنه در دو هفته پیش هم کمابیش از اینگونه سخنان بود . یکی دو مورد از این حرفها را مینویسم تا بعد بررسی کنیم ببینیم واقعا چه خبر است . رئیس بانک مرکزی نیویورک (در امریکا هر ایالت یک بانک مرکزی دارد ودر واقع FED بانک مرکزی بانک مرکزی هاست) Timothy Geithner که از اعضای صاحب رای FED است نسبت به وضعیت کسری تجاری و پیشرفت در امریکا اظهار نگرانی کرده است از طرف دیگر Poole که اعضای hawk(این عبارت به معنای تند وتیز بودن در امری است و در فارکس به کسانی میگویند که اعتقاد به افزایش نرخ بهره دارند معادل فارسی خوبی برایش سراغ ندارم در مقابلش dove است) FEDبود هم سخنان نا امید کننده ای گفته است(اگرچه او صاحب رای نیست ولی نظرش مهم است ) . او این چنین اظهار کرده که ما در شرایط بسیار متعادلی قرار داریم و تورم مهار شده است . در عوض در اروپا اوضاع اینگونه نیست و بسیاری از مقامات اروپایی سخنان بسیار امیدوار کننده ای از آینده نرخ بهره اروپا میگویند تا جایی که Liebscher صراحتا گفته است نرخ بهره اروپا بسیار بسیار پایین است . به هر حال اگر چه این سخنان عامل اصلی موج اخیر به حساب می آیند اما به نظر من عوامل بسیاری دست به دیت هم دادن تا انبار باروت بوجود بیاید و در چنین وضعیتی جرقه ای کوچک هم انفجار درست میکند مهمترین این عوامل که خوشبختانه ویا متاسفانه عوامل پایداری هستند وبه نظر میرسد که در کل سال 2006 دلار از این مسائل رنج ببرد به ترتیب اولویت عبارت اند از : 1- نا امید شدن مارکت از ادامه افزایش نرخ بهره از طرف FED : روز 31 زانویه (نزدیک است )جلسه بعدی FED است و بنا بر بر داشت مارکت از سخنان مقامات ممکن است این وضعیت بد تر ویا بهتر شود . باید بگویم که همه از افزایشها نا امید شده اند و اثر سخنان امید وار کننده بیشتر از نا امید کننده است . 2- افزایش قیمت نفت : قیمت نفت به دلیل نگرانی از عرضه به خاطر مسائل ایران و نیجریه در حال افزایش است و اگر چه سخنان مفامات سعودی دال بر جبران کمبود باعث شد قیمت نفت کمی بازگردد ولی در کل اگر بحرانه ادامه پیدا کند قیمت نفت بالا خواهد رفت 3- وضعیت بازار مسکن : این مسئله شاید پاشنه آشیل دلار در سال 2006 باشد اخیرا اعداد وارقام منتشره کمی نگران کننده بوده و اگر قیمت مسکن پایین بیاید بسیار مشکل میتوان تصور کرد که دلار را با خود همراه نکند 4- کسری تجاری امریکا: اگر چه این عدد چندی است که به برکت استقبال خارجی ها از اوراق بها دار امریکا اهمیت گذشته خود را از دست داده ولی باز گوشه ذهن بازی گران مارکت هست . به هر حال همانگونه که عرض کردم موارد فوق موارد ماندگاری هستند واحتمال اینکه دلار در سال 2006 از این مسائل رنج ببرد هست . از اروپا و امریکا که بیرون بیاییم کشور مهم دیگر در فارکس انگلستان است که مدتی است بر سر دوراهی کاهش نرخ بهره و ثابت گذاشتن آن مانده است و این موضوع برای پوند دردسر ایجاد کرده . همانطور که قبلا عرض کردم کمیته مرکزی انگلستان از 9 عضو تشکیل شده تصمیم ها بنا بر رای اکثریت اتخاذ میشود . ترکیب رای دهندگان یکی از مسائلی است که مارکت به آن حساس است .در نوبت قبل در شرایطی که مارکت انتظار داشت اعضا 9-0 به ثبات نرخ بهره رای دهند Nickell ساز مخالف کوک کرد و باعث سقوط پوند شد . چهار شنبه گزارش مربوط به جلسه 11و12 زانویه اعلام میشود ومارکت انتظار 8-1 برای ثبات نرخ بهره را دارد . باید صبر کرد ودید که آیا Nickell در جلب نظر همکاران موفق است و یا او هم شاخصهای این چند روزه اخیر که نسبتا قابل قبول بودند (مثل retail sales) را نگاه میکند و به جمع دوستان می پیوندد . ·**** فراموش كردم بنويسم كه يكي ديگر از عوامل سقوط دلار كاهش ارزش بورس امريكا در روز جمعه بوده كه ظاهرا به دليل كاهش درآمد بعضي شركتهاي امريكايي بوده .در اين هفته درامد بيش از ۱۴۰ شركت امريكايي اعلام ميشود كه اطلاع داشتن از آنها خالي از لطف نيست .





21-01-2006

دیروز هم همانطور که در روزهای گذشته نوشتم مارکت ترجیح داد در درون حاشیه امن خود (1.2000 1.2175 برای EUR/USD) بماند علارغم خبری بد برای EURO از فرانسه که حاکی از کاهش consumer spendingبود و اخباری مبنی بر خروج دارایی های ایران از بانکهای اروپایی دیروز یورو و پوند در برابر دلار قوی شدند. در مورد قضیه ایران باید بگویم این حرکت (خارج کردن دارایی ها از بانکهای اروپایی) طبق قوانین اقتصادی باید به ضرر یورو باشد چون اگرچه هنوز خبری دال بر تغییر این دارایی ها از یورو به دیگر ارزها (و یا طلا شایعاتی در این زمینه هست) نشنیدیم ولی همین انتقال و اگر قضیه تحریم عملی شود کار نکردن شرکتهای اروپایی با ایران برای اقتصاد اروپا خوشایند نیست ولی تاثیر این مسائل از تاثیری که مساله ایران بر نفت می گذارد کمتر است بنا بر این اگر مساله ایران بالا بگیرد بر EUR/USDتاثیر مثبت خواهد گذاشت به عبارت دیگر مساله ایران مساله نفت است و تاثیر آن بر فارکس از این جهت است و معادلات اقتصادی ایران ممکن است برای چند شرکت اروپایی مهم باشد اما وزنه ای اساسی برای تغییر دادن چیزی نیست. اما در امریکا یک خبر منتشر شد که خوب بود و حکایت از آن داشت کهU. OF Michigan confidence کمی قوی تر از حد انتظار مارکت ظاهر شده است .این شاخص در اکتبر سقوط شدیدی داشت وبه پایین ترین حد در 13 سال اخیر رسید ام از آن به بعد سه رشد پی در پی را ثبت کرد والان به دوران قبل از کاترینا بازگشته است.به هر حال این شاخص اگر چه مهم است اما نه آنقدر که مارکت را از تصمیم خود منصرف کند ودیروز دلار ضعیف شد . از انگلستان هم اخبار خوبی به گوش میرسد.Retail sales در حد انتظار ظاهر شد و مارکت از این مساله خشنود شد و کمانه زنی ها راجع به ثابت ماندن نرخ بهره در جلسه بعدیBOE را افزایش داد. خوب این هفته هم تمام شد اماbreakout اتفاق تیافتاد .به نظر من عواملی وجود داشتند که مانع از قوی شدن دلار و یورو میشدند و چون EUR/USD در واقع نقش فرمانده بازار ارز را بازی میکند(به همین علت بنده هشتاد درصد از نوشته های خود را به این زوج ارز اختصاص میدهم .اگر کسی رفتار این زوج ارز را بشناسد گام بزرگی برای فهم فارکس برداشته) دیگر زوج ارزهای مرتبت با دلار(علی الخصوص ین و پوند)را هم کما بیش دست وپا بسته بودند . به نظر من این عوامل عبارتند از:عواملی که جلوی رشد دلار را میگیرد: 1-نا امید شدن از روند افزایش نرخ بهره پس از جلسه اخیر FEDکه قبلا مفصل توضیح داده ام2-بالا رفتن قیمت نفت:.بدلیل بالا گرفتن مساله هسته ای ایران و ادامه شورشها در نیجریه قیمت نفت به نزدیک 69 دلار رسیده:.دیروز گزارش شد که ایران 36 میلیارد دلار از دارایی های خود را از بانکهای اروپایی به بانکهای جنوب شرق آسیا انتقال داد و این نگرانی جهانی را افزایش داد.در نیجریه هم به دلیل حملات شورشیان چیزی در حدود 220000 بشکه در روز از تولید نفت کاسته شده و تهدیدهای شورشیان ادامه دارد و چشم اندار مثبتی دیده نمی شود.3- افزایش قیمت طلا : تمام دلایلی که برای افزایش قیمت نفت گفتم اینجا هم صادق است به علاوه نا آرامی در خاور میانه در پی حادثه تل آویو و اظهار نظر شیراک مبنی بر استفاده از سلاح هسته در برابر کشور هایی که از تروریست حمایت میکنند نگرانی های جهانی را افزایش داده .دیروز شایعاتی هم مبنی بر خرید طلا توسط دولت ایران مطرح شد که در حد شایعه ماند. و مهمترین عاملی که جلوی رشد یورو را میگیرد اینست که مقامات اروپایی چندان در افزایش نرخ بهره پر حرارت نیستند وآن صلابتی که مارکت از گرینسپن میدید از Trichet نمی بیند .مقامات درجه دو هم حرفهای ضد و نقیض زیاد میزنند و خلاصه دل هواداران یورو (EURO bull) قرص نیست. فردا اگر عمری بود راجع به چشم انداز هفته بعد بحث خواهیم کرد .






