تحليل بازار طلا

تاجراني در يكي دو سال اخير اقدام به خريد طلا كردند هم اكنون بسيار خشنود به نظر مي رسند . پنجشنبه ششم آوريل قيمت طلا به بالاترين حد در 25 سال گذشته رسيد .
اين اولين بار بود كه بعد از سال 1981 طلا به قيمت 600 دلار در هر اونس رسيد و اين مسئله براي بسياري از كارشناسان شگفتي آفرين است و همه را متحير كرده كه طلا تا كي مي خواهد بي امان گران شود؟
قبل از اينكه به آينده قيمت طلا بپردازيم شايد مناسب باشد تا ابتدا ريشه هاي اين افزايش بي امان را بررسي كنيم .
اصولا قيمت طلا به فاكتور زيادي وابسته است و بررسي كليه اين فاكتور ها از حوصله اين مقاله خارج است اما مشهورترين و با اهميت ترين عوامل تاثير گذار بر قيمت طلا عبارت اند از :

1- افزايش بي ثباتي و نا امني در جهان : اين مسئله يكي از مسائل بسيار مهم و تاثير گذار در قيمت طلا است .تاريخ نشان داده كه با بالا رفتن نا امني و تنش در جهان سرمايه داران علاقه دارند اسناد كاغذي خود را كه در شرايط بحراني ممكن است چندان ارزشي نداشته باشد را به فلزات گرانبها علي الخصوص طلا تبديل كنند .در سال هاي اخير هم يكي از دلايلي كه به افزايش قيمت طلا نسبت مي دهند بالا گرفتن تنشهاي منطقه اي علي الخصوص در خاور ميانه است .
2- تضعيف ارزش دلار : اين يكي از اصول اوليه بازار است كه قيمت طلا و دلار در دو جهت مخالف حركت مي كنند . در بسياري مواقع علت كاهش يا افزايش قيمت طلا افزايش يا كاهش در ارزش دلار است . چون طلا به دلار قيمت گذاري مي شود بنابراين افزايش ارزش دلار باعث گران شدن طلا براي كساني است كه با ديگر ارزها اقدام به خريد طلا مي كنند و بنابراين اين مسئله باعث كاهش تقاضا و به تبع آن كاهش قيمت طلا مي شود . البته دلايل ديگري هم براي اين مسئله (مغاير بودن حركت دلار و طلا ) وجود دارد كه خارج از حوصله اين مقاله است . لازم مي دانم اين نكته را ذكر كنم كه اين مسئله وحي منزل نيست و بسياري مواقع ديده شده بازار اين مسئله را ناديده گرفته و طلا و دلار دست در دست هم به سمتي پيش رفته اند .نمونه مشهور آن هم سال 2005 است كه دلار و طلا هردو افزايش قيمت داشتند اما به هر حال در اكثر مواقع علي الخصوص در نمودار هاي با زمان كوتاه (زير 4 ساعت) قيمت طلا و دلار معكوس يكديگر حركت مي كنند .
3- افزايش قيمت نفت : قيمت نفت با طلا رابطه مستيقيم دارد .بر اثر افزايش قيمت نفت تورم جهاني بالا مي رود و در نتيجه معامله گران براي حفظ ارزش پول خود علاقه مند به خريد طلا مي شوند كه اين مسئله باعث افزايش تقاضا و به تبع آن افزايش قيمت طلا مي شود . در سال گذشته قيمت نفت به دليل افزايش تقاضاي جهاني علي الخصوص از طرف هند و چين و پاره اي مشكلات در زمينه عرضه مثل درگيريهاي نيجريه و ترس از بالا گرفتن منازعات ايران و امريكا بر سر مسائل هسته بالا رفت وبه ركورد جديد 70 دلار رسيد .
4- علاقه بانكها و شركتهاي بزرگ براي تبديل قسمتي از داراييي هاي خود به طلا : گاهي اوقات بنا به دلايلي بانكهاي مركزي كشور هاي مختلف جهان تصميم مي گيرند قسمتي از اموال خود را به طلا تبديل كنند كه اين مسئله موجب افزايش قيمت طلا مي شود .
بعد از اين مقدمه كوتاه شايد چندان مشكل نباشد تا به علت گران شدن سرسام آور طلا در اين روزها پي ببريم .
قيمت نفت پنجشنبه به 68 دلار رسيد كه كمي كمتر از 70 دلار (بالاترين رقم براي قيمت نفت در تاريخ ) است و اين خود يكي از دلايل افزايش قيمت طلاست .
از طرف ديگر دلار هم بعد از جلسه 13 دسامبر بانك مركزي امريكا و نا اميد شدن بازار از ادامه افزايش نرخ بهره امريكا روزگار خوشي نداشته و سال 2006 را خوب آغاز نكرد .تضعيف نسبي دلار در ماههاي نخستين سال 2006 از ديگر عوامل افزايش طلا مي باشد .
بالا رفتن تنشهاي خاورميانه و همينطور زمزمه هايي كه از ناحيه بانكهاي مركزي چند كشور علي الخصوص چين شنيده مي شود دال بر علاقه مقامات اين بانك به تغيير قسمتي از اندوخته هاي مالي خود به طلا همگي باعث شده اند تا طلا به بالاترين قيمت در 25 سال گذشته برسد .
البته اين ركورد متعلق به روز پنجشنبه 6 آوريل بود اما در روز جمعه به دليل پايان هفته بودن اين روز و قوي شدن نسبي دلار(روز جمعه نرخ بيكاري امريكا به 4.7 رسيد كه پايين ترين ميزان درپنج سال گذشته بود و اين مسئله باعث تقويت دلار شد ) تاجران طلا تصميم گرفتند مقداري از اموال خود را تقد كنند و به اصطلاح كسب سود كنند (profit taking) كه اين مسئله باعث شد تا روز جمعه طلا مقداري ضعيف شود .
اما كارشناسان اعتقاد دارند اين صرفا يك موج تصحيحي بوده و در كليات و واقعات بازار تغييري ايجاد نمي كند .
بنابراين هم اكنون اكثر كارشناسان اين عرصه كماكان به افزايش قيمت طلا اميدوارند و واقعيت اينست كه روز به روز خريداران جديدي به بازار طلا اضافه مي شوند كه اين خود باعث افزايش تقاضا و در نتيجه بالا رفتن قيمت طلا مي شود .

در انتها شايد بد نباشد به مثالي كه جوليان فيليپ كارشناس بازار طلا زده اشاره شود كه او بازار طلا را به يك ميز شام تشبيه كرده و مي پرسد چه اتفاقي مي افتد وقتي بر سر ميزي كه براي ده نفر آماده شده بيست نفر بنشينند؟

چاپ شده در روزنامه جهان صنعت


http://www.jahanesanat.com/Main.asp?Id=24289