Reserve Diversification

یکی از عواملی که به شدت بر رفتار بازارهای مالی و علی الخصوص بازار فارکس تاثیر گدار است سیاستهایی است که مقامات بانکهای مرکزی برای ترکیب اندوخته ارزی(Reserve) خود اتخاذ می کنند .
دلار بدنه اصلی این صندوق می باشد و اکثریت قریب به اتفاق کشورهای پیشرفته جهان این ارز را به عنوان پشتوانه اصلی اندوخته های خود انتخاب کرده اند . بنابراین می توان به سادگی نتیجه گرفت که در صورتی که بانکهای مرکزی تصمیم به تغییر پس اندازهای دلاری خود بگیرند این ارز صدمه بسیاری می بیند و این دقیقا همان اتفاقی است که از ابتدای سال 2006 در جریان است و آنگونه که از شواهد بر می آید این رفتار ادامه خواهد داشت .
پدیده تغییر اندوخته ارزی (Reserve Diversification) از طرف دولتهای مختاف جهان به نیات گوناگونی صورت می پذیرد .
دولت سوریه چندی پیش اعلام کرد قصد جایگزینی دلار با رقیب اصلی آن یعنی یورو را دارد بدیهی است که این سیاست مالی ریشه در مسائل سیاسی دارد و از آنجا که رزرو (Reserve) سوریه در حدود پنج میلیار دلار است و در برابر اعداد و ارقام این بازار بسیار ناچیز است تاثیر مستقیمی بر معادلات بازار ندارد اما تاثیر غیر مستقیم آن از آنجا که دیگر کشور ها نیز از این سلاح بر علیه امریکا استفاده کنند قابل توجه است ، کمااینکه دولت ایران نیز تصمیمات مشابهی منجمله تغییر رزرو به یورو یا راه اندازی بورس نفت به یورو را اعلام کرده است .
جدای از نیات سیاسی ، نیات اقتصادی نیز دیگر کشورها را بر ان داشته تا اندیشه جایگزینی دلار با دیگر ارزها را جدی تر بگیرند .
چندی پیش روسیه حجم بالایی از ارز سرزمین افتاب تابان ،ین ، را جایگزین اسکناسهای سبز خود کرد که تاثیر ان بر نمودار قیمت ین با چشم غیر مسلح قایل روئت بود . این سیا ست نه تنها ین را در برابر دلار که در برابر یورو و دیگر ارزها نیز قوی کرد .مقامات بانک سویس نیز رویه همکاران روس خود را در پیش گرفتند و کمی از حجم دلار های خود کاستند . بانک مرکزی چین نیز در حدود یکسال است که هر از گاهی نغمه تغییر رزرو(Reserve Diversification) سر می دهد که برای دارندگان دلار (Dollar Bulls) نگران کننده است .
تازه ترین خبر مربوط به بانک مرکزی امارات است که در اقدامی مشابه بخشی از دلار های خود را به دیگر ازها تبدیل نمود .
حال سوال اینست : چرا ؟
واقعیت اینست که جدای از نیات سیاسی بعضی کشور ها مسائل اقتصادی نیز محرکی برای این جریان شده است .
به واسطه تغییر سیاستهای بانک مرکزی امریکا از ابتدای 2006 دلار به شدت تضعیف شده و چشم انداز وضعیت اقتصادی امریکا نیز در نوعی ابهام به سر می برد . چندی پیش شاخص GDP به پایینترین حد در 3 سال گذشته رسید و نگرانیها راجع به بازار مسکن همچنان ادامه دارد .
در چنین شرایطی کاملا طبیعی به نظر می رسد که معامله گران بانکهای مرکزی کشورهای پیشرفته جهان تصمیم به کاهش ریسک خود به دلیل داشتن ارزی با وضعیت مبهم بگیرند و اندکی حجم دلاری خود را سبک کنند .
چاپ شده در روزنامه دنیای اقتصاد