20-01-2006

دیروز برای دلار روز خوبی نبود .Housing start از حد انتظار پایین تر بود .در حالی که مارکت انتظار 2050000شروع پروزه ساختمان را میکشید رسانه ها اعلام کردند که تنها کلنگ 1933000 خانه زده شده است این در حالی است که ماه پیش عدد قابل توجه 2123000 اعلام شده بود .Building permit هم وضع مشابهی داشت و طرفداران دلار را خوشحال نکرد.(تمامی اعداد در جدول پایین موجود میباشند).یکی دیگر به نشانه های پایان دوران باشکوه مسکن در امریکا اضافه شد واین بسیار نگران کننده است علی الخصوص که بازار مسکن (در کنا کسری تجاری)یکی از مسایلی بوده که در نطقهای اخیر آلن گرینسپن از آن به عنوان یک نگرانی یاد میشده .البته هنوز برای نا امید شدن زود است اما اگر وضع بازار مسکن به همین منوال به پیش برود بار سنگینی بر دوش دلار خواهد بود چون رشد بازار مسکن یکی از عوامل موثر در پیشرفت اقتصادی امریکا بشمار میرود .PHiladelphia FEDهم که نشاندهنده فعالیت صنعتی منطقه فلادلفیا است بسیار ضعیفتر از حد انتظار ظاهر شد .اما در کنار تمام اینها initial jobless claim که نشان دهنده مدعیان استفاده از مزایای بیکاری است بسیار بهتر از حد اتظار ظاهر شد ولی نتوانست برای دلار کاری بکند .از مسایل اقتصادی که بگذریم دیروز سایه بن لادن هم بر بازار فارکس سنگینی میکرد.بعد از حدود یکسال بی خبری از اسامه بن لادن بطوری که عدم انتشار هیچ نوار ویدئوئی ویا صوتی باعث بوجود آمدن شایعاتی درباره مرگ وی شده بود دیروز شبکه الجزیره نوار صوتی از او پخش کرد که به امریکا پیشنهاد یک آتش بس میداد به شرط آنکه از عراق و افغانستان خارج شوند .کاخ سفید هم بلافاصله جواب منفی خود را اعلام کرد .هنوز تایید رسمی نشده که این صدا متعلق به بن لادن است یا نه اما تحلیلگران سیاسی میگویند که هدف از پخش این نوار ایجاد اختلاف بین مردم و دولت امریکا است.اما این مسائل به ما مربوط نمی شود آنچه از این داستان برای ما مهم است اینست که این تهدید قیمت نفت را تا 67 دلار بالا برد و به تضعیف دلار کمک کرد . مسیله نفت کم کم جدی میشود به علت بحران در نیجریه و مسایل هسته ای ایران قیمت نفت مرتب بالا میرود واگر این روند ادامه پیدا کند تاثیر آن بر بازار فارکس غیر قابل انکار است و همانطور که اساتید میدانند بسیاری از ارز های مهم بسیار از تغییرات قیمت نفت تاثیر پذیرند بعضی مثبت و بعضی منفی. در اروپا شاخصهای تورم منتشر شدند اما تصویر روشنی برای ما ترسیم نکردند .در المان PPIافزایش یافت اما CPI در کل اروپا تقریبا در حد انتظار بود. اما از زاپن چه خبر مقامات بانک مرکزی زاپن (BOJ) اعلام کردن که با یک اکثریت 7-2 به ثابت نگه داشتن نرخ بهره رای داده اند (باز جای امیدواری است که دو نفر پیدا شدند که نظر دیگری دارند)امروز هم (تقریبا همین الان که من دارم این مطالب را مینویسم ) رئیس این بانک کنفرانس مطبوعاتی دارد و انتظار داریم که مارکت به سخنان او توجهی نکند مگر اینکه خیلی حرفهای عجیب غریبی بزند (که بعید است) . خوب این از اخبار اما تحلیل دیروز دقیقا چند دقیقه قبل از اعلام Housing start چارت GBP/USDرا نگاه میکردم تقریبا مماس شده بود به ساپورت 1.7522 با خودم فکر میکردم آیا در صورت مثبت بودن این خبر آیا مارکت مومنتم اینرا دارد که این ساپورت را بشکند و يا اينكه بیشتر تمایل به بازگشت به سمت بالا دارد .مساله تمایل مارکت با آنچه اتفاق می افتد متفاوت است .اگر مارکت در شرایطی باشد که تمایل به انجام کاری داشته باشد از اخباری که اعلام میشود اگر هماهنگ بود که نهایت استفاده را میکند و اگر هم که هماهنگ نبود یا آنرا نمی بیند ویا موج کوچکی در جهت خبر حرکت میکند وسپس به همان جهتی که دوست دارد باز میگردد. در دو هفته گذشته مارکت چندین بار این فرصت را داشته که از از کانال 1.2000 1.2175 (برایEUR/USD ) فرار کند (راجع به این فرصتها پیشتر بحث شده ) اما ظاهرا عاملی وجود دارد که نمی گذاردbreakoutاتفاق بیا فتد در این گونه مواقع هنگامی که قیمت به ساپورت نزدیک می شود تمایل به حرکت به سمت بالا را دارد . حال اگر بن لادن هم به این قضیه کمک کند چه بهتر.





18-01-2006

دیروز اخبار امریکا تقریبا در همان حد واندازه ای بود که مارکت انتظار آن را داشت .مهمترین آنها Industrial productionبود که 0.6 اعلام شد یعنی دقیقا برابر انتظار مارکت .همانطور که دیروز هم بحث کردیم دلیلی نداشت تا دیروز اتفاق مهمی برای سلطان ارزها (دلار)بیافتد اما امروز دلایل زیادی دست به دست هم داده اند تا انتظار یک breakoutرا داشته باشیم .1-اگر تکنیکالی به قضیه نگاه کنیم در تام فریم چهار ساعته مدتی است که نوارهاي بولينگر به هم نزدیک شده اند ومارکت استراحتش را کرده بنا بر این آمادگی یک جهش بزرگ رادارد .2-اما فاندامنتال قضیه شاید مهمتر باشد امروز سه گزارش منتشر میشود اولی CPI است که نشاندهنده تورم موجود در ایالات متحده است و اندیکاتور مورد علاقهFED . دومیNet Foriegn security purchasesکه جبران کننده کسری تجاری امریکا است و به برکت این عدد مدتی است که کسری تجاری اسفناک امریکا از طرف مارکت نادیده گرفته میشود و سومی هم Beige book است.هر کدام از این گزارشها به تنهایی میتواند مارکت را تکان دهد و در شرایطی که امروز هرسه با هم منتشر میشود تقریبا میتوان اطمینان داشت که اتفاقاتی خواهد افتاد.احتمال حرکت مارکت به هر دو جهت وجود دارد و جهت نهایی در آخرین لحظه توسط اعداد و ارقام منتشره مشخص میشود اما اجازه دهید نگاهی اجمالی به این اعداد بیاندازیم :CPI: ماه پیش CPI بدلیل پایین آمدن قیمت نفت در آن مقطع سقوط شدیدی کرد (0.6-) ولیCore CPI 0.2 بود (CoreCPIخالص CPI است یعنی غذا و انرزی که دو شاخص پر نوسان هستند را در بر ندارد و اتفاقا مارکت به این عدد اهمیت بیشتری میدهد).باتوجه به اینکه قیمت نفت دوباره بالا رفته برای CPIانتظار 0.2 و برای Core CPI هم انتظار 0.2 را داریم .خلاصه اینکه برایCore CPI که با اهمیت تر است انتظار تغییر خاصی نمیرود و اگر این عدد بیشتر از 0.2 اعلام شود برای دلار مثبت است.آنNet Foriegn security purchases : این عدد ماه پیش رکورد شکاند و 106.8 میلیارد دلار اعلام شد که بی نظیر بود و نشان از مورد اقبال بودن اقتصاد امریکا از طرف خارجی ها بود برای این ماه هم انتظار 80 میلیارد دلار را داریم که عدد قابل توجهی است و اگر عددی که اعلام میشود از این عدد بزرگتر باشد برای دالار مثبت تلقی میشود.این دو عدد با فاصله نیم ساعت بترتیب در ساعت 5 و 5:30 به وقت تهران اعلام میشوند .در اینگونه مواقع بعد از اینکه جهت را تشخیص دادیم (نه الزاما بعد از خبر این بستگی به دانش تریدر دارد ممکن است بعضی قبل از خبر ازروی حال و هوای مارکت جهت را بتوانند پیش بینی کنند)باید وارد بازی شد با حد استاپ لاس مشخص ولی بدون تیک پرافیت.





