دلار در حال سقوط

هفته گذشته برای ششمین هفته پی در پی دلار در برابر پوند و یورو تضعیف شد . روند این ارز در برابر دیگر ارزهای اصلی همچون دلار کانادا ، دلار استرالیا و دلار نیزلند نیز روندی کاملا نزولی بود بصوریکه در برابر یورو به پایینترین حد خود از زمان پیدایش ارز واحد رسیده است و در برابر دیگر ارزها نیز رکورد پایینترین حد در دهه های گذشته را شکسته است .
در ماههای گذشته دلار تنها در برابر ین تقویت شده که این خود حکایت از وضعیت رقت انگیز ارز ژاپنی ها دارد که حتی از دلار نیز وضعیتی اسفناک تر دارد . گویی این دو ارز برای بیشتر تضعیف شدن با یکدیگر در حال مسابقه اند .

دلایل روند تضعیف دلار از ابتدای 2006 تا کنون کاملا مشخص است . نبود چشم انداز روشن برای افزایش نرخ بهره ، نگرانی از رشد اقتصادی و داستان تلخ بازار مسکن امریکا از دلائل اصلی ضعف دلار می باشند .
هفته گذشته بن برنانکی در سنای امریکا از عملکرد خود گزارشی ارائه کرد که این شهادت یکی از اخبار مهم هفته پیش بود . عموم فعالان بازار پیش از جلسه گمان می بردند که با توجه به رشد قابل ملاحظه شاخص بورس های امریکا و تضعیف اسفناک دلار ، بن چندان به زخمهای نسبتا عمیقی همچون بازار مسکن اشاره چندانی نخواهد کرد و انتظار سخنان نسبتا خوشبینانه ای (Hawkish testimony ) از او داشتند اما اینگونه نشد .
بن برنانکی در سخنان خود از وضعیت بازار مسکن ابراز نگرانی کرد و صراحتا به نمایندگان مردم امریکا گفت که انتظار اوضاع بدتر از این را نیز دارد . همچنین انتظار رشد اقتصادی (GDP) را برای سال آینده پایینتر آورد . نگرانی در رابطه با تورم نیز که ترجیع بند همیشگی مقامات فدرال رزرو می باشد .
بطور سنتی اینگونه معمول است که رئیس بانک مرکزی امریکا علاقه دارد تا با تورم مبارزه کند. به عبارتی مهار تورم بهترین افتخاری است که یک رئیس بانک مرکزی (Chairman) می تواند برای خود کسب کند . بنابراین فشار بالایی باید از دیگر ضعفهای اقتصاد حس شود تا تورم از اولویت خارج شود .
سخنان برنانکی در سنا نشاندهند یک مسئله بود : ضعف بازار مسکن جدی است .

با توجه به این مسائل انتظار افزایش نرخ بهره امریکا خواب و خیالی بیش نیست اگر چه که احتمال کاهش ان نیز بزودی نمی رود اما در قلمرو رویا محسوب نمی شود .

بنابراین در وضعیت کلی دلار تغییری ایجاد نشده و اگرچه ممکن گاها امواج اصلاحی را شاهد باشیم اما در کل روند این ارز همچنان نزولی است .
بطور مشخص اما اگر به رفتار ارز امریکایی ها در برابر پوند نگاهی داشته باشیم می بینیم که پوند یکی از منفعت برندگان اصلی از تضعیف دلار در یکی دو سال گذشته بوده است .
زوج GBP/USD در چند هفته گذشته با شیبی تند از 1.96 به 2.05 صعود کرد که موج در خور توجهی بود .
اخبار مربوط به اقتصاد انگلستان بسیار مثبت است . وضعیت بازار مسکن این کشور در سلامت بسر می برد و اوضاع صنعت و بورس نیز قابل قبول است بنابراین مقامات بانک مرکزی این کشور می توانند با فراغ بال به مسئله تورم و افزایش نرخ بهره فکر کنند .
در حال حاضر نرخ بهره انگلستان 5.75 است که به اعتقاد عموم فعالان بازار تا پایان سال این عدد به 6.00 خواهد رسید .
این چشم انداز نسبتا روشن باعث شد تا بازار حتی به نتایج آرا جلسه قبل این نهاد که روز چهارشنبه اعلام شد و ضعیفتر از حد انتظار بود واکنش جدی نشان ندهد .
انتظار فعالان بازار هفت نفر رای به افزایش در برابر دو رای مخالف بود که نتیجه شش در برابر سه اعلام شد . بعد از این خبر پوند تضعیف شد اما چند ساعتی بعد سخننان برنانکی در کنگره ( در ابتدای مقاله به این مسئله اشاره شد ) موجب شد تا توجهات به ضعفهای دلار جلب شود و پوند مجددا تقویت شد .

برای هفته اینده خبر چندان مهمی از اقتصاد انگلستان بجز شاخصی در رابطه با بازار مسکن نداریم و محرک اصلی GBP/USD اخبار امریکا خواهد بود . خبر های اصلی هفته اینده میزان فروش خانه و خانه های نو (Existing & New Home Sales) خواهد بود و با توجه به تکیه برنانکی بر بازار مسکن احتمالا این دو خبر سرنوشت ساز خواهند بود .

در حال حاضر دلار در وضعیت اشباع فروش قرار دارد و اگر این دو خبر امیدوار کننده باشند از این فرصت برای ایجاد یک موج اصلاحی استفاده خواهد کرد اما اگر این خبر ها نیز نمکی بر زخم بازار مسکن این کشور باشند باید انتظار سقوط های بیشتری را برای دلار داشت .

در کل با توجه به ایجاد مومنتوم بالا در هفته های گذشته و پشت سر گذاشتن خبر های مهم احتمالا هفته اینده هفته ارامی خواهد بود و انتظار امواج مهیبی را نداریم .