17-01-2006

Tanigaki وزیر دارایی زاپن بار دیگر اظهار کرد که هرگونه تغییر در نرخ بهره زاپن نباید عجولانه باشد ویا به زبان خودمان فعلا از افزایش نرخ بهره خبری نیست .در زاپن بانک مرکزی مستقل از دولت عمل میکند و بنابر این سخنان مقامات دولتی حکم دستور ندارد اما مهم است .چندی پیش کویزومی هم با افزایش نرخ بهره مخالفت کرده بود .علت اینگونه مخالفت کردنها که اخیرا از سوی مقامات زاپنی شدت گرفته اینست که دولت میخواهد با پایین نگه داشتن نرخ بهره اقتصاد زاپن را از رکود چند ساله نجات بدهد ولی چندی است که نشانه هایی از احیای اقتصاد زاپن به چشم می خورد به طوری که چندی پیشToshihiko Fukui ریس بانک مرکزی زاپن گفت که در صورتی که CPI افزایش قابل قبولی داشته باشد وبالا بماند اقدام به افزایش نرخ بهره خواهد کرد والان مدتی است که اندکی ترند این عدد بسمت بالا آمده البته هنوز زود است که قضاوت کنیم اما به هر حال دولت زاپن بشدت از این موضوع (افزایش نرخ بهره)هراس دارد و چون بانک مرکزی مستقل عمل میکند(به این میگن دموکراسی)مرتب پیغام و پسغام میفرستد.آقا خلاصه اش اینکه حالا حالا ها از افزایش نرخ بهره در زاپن خبری نیست.(ولی اگه یه روزی بشه ین کولاک میکنه).Core CPI انگلستان از آنچه انتظار میرفت ضعیفتر بود (در حالي كه ماركت انتظار ۱.۵ را داشت ۱.۳ اعلام شد)و پس از انتشار خبر پوند ضعیف شد و بار دیگر بحث راجع به کاهش نرخ بهره بالا گرفت .CPI آلمان تقریبا در حد انتظار بود که ابتدا کمی EUR/USD را مشوش کرد و حتی یک gapایجاد کرد ولی نتوانست کار مهمی انجام دهد.EUR/USDهم همانطور که دیروز گفتم قدرت لازم برای فرار از قفس را ندارد (1.2175 1.2000).بسیاری اعتقاد دارند امروز بعد از روشن شدن Industrial productionحصار شکسته خواهد شد ولی همانطور که دیروز نوشتم به نظر من اگر هم بخواهد اتفاقی بیافتد امروز زمان آن نیست .البته احتمال اینکه در داخل محدوده ای که ذکر شد حرکتهایی داشته باشیم هست ولی فکر نمی کنم خط مهمی امروز بشکند .راستی تکته ای به ذهنم رسید .مارکت از دو عنصر کلی تشکیل شده کسانی که میخرند وکسانی که میفروشند .مکانیزم حرکت قیمت به گونه ای است که همواره این دو نیرو به حال تعادل باشند.در تاپیک بازی خوانی مارکت با مهران راجع به این موضوع بحث شده چیزی که الان میخواهم بگویم اینست که همواره بعنوان یک تریدر باید هر دو طرف سکه را دید یعنی باید ذهن bullو bear را خواند واحتمال حرکت در هر دو طرف را در نظر کرفت حتی در تحلیلهای تکنیکی هم باید همواره برای هر لحظه خاص دو مدل در نظر گرفت و هنگامی که نشانه ای از پیروزی یکی بر دیگری مشاهده شد ترید کرد ولی یک چیز مسلم است باید هر دو رادید .این چند روزه هر قسمت فروم سر زدم برای همه مسلم شده که دلار ضعیف خواهد شد .البته که کفه دلار سبکتر شده اما همین سویینگ این چند روزه مارکت نشان دهنده عدم قطعیت مارکت در این مسئله است به عبارت دیگر عده ای از غولها هنوز به دلار علاقه نشان میدهند(روز اعتصاب نیویورک را به خاطر می آورید ؟) بنابر احتمال اینکه دلار تا 1.1934 هم در طول روزهای آینده قوی بشود هست ولی به شرط آنکه اخبار بسیار مساعد باشد.در مورد این مسئله دو سناریو باید بیشتر بحث کرد که اگر عمری بود و وقت اجازه داد این کار را خواهیم کرد.فقط به عنوان نمونه به این شکل توجه کنید و ببینید در اوج گمانه زنی های راجع به افزایش دلار چقدر طبیعی است تا یک Reversalبه 1.1930 داشته باشیم .مارکت جواب سوالمان را خواهد داد .





16-01-2006

ابتدا اجازه دهيد اخبار متوسط را بنويسم تا سر فرصت به مسايل مربوط به دلار بپردازيم.از زاپن اخبار خوبی شنیدیم ولی مارکت اهمیتی به آنها نداد و ین ضعیف شد .در انگلستان قیمت مسکن رشد داشت که امیدوار کننده است اما خبر تلخ از اقتصاد انگلستان این بود که PPI Input رشد کرد ولی PPI Output افت کرد که این نشان دهنده اینست که تولید کنندگان فشار افزایش قیمت مواد اولیه را به مصرف کنندگان انتقال نداده اند و به دلیل رقابت شدید نتوانسته اند قیمت کالاهای تولیدی خود را افزایش دهند که این مسئله سود آنها را به خطر می اندازد و در کل این وضعیت برای صنعت انگلستان و سرمایه گذاران در این عرصه چندان خوشایند نیست.بعد از این خبر تکنیکال و فاندامنتال دست به دست هم دادند تا GBP/USD را پایین ببرندامروز در امریکا روز مارتین لوتر کینگ بود و بازار های امریکا بسته بودند .در غیاب امریکایی ها دلار روز خوبی داشته و هنوز یورو موفق به شکستن رزیستنس بسیار قوی 1.2175 نشده واندکی بازگشت امروز دلار صرفا دلایل تکنیکی داشته و به عبارت دیگر مارکت در نبود اخبار جدی و بازیگران امریکایی ترجیح داده تا اندکی از رزیستنس دور شود و به دنبال یک ساپورت میگردد.اخبار نسبتا مهمی را در این هفته از امریکا انتظار میکشیم .فردا (سه شنبه) Industrial production و empir manufacturing و پس فردا CPIوNet Foriegn security purchases پنجشنبه هم شاخص Housing startکه وضعیت مسکن را بررسی میکند.اما مهمتریت اینها CPI و بعد از آنNet Foriegn security purchases است وبا توجه به اینکه هردو اینها تقریبا همزمان گزارش میشوند به نظر من چهار شنبه روز کلیدی این هفته میباشد و من فکر نمیکنم تا قبل از آن رزیستنس 1.2175 شکسته شود . حال سوال اصلی اینست که عکس العمل احتمالی مارکت به اخبار امریکا چه میتواند باشد.برای فهم بهتر آینده باید گذشته را فهمید .اجازه بدهید رفتار چند روز گذشته EUR/USD را کمی بررسی بکنیم :بعد از سوم زانویه که مارکت از ادامه افزایش نرخ بهره FED نا امید شد دلار تا حوالی 1.2130 آمد و منتظر شنیدن NFP شد بعد از شنیدن NFP تا 1.2178 رفت و سپس در اولین روز هفته Reversal کرد و کمی بازگشت .بنابر این اولین فرصت برای شکستن 1.2175 بعدNFP بود که طرفداران دلار (dollar bull)نگذاشتند .دومین فرصت کمی قبل از کنفرانس Trichet بود که اونهم با نطق نه چندان قوی او از دست رفت و دلار کمی قوی شد .اما روز خمعه مارکت رفتار جالبی از خود نشان داد .بعد از انتشار PPIوReatail salesبا اینکه این اعداد اسفناک نبودند ولی فروشندگان دلار(dollar bear) از همین بهانه کوچک استفاده کردند تا دلار را در حدود 100 پیپ ضعیف کنند(حتي بيشتر از بعد از NFP) و ما را مطمئن کنند که حرکت بعد از کنفرانس مطبوعاتیTrichet فقط یک Reversal بوده و یورو را درنزدیکی رزیستنس 1.2175 قرار دهد (1.2142).اما تلاش سوم هم که امروز در session زاپن امتحان شد ناکام ماند و الان که من این مطالب را مینویسم EUR/USD 1.2121 است.این رزیستنس لعنتی(1.2175) بسیار قوی است و اگر دوستان به چارت روزانه خود دقت کنند به سادگی میبینند که این چندمین باری است که نقش ساپورت یا رزیستنس را بازی کرده.به هر حال بعید میدانم تا چهارشنبه این رزیستنس شکسته شود .اما اگر مارکت رفتاری که جمعه داشت (استفاده از بهانه ای کوچک برای ضعیف کردن دلار )چهار شنبه تکرار کند رزیستنس قوی تبدیل به ساپورت قوی تر خواهد شد .





14-01-2006

بهترین راه برای گرفتی جواب سوالهایمان راجع به رفتار مارکت خود مارکت است.سوالی که دیروز برایمان مطرح بود این بود که آیا حرکت دلار بعد از کنفرانس مطبوعاتی ECB یک ترند پایدار است ویا صرفا یک Reversalاست .رفتار دیروز EUR/USD شاید جواب این سوال را در دل خود داشته باشد.دیروز بعد انتشار اخبار مربوط بهPPI و Retail Salesدلار در برابر یورو بشدت ضعیف شد .اما آیا براستی این اعداد اینفدر ضعیف بودند.اجازه بدهید بررسی کنیم .PPI 0.9 درصد رشد را نشان میداد درحالی که عدد قبلی منفی 0.4 بود و مارکت هم انتظار 0.4 را داشت بنابر این ظاهرا این یک جهش است ودلار هم در لحظات اول انتشار گزارش بشدت شروع به قوی شدن کرد اما با توجه کردن مارکت به جزییات گزارش و دریافتن اینکهPPI ex Food & Energyتنها 0.1 رشد کرده وتنها نیمی از انتظار مارکت یعنی 0.2 را بر آورده کرده دلار شروع به ضعیف شدن کرد در موردRetail Sales هم تقریبا داستان به همین صورت است یعنی 0.7 رشد داشته در شرایطی که مارکت انتظار 0.9 را داشته (بعنی منفی )اما در عدد ماه قبل تجدید نظر قابل توجهی شده و از 0.3 به 0.8 تغییر یافته که در کل مثبت است اما اگر فروش اتومبیل را از این شاخص حذف کنیم تنها 0.2 رشد داشته در حالی که مارکت انتظار افزایش این شاخص به 0.4 را داشت .بنابر این تقریبا این اعدادضعیف بودند اما نه آنقدر که در آخرین ساعات معاملات هفته اینقدر دلار را ضعیف کنند .الان EUR/USD همان جایی است که قبل از جلسه ECBبود .شاید بتوان اینگونه نتیجه گرفت که حرکت بعد از جلسه ECB یک Reversal بوده و همانطور که دیروز گفتم بازی اگرچه با اختلاف جزئی اما هنوز به نفع یورو است.از اینکه که بگذریم رئیس خزانه داری امریکا Snow احتمال تغییر Reserveبانکهای مرکزی کشور های آسیایی را تایید کرد .که ممکن است در اینده برای دلار درد سر مضاعف بیافریند.مسئله دیگر اینکه Trichet دیروز گفت که ما قصد نداریم تا در هر جلسه نرخ بهره را افزایش دهیم(کاری که FEDمي كرد) و همه این را میدانند بنا بر این اگر چه مارکت انتظار افزایش نرخ بهره ECBرا دارد اما این افزایشها آنچنان تند وتیز نیستند .بنا بر اگر FED هم نرخ بهره را در سال 2006 ثابت نگه دارد شاید باید نظر بعضی کارشناسان را که اعتقاد دارند کل سال 2006 یک سال سویینگ است را باید جدی تر بگیریم و این کار مارا سختتر میکند .





13-01-2006

علیرغم اینکه بسیاری من جمله خود بنده(متاسفانه)انتظار نطقی قوی از ُTrichetرا داشتند ولی او با اینکه ضعفی در سخنانش نبود ودر کل اقتصاد اروپا را امیدوار کننده می دانست و هنوز هم مارکت انتظار افزایش نرخ بهره را دارد آنچنان که مارکت انتظار داشت قوی ظاهر نشد و بنابر این دلار در برابر یورو قوی شد.البته اگرچه این دلیل اصلی بود ولی در کنار این عامل قوی عوامل دیگری هم بودند که مهمترین آنها این بود که کسری تجاری امریکا از 68.9 به 64.2 کاهش یافت در شرایطی که مارکت انتظار 65.9 میلیارد دلار را داشت. اوضاع بازار کار امریکا هم قابل قبول است .آمار مدعیا استفاده از مزایای بیکاری بهتر از آنچه انتظار داشتیم بود.اما عامل دیگری که باعث قوی شدن دلار شد اینست که بانک مرکزی کشور های آسیایی من جمله کره جنوبی تایوان مالزی و سنگاپور اقدام به خرید دلار کردند .ظاهرا این اقدام از آن جهت صورت گرفته که چندی است که ارز های این کشور ها در برابر دلار قوی شده و این مساله باعث ضعف بخش صادرات این کشورها میشود در اینگونه مواقع بانکها در مارکت دخالت میکنند تا ارزش دلار را بالا ببرند .البته در مورد کشور های کوچک این دخالت کردنها هنگامی موثر است که موازی واقعیتهای موجود مارکت باشد و گرنه قدرت آنچنانی برای ایجاد امواج پایدار ندارند .ولی در مورد کشور های قوی که گاهی اوقات دست به این کارها میزنند (مثل زاپن)بازی جور دیگری نوشته میشود .در انگلستان اخبار خوبی از بخش صنعت داشتیم ولی هنوز برای امید وار شدن به صنعت انگلستان زود است .بانک مرکزی انگلستان (BOE) هم نرخ بهره خود را بدون تغییر گذاشت و هیچ گونه کامنتی هم بعد از جلسه نشنیدیم .اختلاف نظر در مورد نرخ بهره انگلستان بین ثابت ماندن و کاهش است و هیچکس صحبت از افزایش نمی کند واین مساله مدتی است که برای پوند مزاحمت ایجاد کرده .خوب این از مسایلی که دیروز اتفاق افتاد ولی واقعا چه شد؟آیا حرکت دیروز یک موج ماندگار برای دلار است ویا صرفا بخاطر oversoldشدن آن است و یک reversal است ؟از نظر تکنیکی هنوز بازی بنفع یورو است و تا زمانی که ساپورت 1.1935 شکسته نشده باشد نمی توان نتیجه کرفت که دلار اعتبار سال 2005 خود را که در جلسه اخیرFED از دست داد بدست آورده .از نظر فاندامنتالی هم هنوز چیزی عوض نشده هنوز هم انظار افزایش نرخ بهره ECBوجود دارد وهنوز هم شک در مورد افزایش نرخ بهره FEDبه قوت خود باقی است .دیروز دعوا فقط برسر چند کلمه بود در نطق قبلی Trichetگفته بود prevention is better than a cure در حالی که دیروز لغتvigilantرا بکار برد .و این مساله اگرچه باعث شد تا دیروز یورو مقداری از مسیری که رفته بود را باز گردد ولی شاخصهای اقتصادی اروپا که روز به روز قوی تر میشوند واقعیتی است که نمی توان کتمان کرد .





12-01-2006

قیمت نفت دیروز افزایش یافت و به 64.20 دلار رسید .طبق گزارشها ذخایر نفتی امریکا برای نفت خام کاهش را نشان میدهد اما در رابطه با گازوییل و فرآورده های نفتی افزایش.اگرچه معدودی از کارشناسان افزایش دیروز را به این اعداد نسبت دادند اما حقیقت آنست که ذخایر نفتی امریکا بسیار بیشتر از حد نیاز است و واندکی کاهش جای نگرانی ندارد .اما به اعتقاد بسیاری دلیل افزایش اخیر قیمت نفت تنش در کشور های دارای ذخایر نفت مثل روسیه ونزوئلا و ایران بوده است .و بسیاری علت کاهش دیروز ارزش دلار را افزایش نفت میدانند.قبلا هم عرض کردم هنگامی که خبر مهمی در مارکت وجود نداشته باشد و در انتظار اخبار مهم بسر ببر د رفتار مارکت بیشتر متاثر از مسایل تکنیکالی است تا فاندامنتالی و اینگونه اخبار را بهانه می کند مثلا همین دیروز MBA Mortgage Application در حدود 9.9 درصد افزایش داشت که نسبتا اخبار خوبی برای امریکا محسوب میشود ولی صرفا به دلایل تکنیکی توجه چندانی به این عدد نشد.اما این دلایل تکنیکی چیست؟قانون روند تغییر قیمت اینست که بعد یک موج بزرگ مارکت به زمانی برای آرامش نیاز دارد واین اساس روشBollingerBands است .مثل کوهنوردی که پس از هر چند ساعت صعود چندی استراحت میکند و دوباره به حرکت ادامه میدهد مسئله اساسی اولا کشف این دو فاز است و دوما شناختن رفتار مارکت در این دو فاز واستفاده بجا از اندیکاتور ها. بارها دیده ام که بعضی تریدر ها بدون در نظر کرفتن مسایل فاندامنتالی مارکت تعصب خاصی برای استفاده از یک اندیکاتور به خصوص دارند و اصلا توجهی به این مساله ندارند که در چه فازی بسر میبرند. به عنوان مثال از Moving Average(و کلا اندیکاتور هایی که بر این اساس بنا شده اند مثل MACD وIchimokou Kinko Hyo)فقط در شرایطی میتوان استفاده کرد که مطمئن باشیم یک ترند قوی در راه است و در شرایط دیگر اصلا نباید به این روش فکر کرد .مثلا همین چند روز گذشته که همه مطمئن بودیم که مارکت سوینگ میکند(خبر اول را شنیده و منتظر خبر دوم است ) به هیچ عنوان استفاده از این روش توصیه نمیشود(مگر در تایم فریم های بسیار کوچک آنهم با اما واگر و در شرایط خاص)در اینگونه مواقع (سویینگ)باید با روشهای مختلف (اگر عمری باقی بود سر فرصت بررسی میکنیم)خطوط ساپورت و رزیستنس را پیدا کرد و بر اساس آن ترید کرد.یعنی چون میدانیم (از فاندامنتال)که مارکت حرکت بزرگی نخواهد کرد باید در حوالی رزیستنس sell کرد و در نواحی نزدیک به ساپورت buyیعنی دقیقا باید بر خلاف رفتار مارکت عمل کرد (هنگامی که بالا میرود sell کرد و هنگامی که پایین می آید buy) و دقیقا عکس کاری که در فاز ترند میکنیم یعنی وقتی که مطمئنیم که مارکت در فاز ترند قرار خواهد گرفت (از فاندامنتال)باید هنگامی که قیمت بالا میرود buy کرد و هنگامي كه قيمت پايين مي آيد sell(روش MA)امروز ترند دیگری آغاز خواهد شد.





11-01-2006

همانطور که حدس میزدیم مارکت افتان وخیزان است و در شرایط آرامش پیش از طوفان بسر میبرد .دیروز پس از انتشار شاخص ZEW و بسیار بهتر از حد انتظار ظاهر شدن آن یورو قوی شد ولی دیری نپایید که به درون لانه خود بازگشت.تقریبا خبری در بازار نیست بجز اینکه امروز پوند به دلیل کسری تجاری بالایش ضعیف شد درشرایطی که مارکت انتظار 5000- را داشت عدد 5966- همگان را شگفت زده کرد به طوری که EUR/USDوGBP/USDامروز دو مسیر جداگانه را رفتند(اتفاقی که کمتر می افتد).خوب حالا که اخبار خیلی مهمی نداریم فرصت هست تا به مسایل کم اهمیت تر بپردازیم :خوشبختانه یا متاسفانه نام کشورمان هم در مقالات و اخبار مربوط به فارکس به گوش میخورد .با بالا گرفتن مساله هستای ایران واحتمال تحریم بین المللی (خدا نکند) نگرانی از افزایش قیمت نفت زیاد شده و در صورت جدی شدن این مساله تاثیر آن بر نفت و سپس بر اقتصاد جهانی غیر قابل انکار است.باید صبر کرد و دید.آنفولانرای مرغی در ترکیه در حال تبدیل شدن به یک بحران است .چند مورد در آنکارا تایید شده که این مساله هم اگر جدی شود و به کشور های اروپایی سرایت پیدا کند بر یورو تاثیر خواهد گذاشت.به هر حال اینها فعلا مسایل چندان جدی ای نیستند .مساله جدی فرداست هم کنفرانس مطبوعاتی رئیس ECBوهم کسری تجاری امریکا.کسری تجاری امریکا در سالهایی که دلار در برابر ارزهای اصلی روز به روز ضعیفتر میشد اخبار بسیار مهمی بود و مارکت از آن به عنوان نقطه ضعفی برای ضعیفتر کردن دلار استفاده می کرد .در سال گذشته این کسری بدتر هم شد ولی بدلیل افزایشهای پی در پی نرخ بهره مارکت این خبر را آنقدر که در سالهای قبل به آن اهمیت میداد جدی نمی گرفت .بسیاری از کارشناسان اعتقاد دارند که باتوجه به اینکه دلار جنگ روانی را باخته دوران جدیدی در راه است که دوباره این خبر بسیار پر اهمیت میشود.باید صبر کرد ودید





10-01-2006

در شرایطی که دلار oversold شده است و اخبار اقتصادی خیلی مهمی هم نداشتیم دلار کمی از ضرر خود را جبران کرد.البته مارکت بهانه هایی برای این حرکت پیدا کرده است .شاخص DOW برای اولین بار بعد از زوئن 2001 از مرز 11000 رد شده است .مقامات بانکی آمریکا نیز حرفهایی زده اند که که در شرایطی که در تقویم اقتصادی خبری نیست مارکت اینگونه سخنان را دستاویز قرار میدهد.Guynn رئیس بانک مرکزی ایالت آتلانتا (این شخص حق رای در هیات مرکزی FED را دارد)اقتصاد امریکا را در اکثر زمینه ها امید وارکننده توصیف کرده و فقط در مورد بازار مسکن و کسری تجاری امریکا کمی ابراز نگرانی کرده است در مورد آینده افزایش نرخ بهره هم نظر مشخصی نداده است .ولیHoenig (این شخص حق رای ندارد)اشاره هایی دال بر پایان دوران افزایشها داشته است(البته دوستان میدانند که معمولا مقامات از اظهار نظر مستقیم پرهیز میکنند و مارکت از وازه ها ولحنی که اینها استفاده میکنند جواب خود را میگیرد)از این به بعد باید بیشتر به سخنان اعضای بانک مرکزا امریکا دقت کرد چون تا الان بدلیل شخصیت محوری گرینسپن و تجربه بالای او نظر دیگر اعضا چندان اهمیتی نداشت و همه میدانستند که اعضا بر علیه گرینسپن رای نمیدهند اما رئیس جدید به نظر نمی آید شخصیت کاریزماتیکی داشته باشد بنا بر این نظر رای دهندگان اهمیت بیشتری پیدا میکند..یکی از مقامات بانک مرکزی چین هم سخنان چندی پیش همکاران خود را مبنی بر تغییر Reserveبانک مرکزی چین تکذیب کرد . به هر حال اوضاع چندان برای دلار خوشایند نیست و افزایش دیروز هم همانطور که اشاره شد دلایل تکنیکی داشته .اما در عوض دوران خوشی برای یورو پیش بینی میشود .اکثر اخباری که از این منطقه به گوش میرسد خوشایند است و دیگر همه کارشناسان به این اشتراک رسیده اند که ECB نرخ بهره را0.25 افزایش میدهد وفقط یک سوال بی جواب مانده :کی؟موج بعدی یورو هنگامی است که مارکت جواب این سوال را بگیرد.آیا این زمان پنج شنبه است؟



9-01-2006

ساعات اولیه هفته را دلار در برابر ین بد شروع کرد اما پس از باز شدن بازار لندن در برابر یورو قوی شد .قوی شدن دلار در برابر یورو عامل فاندامنتالی مهمی نداشت و صرفا حرکت تکنیکالی بود و گمان نمی کنم یک ترند در جهت قوی شدن دلار در پیش باشد .در چند روز اول هفته اخبار چندان مهمی نداریم واحتمالا مارکت به سخنان مقامات بانکهای مرکزی کشور های قدرتمند جهان گوش خواهد کرد .بانک مرکزی چین اخیرا اعلام کرد که قصد داردقسمتی از reserveخود را ازدلار به سایر ارزها تغییر دهد و ECB(Europian Central Bank)و( BOE(Bank Of Englandهم پنجشنبه نرخ بهره جدید خود را اعلام میکنند که انتظار داریم هر دو بدون تغییر بگذارند .بنا براین مقامات بانکها زیر ذره بین هستند. اما در مورد ECB باید اشاره کرد که پس از اعلام نرخ بهره کنفرانس مطبوعاتی ریس این بانک Jean-Claude Trichet شنیدنی است .کوچکتری کلمه ای که باعث امیدواری مارکت به افزایش نرخ بهره شود امواج بزرگی در زوج ارزهای مربوط به یورو ایجاد خواهد کرد.علی الخصوص که Nout Wellink از اعضای بانک مرکزی اروپا سخنان امیدوار کننده ای در رابطه با آینده نرخ بهره در منطقه یورو گفته است.در مورد بانک مرکزی انگلستان هم نکته ای که مهم است ترکیب رای دهندگان است چون میدانید که کمیته مرکزی BOEاز 9 نفر تشکیل شده که رای اکثریت عملی میشود .مارکت به تعداد موافقین و مخالفان در زوج ارز های مربوط به پوند شدیدا واکنش نشان میدهد مثلا در جلسه قبل نرخ بهره بدون تغییر ماند ولی چندی بعد معلوم شد که نتیجه رای گیری 8-1 بوده یعنی 1 نفر به کاهش نرخ بهره رای داده در حالی که مارکت انتظار 9-0 را داشت و این باعث سقوط پوند شد .به هر حال جزیات جلسه مربوط به این هفته نمیشود و در هفته های بعد اعلام میشود . در مورد آمریکا هم تا پنج شنبه که Trade balance وجمعه که PPIوRetail sales را انتظار میکشیم اخبار چندان مهمی نداریم .بنا بر این اگر اتفاق خاص در مارکت نیافتد تا پنج شنبه EUR/USDافتان و خیزان است.اما در زاپن وزیر دارایی زاپن گفته است که قوی شدن ین در برابر دلار با واقعیتهای فاندامنتالی زاپن سازگار است .این جمله کوتاه از طرفTanigaki برای ین مثبت تلقی شد وبسیاری کارشاناسان علت سقوط دلار در برابر ین در ساعات اولیه هفته را همین میدانستند چون همانطور که میدانید مدتی است که مقامات زاپنی در مظان این اتهام هستند که به عمد نرخ بهره خود را صفر نگه داشته اند تا ین تضعیف شود و اقتصاد زاپن که یک اقتصاد وابسته به صادرات است تقویت شود(در سال کذشته بورس زاپن به بالاترین حد در پنج سال گذشته رسید ولی ین بشدت سقوط کرد)و این جمله از طرف وزیر دارایی میتواند مارکت را امیدوار کند که مقامات زاپنی در اندیشه افزایش نرخ بهره اند.از نظر تکنیکی هم همانطور که در شکل میبینید Priceبه کرانه Bollinger Band مماس شده وقاعدتا باید مدتی باندها به هم نزدیک شوند و این مطلب با خالی بودن تقویم اقتصادی تا پنج شنبه هماهنگی دارد .اخبار امروز هم فهرست وار ایچنین بود :هم صادرات و هم واردات در آلمان افت کرد ولی مازاد تجاری آلمان کماکان قوی است.شاخص Bloomberg Eurozone retail PMI 52.2را ثبت کرد که قابل قبول است در انگلستان هم قیمت مسکن 1 درصد افزایش داشت که امیدوار کننده است




7-01-2006

در حالی که مارکت انتظار افزایش 200000نفر به بازار کار امریکا راداشت رسانه های خبری عدد 108000 را اعلام کردند که بسیار کمتر از حد انتظار مارکت بود و به همین علت دلار در برابر اکثر ارزها سقوط کرد اما چند لحظه بعد هنگامی که اعلام شد عدد ماه قبل (نوامبر) در تجدید نظر نهایی از 215000به 305000افزایش پیدا کرده اندکی از خسارت جبران شد ولی در نهایت دیروز را هم میتوان یک سقوط دیگر برای دلار دانست.اگر در اعداد دقت کنیم میبینیم که اختلاف 108000 با 200000 که مارکت انتظار داشت تقریبا با افزایش 90000 تایی ماه قبل جبران میشود در واقه ایلات متحده چیزی نزدیک به 200000 شغل ایجاد کرده ونرخ بیکاری هم به زیر 5 درصد آمد وعدد 4.9 راثبت کرد و به همین علت هم جورج بوش در پیامی افزایش 2 میلیون شغل به بازار کار آمریکا در سال ۲۰۰۵را(علی رغم وقوع حوادث طبیعی) به عنوان موفقیت برنامه های اقتصادی خود اعلام کرده پس باید پرسید علت سقوط دیروز دلار چه بود ؟در جواب باید گفت سقوط دیروز علت روانی داشت و به خاطر موجی که اخیرا بر علیه دلار به راه افتاده مارکت از هر بهانه ای برای تضعیف دلار استفاده میکند و همان تیتر 108000 را بهانه ای برای سقوط قرار داده در واقع علت را باید همان ترس بازار از به انتها رسیدن دوران ترک تازی FED دانست . یکی دیگر از دلایل ضعف دلار که البته به اعتقاد من دلیل اصلی سقوط این چند روزه نبوده ولی اگر اتفاق بیافتد تاثیر مخربی بر دلار خواهد گذاشت اینست که دیروز بانک مرکزی چن اعلام کرد که قصد دارد قسمتی از Reserveخود را از دلاربه سایر ارزها تغییر دهد که این سایر ارزها هم احتمالا ین و یورو خواهد بود .به هر حال این مساله اگر عملی شود تاثیر بدی بر دلار میگذارد اما اگر عملی شود. به هر حال باتوجه به آنکه هفته بعد چندان هفته پر حادثه ای نیست و یورو به رزیستنس قوی 1.2180 برخورد کرده احتمالا هفته آینده EUR/USD بین یک ساپورت و رزیستنس سویینگ خواهد کرد .اینکه این ساپورت و رزیستنس چه اعدادی هستند باید بررسی بیشتری شود.






6-01-2006

دیروز مارکت استراحت کرد .اخبار ضد ونقیضی از اروپا و اخبار نسبتا مثبتی از آمریکا . برای اینکه فرصت بیشتری برای تحلیل بازار داشته باشم از امروز تصمیم گرفتم به جای اینکه خودم جدول اخبار را رسم کنم (این کار نسبتا وقت گیر است)جدول سایت http://www.dailyfx.com/ را عینا کپی کنم دوستان اگر مایل باشند میتوانند از لینک فوق استفاده کنند و مستقیما اطلاعات را دانلود کنند تا وقت بیشتری برای گپ زدن داشته باشیم .به هر حال خرده فروشی در آلمان ودر کل اروپا چندان خوب نبود و جای نگرانی دارد .شاخص PPI هم که به نوعی نشانگر تورم است هم افت کرد .اما شاخصهای ضریب اطمینان در بخشهای مختلف نسبتا قابل قبول بود و از همه مهمتر آنکه Factory Order آلمان رشد قابل توجهی داشت .PMI Servicesهم قابل قبول بود.اما دیروز برای اقتصاد آمریکا روز خوبی بود مدعیان استفاده از مزایای بیکاری افت قابل توجهی کردند که نشان از سلامت بازار کار آمریکا دارد و علاقه مندان دلار را بیشتر به NFPامیدوارکرد.ISM Nun Manufacturingهم رشد نسبتا خوبی داشت اما Pending Home Sales افت کرد که نشانه ای دیگر از رکود بازار مسکن که یکی از ارکان اقتصاد آمریکا است دارد و بسیار نگران کننده است .مدتی است که اخبار بازار مسکن در آمریکا خریداران دلار را خشنود نمی کند واقتصاددانان دچار این بیم شده اند که بازار مسکن امریکا به قله خود نزدیک شده و وقت بازگشت است که اگر این سناریو عملی شود دلار را هم با خود پایین خواهد آورد.حادثه مهمی در بریتانیا و زاپن اتفاق نیافتاد و پوند و ین متاثر از حال و هوای اخبار بقیه نقاط جهان نوسان کردند.اما هفته آینده هفته مهمی برای ین است.خوب این از اخبار دیروز اما حقیقت آنست که مارکت هیچکدام آنها را ندید ویا اهمیتی برایش نداشت چونNFP در راه است .دیروز (و کلا در شرایطی که مارکت در حالت صبر است)فرصت خوبی بربای شکار تریدهای چند پیپی بود اما امروز بازی عوض خواهد شد و از فاز صبر بیرون خواهد آمد البته از بعد از ساعت 5(به وقت تهران )این فاز تمام میشود و برای چندی مارکت بسیار مشوش است.واکنش مارکت به این خبر (مهمترین خبر در دوسال اخیر در کل بازار فارکس)بسیار پیچیده است بارها شده که صعود(و یا سقوط)های سنگین داشته ایم ولی بعد از چند دقیقه جهت بازی صد و هشتاد درجه عوض شده وعلت این داستان هم تا حدودی روشن است همه بازیگران امروز حضور دارند .هنگامی که این عدد اعلام میشود اگر آنقدر قاطع باشد (حال چه ضعیف چه قوی)که جای هیچ بحثی نگذارد حهت مارکت مشخص میشود اما معمولا اینگونه نیست و و اختلاف نظر در مورد اینکه این عدد(و اجزایش که در گزارش قابل رویت اند)خوب است یا بد بسیار است و بازی گران به تفاهم نمیرسند ودر نتیجه نبرد خونینی رخ میدهد که نتیجه آن بالا و پایین شدن قیمت است .چند ساعتی طول میکشد تا حوض آرام شود.به کسانی که هنوز شناگر حرفه ای نشده اند توصیه شنا کردن در دریای طوفانی اولین جمعه ماه (میلادی)نمیشود.**بعضی دوستان سوال میکنند که بالاخره تو کدام جفت ارز را تحلیل میکنی مارکت که یک ارز نیست که تو میگی مارکت مارکت ... در جواب باید بگویم که کل بازار فارکس از جفت ارز هایی تشکیل شده که هر کدام از این ارز ها متعلق به یک کشور خاص است که با تحلیل اقتصاد اون کشور خاص زاویه ای از جفت ارز های درگیر با آن ارز روشن میشود مثلا اگر کسی دلار را بشناسد به جرات میتوانم بگویم هفتاد درصد بازار فارکس را در چنگ خود دارد چون دوستان میدانند که اکثر نقدینگی بازار (منظورم امواج درس و حسابی است)بر روی جفت ارزهایی که یک طرف آنها دلار است اتفاق می افتد و در این جفت ارز ها هم حرکات مارکت بیشتر متاثر از مسایل مربوط به دلار است.مثلا شما همین *را نگاه کنید چه اتفاق خاص در این سه چها روزه در انگلستان افتاد که پوند اینطور در برابر دلار قوی شد؟تمام حرکت به خاطر ضعف دلار بود.به هر حال قید من در این وبلاگ امروز است یعنی هر اتفاق مهمی که امروز در بازار افتاد. اگر مربوط به ین بود در مورد ین مینویسم اگر مربوط به یورو بود در مورد یورو مینویسم واگر هم در مورد دلار بود در مورد دلار بحث میکنیم .تقصیر من نیست که امریکا ابر قدرت جهان است.






5-01-2006

دیروز هم دلار بازی را باخت .بیشترین سقوط دو روزه در پنج سال.دیروز خبرهایی از اقتصاد آمریکا اروپا و انکلیس داشتیم ولی هیچ کدام دلیل اصلی سقوط دلار نبود ودر واقع دلیل اصلی همان قضیه FOMCاست در واقع دیروز و احتمالا امروز مسایل تکنیکی بازار را هدایت میکند.بهر حال فهرست وار اخبار دیروز را اعلام میکنم وبعد آنچه پیش رویمان است ودر آخر هم نظر شخصی خودم راجع به مارکت.آمریکامهمتری خبر دیروز Factory Ordersبود که کمی بهتر از انتظار از آب در آمد مارکت انتظار 2.2 داشت که 2.5 درصد نتیجه نهایی بود.MBA Mortagage Applicationهم خبر نسبتا مهم دیگری بود که 1.5 درصد افت کرد و این برای اقتصاد آمریکا بسیار بد است چون نشانه ای است از احتمال رکود بازار مسکن (چندی پیش هم آمار فروش خانه کمتر از حد انتظار بود).بازار مسکن یکی از ارکان اقتصاد آمریکا است و در صورت رکود ممکن است تاثیر بدی برسیاست های بانکی این کشور بگذارد و مجبور شوند با کم کردن نرخ بهره رونق نسبی را به بازار بازگردانند(همانطور که چندی پیش در مورد پوند شاهد بودیم)اروپا(منطقه یورو)CPIایتالیا مقدار جزیی از آنچه انتظار داشتیم کمتر بود و تخمینCPI اروپا هم همینطور اما بانک مرکزی اروپا همچنان نگران تورم استانگلیساخبار انگلستان مشوش بود بطوری که NET Consumr Creditاز 1.3میلیار پوند به 0.9 سقوط کرد در حالی که مارکت انتظار افزایش به 1.4 را داشت.اما در مورد وضعیت مسکن در انگلستان اخبار خوبی داشتیم بطوری که زمزمه هایی از پایان دوران یکساله رکود در بازار مسکن شنیده میشودNet Lending secured on Dwelling از 7.6 میلیلر پوند به 8.7 رشد کرد در حالی که مارکت انتظار 8.0 را داشت و Mortgage approvalهم از 113000 به 115000 رشد کرد که این نشانه خوبی برای بازار مسکن استامروزهم منتظرروشن شدن وضعیت خرده فروشی و PMI service در اروپا ودر مورد آمریکا همISM NUN Manufacturing و مدعیان استفاده از مزایای بیکاری .بسیاری از تحلیل گران معتقدند که در صورت منفی بودن اخبار اروپا مارکت کمی بازخواهد گشت.اما بسیاری دیگر نیز اعتقاد دارند که مارکت در حالت قبل از NFPان بسر میبرد و هیچ چیز دیگر را نمی بیند. دو روز گذشته دلار سقوط شدیدی کرده بطوری که در برابر یورو بیش از 300 پیپ افت کرده که مشخصا شناسنامه یک ترند است .در سال 2005 اروپا زاپن و انگلیس هر سه نرخ بهره خود را ثابت نگه داشتند(انگلیس که یک پله هم کاهش داد)ولی این آمریکا بود که نرخ بهره خود زا بی رحمانه افزایش میداد و تاثیر آن را هم دیدیم اما ظاهرا با آغاز سال نو بازی هم نو شده واکنون در آمریکا صحبت از ثبات و در اروپا لااقل صحبت از افزایش است ولو اینکه در جلسه اخیر اعضا بانک مرکزی اروپا همگی بر این باور بودند که رشد اقتصادی اروپا مدیون کاهش ارزش نرخ پولشان (یورو)در سال 2005 بوده است ولی باز هم لحن آنها در جهت افزایش نرخ بهره است و نه ثبات به هر حال فردا NFPمنتشر میشود و جزیی دیگر از تاریکی روشن میشود .مارکت انتظار 200000 افزایش شغل را دارد که این عدد به نسبت بزرگی است .اگر نتیجه بالاتر از این عدد باشد مارکت از آن برای استراحت وکمی امواج بازکشتی استفاده میکند ولی اگر کمتر باشد دلار آسیب جدی خواهد دید حال سولی که مطرح است اینکه آیا 200000 عدد کوچکی است؟





4-01-2006

خوب اینم از طوفان .دلار بزرگترین سقوط روزانه اش را در چهار سال گذشته دیروز ثبت کرد.اخبار مربوط به جلسه سیزدهم دسامبر FOMCدیشب منتشر شد و اکثر اعضا بر این باور بودند که افزایش نرخ بهره آمریکا دیگراحتمالا زیاد نخواهد بود عین عبارت اینست .“The number of additional firming steps required probably would not be large,"خوب این برای دلار بسیار بد است علی الخصوص اینکه حرکت دیروز به نوعی میتواند تایید کننده حرکت دوازدهم دسامبر باشد .دقیقا به خاطر همین علت در آن روز دلار سقوط کرد با این تفاوت که در آن روز مارکت شک داشت و مقداری از مسیر را برگشت ولی دیشب همه مطمین شدیم .هر چیزی که آغازی دارد پایانی هم دارد وظاهرا پایان افزایش نرخ بهره آمریکا نزدیک است با اینحال نکات ظریف دیگری باقی مانده:1-مارکت انتظار یک پله افزایش دیگر رادر 31 ژانویه دارد واین در قیمت بازار لحاظ شده .اما یکی دو پله افزایش دیگر هنوز کاملا منتفی نیست چون با اینکه اعضا در اینکه بزودی این روند متوقف میشود توافق دارند اما بر سر تعداد افزایشهای باقی مانده اختلاف دارند و اگر اقتصاد آمریکا همینطور قوی پیش برود شاید نرخ بهره بیش از یک پله افزایش پیدا کند که این برای دلار مثبت است.2-آلن گرینسپن بزودی بازنشسته می شود و جای خود را به یه بابایی به نام برنانک میدهد(حیف *البته برای خود آمریکایی ها *)ممکن است این آدم سیاست های متفاوتی داشته باشداز مساله فدرال رزرو که بگذریم دیروز خبر بد دیگری هم برای آمریکا داشتیم . ISMManufacturing از 58.1 به 54.2 سقوط کرد در حالی که مارکت یک کاهش جزیی به 57 را انتظار داشت .که اگر در چارت سی دقیقه دقت کنید دیروز موج اول سقوط دلار بعد از این خبر بود و دومی هم بعد از اخبار FOMC.در شرایط عادی مارکت نسبت به ISM Manufacturing این جنین واکنشی نشان نمی دهد ولی ظاهرا غولها اخبارFOMC را پیشبینی کرده بودند و منتظر بهانه بودند(بخاطر بیاوریم که در موج قبل هم دلار روز دوازده دسامبر سقوط کرد نه سیزدهم !!)به هر حال تا جمعه (NFP)خبری که بتواند مارکت را دچار شک کند نداریم بنا بر این احتمالا امروز و فردا ماركتChannel Trading (نه الزاما سويينگ) خواهد بود اولين رزيستنس ۱.۲۰۸۴ است و اگر اين بشكند دومي ۱.۲۱۷۷خواهد بود ساپورت مهم در راه بازگشت ۱.۱۹۳۵ و بعدي ۱.۱۹۰۰ است .





3-01-2006

اخباراقتصادی اروپا امروز از اون چیزی که انتظار داشتیم بهتر بود تعداد بیکاران آلمان 110000نفر کمتر شد وبه حدود 4638000نفر رسید .وضعیت Manufacturing اروپا هم بهتر از قبل و بهتر از انتظار بود(جدول) .ولی این اعداد با اینکه تاثیر دراز مدت خود را رویECB و در نتیجه یورو خواهد گذاشت ولی امروز جز اینکه کمی مارکت را مشوش کند تاثیر دیگری نداشت .علت آن هم مشخص است چشمهای مارکت فقط به دنبال اخبار جلسه قبل FOMC است وچیز دیگری را نمی بیند.مساله قطع گاز اوکراین که به جریان گاز اروپا لطمه زد هم اگر چه ظاهرا مشکل جدی برای اروپا ایجاد نکرد ولی اگر جدی بشود تاثیر منفی بر یورو خواهد گذاشت.به هر حال در کوتاه مدت جهت مارکت را اینکه اخبارمربوط به جلسه FOMCچیست مشخص میکند ولی یک چیز بدیهی است . طوفان در راه است.





2-01-2006

امروز بازار در اکثر سشن های مهم تعطیل است واخبار مهم اقتصادی هم نداریم بنابر همانطور که تا الان شاهد بودیم اتفاق خاصی در مارکت نیافتاد.اما فردا روز مهمی است .مهمترین اتفاق فردا اخبار مربوط به مذاکرات روز سیزدهم دسامبر است که در آن روز فدرال رزروبرای سیزدهمین بار 0.25 دیگر نرخ بهره را افزایش داد ولی این افزایش کار زیادی برای دلار نکرد در عوض ترس شدیدی از این که این افزایشها به پایان خود نزدیک میشود مارکت را فرا گرفت و دلار در برابر اکثر ارزها بخصوص ین سقوط شدیدی کرد .(علت اینکه ای سقوط در برابر ین شدیدتر از همه بود اینست که نرخ بهره زاپن صفر است و بیشترین آسیب را از این اختلاف نرخ خورده بود بنابراین در شرایط وارونه بیشترین سود را میبرد).اما به تدریج جو روانی بازار در حال عوض شدن است و زمزمه هایی درباره ادامه رشد نرخ بهره در امریکا شنیده میشود که همین امر باعث شده دلار مقداری از ضرر بعد از سیزدهم دسامبر(در واقع دوازدهم دسامبر چون مارکت از یک روز قبل به پیشواز رفته بود)خود را جبران کند.از این رو اخباری که فردا راجع به جلسه روز سیزدهم منتشر میشود حایز اهمیت است .اما فقط آمریکا نیست که نرخ بهره خود را افزایش میدهد بانک مرکزی اروپا نیز چندی پیش پس از پنج سال نرخ بهره خود را از 2 به 2.25 افزایش داد و اقتصاددانان انتظار یک پله بالاتر را در ماههایی آتی دارند.که این بستگی به شاخص هایی است که از اقتصاد دوازده کشور منطقه یورو و علی الخصوص آلمان و فرانسه منتشر میشود.جدول سه اتفاق مهم فردا را در زیر آورده ام اما اخبار دیگری نیز راجع وضعیت بیکاری در آلمان.پیشرفت وصنعت در فرانسه .منابع عرضه مالی و صنعت و بازار مسکن در انگلیس وهمینطور خبری راجع به ساخت و ساز و ضریب اطمینان مصرف کنندگان در آمریکا منتشر میشود که در درجه دوم اهمیت قرار(دوستان میتوانند در تقویمهای اقتصادی ببینند) دارند اما دانستن آنها الزامی است.در مورد EUR/USDبعد سقوط شدیدی که در روز اعتصاب نیویورک کرد تقریبا در هفته آخر سال بین 1.1818 و .1.1885 اسیر بوده و تلاشهایی که برای فرار کرده نافرجام مانده در شکل زیر میبینید که هر جا که از این محدوده فرار کرده بسرعت بازگشته که مهمترین دلیل آن کم بودن حجم معاملات در هفته آخر سال بوده.ولی به نظر من بزودی وبا توجه به مطالبی که در شروع بحث گفتم حصار شکسته خواهد شد اگر دلار ساپورت اول وسپس دوم را بشکند(در شکل مشخص است)احتمال سقوط یورو به منطقه 1.1730 بسیار است و سناریوی دیگر آنست که یورو رزیستنس های اول و دوم را بشکن که در این صورت شاید تا 1.2150 رشد کند .به هر حال از الان پیشبینی موج بعدی سخت است(باید واقع بین بود واز خیالبافی پرهیز کرد)اما به اعتقاد من کفه دلار سنگین تر است(علی الخصوص در برابر ین)